Goldman Sachs: мы входим в новый, "постмодернистский" инвестиционный цикл
Формирующийся цикл - постпандемический будет характеризоваться различными экономическими условиями и приоритетами.
Инвесторы должны держать много наличности.
Цикл будет характеризоваться:
• более значимым риском инфляции, а не дефляции;
• удорожанием стоимости рабочей силы и товаров;
• усилением регионализации и локализации производств;
• усилением экологического, социального и управленческого давления (ESG);
• стремлением к декарбонизации;
• акцентом на геополитических соображениях;
• более масштабными и активными действиями правительств (больше правительственных расходов).
Инвесторам следует выбирать компании:
• которые легко адаптируются и могут быстро корректировать свои бизнес-модели;
• которые способны сокращать издержки на энергообеспечение и рабочую силу (инноваторы);
• которые получают преимущества в случае роста госрасходов и увеличения капвложений.
В портфель "глобальных бенефициаров капиталовложений" Goldman входят:
• горнодобывающие компании Rio Tinto и Glencore;
• логистическая компания UPS;
• американский оборонный подрядчик Raytheon;
• технологические компании Adobe, Advanced Micro Devices и Micron.
Компании с высокой и стабильной маржой:
• потребительские товары - Hermes, Moncler, Philip Morris, British American Tobacco.
• энергетика - Diamondback Energy и Woodside Petroleum.
• здравоохранение - Novo Nordisk и датский производитель медицинского оборудования Coloplast.
• коммунальные услуги - канадская Fortis, American Water Works и Power Grid India.
Новый инвестиционный цикл, вероятно, принесет более низкую доходность, поскольку рост процентных ставок окажет негативное влияние.
Мы ожидаем, что рынок будет "более толстым и плоским", чем долгосрочно бычьим, на таком рынке следует сосредоточиться на марже, а не на доходе.
Подход к рассмотрению рынка исключительно через "бинарную линзу" роста и стоимости становится менее актуальным, в будущем рынок будет определяться более эклектичным сочетанием факторов и секторов.
Формирующийся цикл - постпандемический будет характеризоваться различными экономическими условиями и приоритетами.
Инвесторы должны держать много наличности.
Цикл будет характеризоваться:
• более значимым риском инфляции, а не дефляции;
• удорожанием стоимости рабочей силы и товаров;
• усилением регионализации и локализации производств;
• усилением экологического, социального и управленческого давления (ESG);
• стремлением к декарбонизации;
• акцентом на геополитических соображениях;
• более масштабными и активными действиями правительств (больше правительственных расходов).
Инвесторам следует выбирать компании:
• которые легко адаптируются и могут быстро корректировать свои бизнес-модели;
• которые способны сокращать издержки на энергообеспечение и рабочую силу (инноваторы);
• которые получают преимущества в случае роста госрасходов и увеличения капвложений.
В портфель "глобальных бенефициаров капиталовложений" Goldman входят:
• горнодобывающие компании Rio Tinto и Glencore;
• логистическая компания UPS;
• американский оборонный подрядчик Raytheon;
• технологические компании Adobe, Advanced Micro Devices и Micron.
Компании с высокой и стабильной маржой:
• потребительские товары - Hermes, Moncler, Philip Morris, British American Tobacco.
• энергетика - Diamondback Energy и Woodside Petroleum.
• здравоохранение - Novo Nordisk и датский производитель медицинского оборудования Coloplast.
• коммунальные услуги - канадская Fortis, American Water Works и Power Grid India.
Новый инвестиционный цикл, вероятно, принесет более низкую доходность, поскольку рост процентных ставок окажет негативное влияние.
Мы ожидаем, что рынок будет "более толстым и плоским", чем долгосрочно бычьим, на таком рынке следует сосредоточиться на марже, а не на доходе.
Подход к рассмотрению рынка исключительно через "бинарную линзу" роста и стоимости становится менее актуальным, в будущем рынок будет определяться более эклектичным сочетанием факторов и секторов.