Глава ГЭХа Федоров в очередной раз озвучил намерение ГЭХа провести IPO в 2016г. В настоящее время стоимость ГЭХа следующая:
| 24.09.2014 | Прогноз цены | Оценка | Прирост, % | |
| Мосэнерго | 16 432 | 2,68 | 56 459 | 244% |
| ТГК-1 | 11 977 | 0,0149 | 29 743 | 148% |
| ОГК-2 | 16 186 | 0,664 | 55 977 | 246% |
| МОЭК и прочие проекты | 25 000 | 35 000 | 40% | |
| Итого в млн.руб. | 69 595 | 177 179 | 155% | |
| в $ по курсу 36 | $ 1 933 | $ 4 922 | ||
| 10% доля для IPO | 193 | 492 |
*Моя оценка стоимости с учетом стоимости прочих компаний
Если брать рынок размещений IPO, то там нормальный объем около 1млрд. дол., то есть при 10% пакете это оценка стоимости компании в 10млрд. дол., что в принципе вполне реально, учитывая размеры компании. Тем не менее, даже если подставить те целевые цены по компаниям, которые озвучивались мной ранее , то оценка 10% пакета должна быть около 500млн. дол., с кратным потенциалом роста для большинства генераторов ГЭХа.Таким образом, по текущей цене стоимость 10% пакета акций ГЭХа будет всего около 200млн. дол. и это без учета дисконта, применяемого к холдинговым компаниям. Уверен, что по такой цене никто размещаться не будет.
В принципе для нормальной оценки составных частей ГЭХа думаю, что в ближайший год мы увидим следующее:
1) Хороший рост дивидендов;
2) Очень хорошая динамика прибыли и всех финансовых показателей (фундамент будет зашкаливать);
3) Отсутствие непонятных сделок, которые так пугают рынок;
4) Разгон котировок через специальные встречи с инвесторами и подогрев рынка;
5) Наконец-то инвестпрограмма будет сокращена до минимума, в результате чего хорошо будет падать уровень долга;
6) Есть вероятность, что они могут запустить выкуп акций. Учитывая ликвидность, небольшой объем денег в 50-100млн.дол. позволит разогнать цены в разы.
В целом считаю, что конъюнктура на стороне покупателей.
