На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу: Блеск и нищета DCF

Какая идея лежит в основе оценки стоимости компании методом DCF?

• Стоимость компании определяется сравнением ее денежных потоков с отраслевыми аналогами

• Стоимость компании определяется рыночной стоимостью ее чистых активов

• Стоимость компании определяется как некоторое количество ее годовых чистых прибылей

• Стоимость компании определяется суммой доступных акционерам денежных потоков в бесконечном периоде, которые приведены к текущей дате

Корректно ли использовать в расчете стоимости компании по методу DCF ставку дисконтирования, которая будет меньше ставки по облигациям этой же компании?

• Да, такая ставка может получиться методом CAPM в случае, когда бета компании равна 1, а рыночная доходность по акциям ниже ставки по облигациям этой компании

• Да, такая ставка может получиться методом WACC, который учитывает доходность заимствований

• Нет, так как ставка дисконтирования, должна быть выше инфляции, которая, как правило, выше или равна облигационным ставкам

• Нет, так как ставка дисконтирования — это доходность, требуемая инвестором от вложений в оцениваемый бизнес (акции компании), а требуемая доходность по акциям должна быть выше доходности по облигациям

О чем может говорить расчет стоимости компании по методу DCF, в котором постпрогнозный период вносит 80%-й вклад в итоговую стоимость?

• Точность расчета средняя, так как в этом случае расчет менее чувствителен к изменению входных параметров (например, изменению ставки дисконтирования)

• Точность расчета низка, так как в этом случае сложно точно рассчитать ставку дисконтирования

• Точность расчета высока, так как прибыль в постпрогнозном периоде меньше подвержена колебаниям

• Точность расчета крайне низка, так как делается «ставка на будущее», которое очень сложно предсказать

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.