Красноярскэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 2017 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/krasnoyarskenergosbyt/it...

Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 1,4%, составив 34,8 млрд рублей. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 12,6 млрд кВт-ч (-7,6%). Такое существенное снижение производственных показателей компания объясняет выходом ряда крупных промышленных потребителей на самостоятельные закупки электроэнергии. Рост среднего расчетного тарифа на 9,7% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.

Общие расходы Красноярского сбыта выросли на 1,6% и составили 33,5 млрд рублей. В итоге прибыль от продаж сократилась на 5,5% до 1,3 млрд рублей.

Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось на треть и составило порядка 658 млн рублей, что связано с сокращением размера резерва по сомнительной дебиторской задолженности на фоне списания задолженности ООО «Дивногорские электрические сети» и ОАО «Южно-Енисейские тепловые сети» на общую сумму 995,7 млн рублей.

Как итог, чистая прибыль компании увеличилась на 19,8%, составив 407 млн рублей.

По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей на всем прогнозном периоде, что связано по большей части с корректировкой в части финансовых статей. Отметим, что прогнозирование финансовых показателей энергосбытовых компаний осложнено существенными колебаниями чистых финансовых результатов и невысокой рентабельностью работы.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/krasnoyarskenergosbyt/it...

На данный момент акции Красноярского сбыта торгуются с P/E 2018 порядка 5,3 и P/BVоколо 1,9 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Компания Белуга Групп (бывшая ПАО «Синергия») раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/sinergiya/itogi_2017_god...

В отчетном периоде продажи собственной алкогольной продукции компании составили 11,8 млн декалитров (+1,7%), рост продаж импортных брендов составил 39,1% (с 670 тыс. декалитров до 920 тыс. декалитров). При этом выручка по данному направлению выросла на 3,9% до 30,4 млрд руб. Выручка от продуктов питания увеличилась на 2,6% до 6,8 млрд рублей. В итоге общая выручка компании составила 37,3 млрд руб. (+3,9%).

Себестоимость реализации увеличилась на 10,5%, составив 23,6 млрд руб. из-за роста материальных расходов (+9,8%) и расходов на оплату труда (+14,5%), что отчасти обусловлено увеличением импортных закупок. В итоге валовая прибыль компании снизилась на 5,8%, до 13,7 млрд руб.

Коммерческие и административные расходы продемонстрировали снижение на 10,0%, составив 10,7 млрд рублей. Основная причина такой динамики заключается в снижении маркетинговых расходов согласно изменениям в «Законе о торговле», касающихся ограничения размера вознаграждения сетям. В итоге операционная прибыль выросла на 14,6% – до 2,8 млрд руб. Чистая прибыль, причитающаяся собственникам компании выросла в 2,5 раза и составила 588 млн руб. за счет снижения чистых финансовых расходов на 5,3% до 1,9 млрд руб. в основном за счет сокращения расходов на финансирование и банковские гарантии.

Вышедшая отчетность оказалась несколько хуже наших прогнозов по текущему году. По нашим оценкам, финансовые результаты Белуга Групп в будущем будут расти, так как компания развивает собственную продуктовую линейку, выходит на новые рынки сбыта и является одним из крупнейших независимых импортеров премиальных спиртных напитков. В то же время мы скорректировали будущие темпы роста продаж продукции компании в сторону снижения, отразив ситуацию на отечественном алкогольном рынке. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/sinergiya/itogi_2017_god...

Бумаги Синергии торгуются с P/BV 2017 свыше 0,8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________