|
Компания Газпром нефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018 года. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Совокупная выручка компании выросла на 29,8%, составив 1,83 трлн руб. Доходы от продажи нефти выросли на 35,35 до 534,3 млрд руб. на фоне на фоне роста цен на нефть и увеличения объемов продаж на международном рынке, обусловленного ростом добычи в Ираке. При этом добыча на собственных месторождениях компании сократилась на 0,5%,0 в то время как доля в консолидируемых предприятиях выросла на 2,7%. Общие продажи нефти сократились на 10%, что обусловлено продолжающимся ростом переработки нефти на собственных НПЗ компании. Доходы от продажи нефтепродуктов прибавили 29,6% ,составив 1,2 трлн руб. Причиной их роста стало увеличение экспортных цен (+43,1%) и цен на внутреннем рынке (+17,0%), а также позитивная динамика объема продаж (+5,0%, 34,1 млн тонн), связанная с проходившими ремонтами на Московском НПЗ и на Ярославском НПЗ в первом полугодии 2017 года. Операционные расходы компании выросли на 23,7%, составив 1,5 трлн руб. Стоит упомянуть ряд статей, внесших наибольший вклад в данный рост. Расходы по налогам увеличились на 37,4% до 489,8 млрд руб. в результате роста отчислений по НДПИ на сырую нефть (+53,2). Расходы на покупку нефти и нефтепродуктов выросли на 29,3% вследствие роста цен на нефть и нефтепродукты, что было частично компенсировано сокращением объема покупки нефтепродуктов (из-за роста переработки). Положительная динамика амортизационных отчислений (+24,0%), составивших 126,5 млрд руб., связана с ростом стоимости амортизируемых активов вследствие реализации инвестиционной программы и ростом добычи на Новопортовском месторождении и в Ираке. В итоге операционная прибыль компании выросла на 62,4% - до 360,3 млрд руб. Весомый вклад в итоговый финансовый результат продолжают вносить доходы от участия в СП, составившие в отчетном периоде 69,7 млрд руб., что более чем в 2 раза превышает прошлогодний результат. Напомним, что основными СП для компании являются Славнефть, СеверЭнергия, Мессояханефтегаз и Нортгаз. Доля прибыли в Славнефти увеличилась на 82,8% до 13,8 млрд, главным образом, из-за роста цен на нефть; прибыль СеверЭнергии (Арктикгаз) возросла в 2,3 раза до 29,9 млрд руб. вследствие роста добычи, роста цен на нефть и снижения финансовых расходов в рамках оптимизации долгового портфеля, а также вследствие увеличения доли Группы в Арктикгаз с 46,67% до 50% с 21 марта 2018 г.; Мессояханефтегаз увеличил прибыль в 2,9 раза до 20,6 млрд руб., вследствие роста добычи и роста цен на нефть. Чистые финансовые расходы составили 42,8 млрд руб., увеличившись почти в 14 раз по сравнению с прошлогодним значением. Это стало следствием получения отрицательных курсовых разниц в размере 31,1 млрд руб., против положительного результата 7,9 млрд руб., что обусловлено ослаблением рубля в отчетном периоде. Падение процентных расходов с 19,3 до 16,3 млрд руб. (-15,6%) произошло на фоне сокращения стоимости обслуживания долга компания. Долговая нагрузка компании за год незначительно выросла с 689,5 млрд руб. до 701,6 млрд рублей. Процентные доходы сократились на 44,4% до 4,6 млрд рублей из-за снижения процентных ставок. В итоге чистая прибыль компании выросла на 58,0%, составив 298,7 млрд руб. По итогам вышедшей отчетности мы повысили наши прогнозы по финансовым показателям компании на текущий год, уточнив долю прибыли Газпром нефти в дочерних компаниях, а также динамику операционных затрат. В результате потенциальная доходность акций компании выросла. Отметим, так же, что по итогам 9 месяцев рекомендовано выплатить акционерам промежуточный дивиденд в размере 22,05 руб. на акцию, что означает коэффициент дивидендных выплат в размере 35% от чистой прибыли. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 4,8 и являются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе. ___________________________________________
|
Оставить комментарий
