Компания Бурятзолото представила отчетность по РСБУ за 2 кв. 2014 г., а также операционные показатели (в составе Nordgold).
Выручка компании продемонстрировала рост на 11,8% (здесь и далее: г/г) до 2,53 млрд руб. Это произошло благодаря росту объемов добычи золота на 13% на фоне некоторой стабилизации рублевых цен на золото. Затраты компании сократились на 5,3%, в итоге прибыль от продаж практически удвоилась (370,4 млн руб.), что стоит признать весьма неплохим результатом.
Однако финансовые статьи существенно изменили ситуацию. Во втором квартале резко увеличились прочие операционные расходы (отрицательное сальдо составило 342,3 млн руб.). Компания не поясняет источников его формирования. Такие потери не компенсировались процентами к получению в размере 129 млн руб. (напомним, что на балансе компании находятся порядка 5 млрд руб. денежных средств и краткосрочных финвложений). В итоге чистый убыток во втором квартале составил 20,5 млн руб., а за полугодие чистая прибыль уменьшилась до 121 млн руб.
Вышедшая отчетность оставила у нас противоречивое впечатление: неплохие результаты от основной деятельности оказались "съедены" прочими расходами, расшифровку которых, видимо, можно будет посмотреть только по итогам отчетности за 2014 год.
По результатам вышедшей отчетности мы несколько понизили наши прогнозы по чистой прибыли. Исходя из текущих котировок, акции компании торгуется с P/E 2014 около 5,3 и входят в ряд наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».
