На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу: Всё о работе фонда недвижимости «Арсагера — жилищное строительство»

Какой бенчмарк используется для оценки эффективности работы фонда и почему?

• Уровень инфляции, так как вложения в недвижимость должны защищать от обесценения денег

• Банковский депозит, так как именно с его доходностью большинство инвесторов сравнивают доходность своих вложений

• Индекс цен на первичном рынке недвижимости, так как большая часть активов фонда является именно первичной недвижимостью

• Индекс цен на вторичном рынке недвижимости, так как он менее подвержен сезонным колебаниям и влиянию крупных строительных проектов

Каким образом значительные скидки при продаже квартир фонда могут влиять на эффективность операций в фонде?

• Скидки снижают общую эффективность и оборачиваемость, так как согласно исследованиям покупатели избегают объектов недвижимости, цена на которые ниже среднерыночной

• Не оказывают существенного влияния, так как дисконт при покупке строящихся квартир компенсирует скидку по готовым

• Увеличивают оборачиваемость квартир в фонде, что точно приведет к росту общей эффективности

• Несмотря на увеличение оборачиваемости, могут снизить общую эффективность

В каком случае можно погасить паи фонда недвижимости «Арсагера — жилищное строительство»?

• В случае непринятия управляющей компанией решения о продлении фонда

• В случае проведения общего собрания пайщиков фонда о продлении фонда, где он не проголосует или воздержится

• В случае принятия управляющей компанией решения о продлении фонда

• По окончании действия фонда или ранее, если общим собранием пайщиков будет принято решение о продлении фонда, а пайщик проголосует против этого решения

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

ММК опубликовал отчетность по МСФО за 1 кв 2014 г. в целом продолжившую тенденции, описанные нами в комментариях к годовой отчетности за 2013 г.

Выручка компании сократилась на 17,7% (здесь и далее: г/г) до 1,9 млрд дол. Падение выручки объясняется снижением цен на продукцию в прошлом году. Квартальная же динамика выручки показала прирост в 0,5% за счет роста объемов реализации продукции магнитогорской площадки.

Напомним, что за счет преобладания в структуре внутренних продаж продукции HVA средняя цена за тонну металлопродукции на внутреннем рынке исторически выше средней экспортной цены. В 1 кв. 2014 г. средняя цена реализации за тонну продукции на внутренний рынок составила USD 589. Средняя экспортная цена за тот же период составила USD 474.

Затраты компании сократились на 22,3% за счет снижения амортизационных отчислений, вызванных стоимостным снижением находящихся на балансе основных средств. В итоге валовая прибыль ММК выросла на 11% до 350 млн дол. С учетом сократившихся коммерческих и управленческих расходов операционная прибыль составила 78 млн дол. (1 млн. дол. год назад).

Блок финансовых статей, в первую очередь, был отмечен появлением отрицательных курсовых разниц по привлеченным средствам в размере 118 млн. дол. ,что и обусловило появление итогового убытка компании в размере 79 млн дол. Без учета курсовых чистая прибыль ММК составила бы 39 млн. дол.

В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. В условиях неблагоприятной конъюнктуры отечественные металлурги продолжают фокусироваться на управлении затратами и ММК здесь не исключение. Мы ожидаем, что второй квартал окажется для компании лучше за счет уменьшения затрат на приобретаемое сырье и отсутствие новых убытков по привлеченным валютным кредитам. Что же касается более отдаленных перспектив, то мы не видим значительного оживления в секторе черной металлургии. Наш интерес к отрасли может быть вызван либо более серьезными успехами в части сокращения затрат, либо новым раундом снижения котировок эмитентов. В настоящий момент акции ММК не входят в число наших приоритетов.