Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2020 года. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/itogi_1_kv_2020_goda/
Совокупная выручка канадской компании сократилась на 18,3% - до $8,7 млрд, главным образом. из-за сокращения мирового производства легковых автомобилей и сокращения объемов сборки/ Помимо пандемии COVID-19, обошедшейся компании в $1,1 млрд. недополученных доходов, негативный вклад в падение выручки внесли продажа ряда активов, а также ослабление иностранных валют по отношению к доллару.
Выручка дивизиона «Кузовы, ходовая часть и экстерьер» снизилась на 14,7% до $3,7 млрд, в первую очередь, в результате сокращения производства легковых автомобилей в целом, а также ввиду укрепления доллара США к евро, канадскому доллару и юаню. Частично эти факторы были нивелированы участием в новых производственных программах Chevrolet Blazer, GMC Sierra & Chevrolet Silverado, Cadillac XT6, Ford Ranger и Jeep Gladiator. Операционная прибыль сократилась на 45,2%, составив $199 млн.
Сегмент «Трансмиссия и освещение» показал падение выручки на 18,2% до $2,5 млрд на фоне упоминавшихся валютных факторов, а также снижения производства легковых автомобилей в целом. Частично эти факторы были нивелированы участием в новых производственных программах BMW X5, GMC Sierra, Chevrolet Silverado, Chevrolet Blazer and Cadillac XT6. Операционная прибыль дивизиона сократилась на 37,5% до $135 млн вследствие сокращения объемов производства и продажи ряда активов.
Доходы сегмента «Сиденья» снизились на 12%, составив $1,2 млрд Запуск новых производственных программ BMW X7, BMW X5, Lynk & Co. 03 был нивелирован укреплением доллара США к евро, канадскому доллару и турецкой лире, а также завершением некоторых производственных программ. Операционная прибыль продемонстрировала снижение более чем наполовину, составив $40 млн.
Выручка сегмента «Контрактная сборка» упала более чем на 30%, составив $1,3 млрд на фоне падения объемов производства автомобилей. Операционная прибыль дивизиона увеличилась более чем на три четверти до $50 млн. Это увеличение произошло, главным образом, в результате некторых решений инженерной программы компании и благоприятного сочетания в рамках программы полной сборки автомобилей Mercedes-Benz G-Class.
Отрицательное сальдо прочих финансовых доходов и расходов сократилось до $17млн. на фоне сокращения краткосрочных займов и увеличения остатков денежных средств.
В отчетном периоде у компании не было прочих убытков в отличие от прошлого года, когда компания отразила неденежный убыток в размере $727 млн от обесценения инвестиций в совместные предприятия Getrag (Jiangxi) Transmission Co.Ltd. и Dongfeng Getrag Transmission Co. Ltd. в Китае, производящие механические коробки передач и двойные сцепления.
В результате чистая прибыль претерпела значительное падение до $261 млн. Это привело к снижению чистой прибыли, составившей $1,8 млрд (-76,4%). Проводимые компанией обратные выкупы акций способствовали меньшему падению EPS (-74,6%).
В целом компания оценила свои потери от пандемии коронавируса примерно в $1,1 млрд на уровне выручки и $250 млн на уровне скорректированной EBIT.
По итогам внесения фактических данных, мы понизили прогнозы финансовых показателей компании, моделируя их существенное снижение в текущем году как следствие пандемии коронавируса, и постепенное их восстановление до докризисных уровней в последующие три года. Ожидается, что компания по-прежнему будет возвращать акционерам значительную часть зарабатываемой прибыли.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/itogi_1_kv_2020_goda/
Акции компании Magna, торгуясь с P/BV 2020 1,1, продолжают оставаться одним из наших приоритетов в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
