АК Трансаэро представила отчетность по МСФО за 2013 г. Выручка компании выросла на 15% г/г., до 105,9 млрд руб. на фоне 15% роста пассажирооборота и 14% роста тоннокилометража. В целом за отчетный период авиакомпания перевезла 12,5 млн пассажиров и 70 тыс. тонн грузов и почты, что на 21% и 6% соответственно больше, чем за аналогичный период прошлого года. Трансаэро в очередной раз порадовала акционеров ростом операционной прибыли, которая составила 10,6 млрд руб. (+31%) , что стало следствием сокращения доли себестоимости в выручке с 91% до 90%.
Стоит отметить, что компания продолжает наращивать долговые обязательства. Их размер (с учетом финансового лизинга) на конец отчетного периода, составил 92 млрд руб., против 77 млрд руб. годом ранее. Это стало причиной роста процентных расходов с 8,5 до 10,2 млрд руб. Однако, рост процентных расходов частично был нивелирован прибылью по статье прочие доходы и расходы, составившей 1,3 млрд руб. По большей части результаты по данной статье были сформированы от сделок компании по обратному лизингу (Трансаэро продает часть своих самолетов и затем берет их обратно в лизинг), а также доходами от неиспользованных билетов. В итоге авиакомпания смогла показать чистую прибыль в размере 788 млн руб. , против прошлогоднего убытка 228 млн руб.
Согласно заявлениям компании основными задачами ближайших лет будут являться: обеспечение роста объемов перевозок и финансовых показателей на уровне не менее 15%, а также, снижение удельных показателей долговой нагрузки как за счет сокращения обязательств по финансовому лизингу, так и за счет начала сокращения объема финансовых заимствований. Помимо всего прочего, в компании отмечают, что в ближайшие два года масштабных закупок самолетов не планируется. Снижение темпов наращивания воздушного парка, на наш взгляд, позволит авиакомпании сконцентрироваться на эффективности его использования, что неминуемо отразится на росте ее финансовых показателей. Однако, исходя из наших прогнозов чистой прибыли, акции Трансаэро в данный момент не являются интересной инвестиционной возможностью.
