Согласен полностью,что фразу про 65 ярдов активов и что финансовый анализ продолжается кинули не зря,В любом случае бренд, оценённый в 65 млрд. руб., это не просто воздух!
Трансаэро работала очень долго на рынке международных перевозок, и я уверен в том, что за это время она приобрела права на огромное количество слотов в зарубежных аэропортах! Продать эти слоты невозможно! При этом право на слот фактически закрепляется за авиакомпанией, хотя юридически эти права никак не обозначены. Несмотря на то, что, традиционно, авиакомпании не включают в отчеты о финансовой деятельности стоимость слотов, в связи неопределенностью в правах владения слотом и тем фактом, что операции со слотами обычно осуществляются полулегально (легально продать их невозможно!), слоты соответствуют всем критериям признания актива. Так что бренд, являющийся по определению нематериальным активом, вполне может иметь осязаемые (материальные) черты. И все мы, в принципе, совсем не в курсе истинной капитализации авиационных компаний!
По крайней мере, только этим фактом можно объяснить временную передачу маршрутов Аре в течение длительного времени с пометкой "на временной основе". см. стр. 52 документа: http://www.favt.ru/public/materials//2/8/c/6/3/...
Взяли бы и передали бы уже давно в постоянное пользование! Однако, этого не происходит!
От чего же? Возможно, потому, что в этом случае Ара автоматически лишится всех "привилегий" и понесёт дополнительные расходы......
При этом необходимо отметить, что на практике, для того чтобы приобрести необходимый слот, крупные авиакомпании, как правило, идут и на такой шаг, как поглощение слабого перевозчика, единственными ценными активами которого являются слоты в перегруженных аэропортах. В этом случае по правилу исторического прецедента право на слот, принадлежащий авиакомпании, передается новому владельцу. Именно, поэтому первоначально речь шла о поглощении Трансаэро российским монополистом, только сумма в 1 рубль, контролирующих акционеров, видимо, не удовлетворила.... Почти 2 года идёт процедура наблюдения, а воз и ныне там. Так что полетаем ещё! И в прямом и переносном смысле!
Может, всё таки, будет поглощение Аэрофлотом....?