Прошло уже 3 месяца с момента опубликования моего сравнения ген. компаний. Соответственно методологию расчета цены для тех, кому интересно, можно посмотреть в предыдущей записи: http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=16866
По сравнению с прошлым вариантом немного подкорректировал в большую сторону показатели Энел ОГК и ОГК-2. По ОГК-2, скорее всего, будет значительная экономия по затратам на топливо из-за вновь введенных мощностей, которую я раньше не учитывал. Итак, вот основные мультипликаторы на условный 2016г.:
| Мосэнерго | Энел | Квадра | ИнтерРао | ОГК-2 | ТГК-1 | Э.он Россия | КЭС | |
| P/E | 2,47 | 5,00 | 3,86 | 4,02 | 1,81 | 3,19 | 7,22 | 15,60 |
| EV/EBITDA | 1,42 | 2,50 | 4,52 | 2,64 | 2,56 | 2,85 | 4,40 | 6,28 |
| Div. yield | 14,2% | 12,0% | 10,4% | 6,2% | 13,8% | 11,0% | 11,1% | 2,6% |
Соответственно целевые цены следующие:
| Мосэнерго | Энел | Квадра | ИнтерРао | ОГК-2 | ТГК-1 | Э.он Россия | КЭС | |
| Текущая цена | 0,79 | 0,99 | 0,0028 | 0,0081 | 0,187 | 0,0064 | 2,35 | 1,87 |
| Целевая цена | 2,68 | 2,28 | 0,0060 | 0,0141 | 0,664 | 0,0149 | 3,70 | 1,09 |
| Потенциал роста | 239% | 130% | 114% | 75% | 255% | 132% | 57% | -42% |
За счет падения цены и корректировок прогноза вперёд вырвалась ОГК-2, которую я наращиваю в своем портфеле. В отношении Мосэнерго действий никаких нет, объем купленных бумаг вполне достаточен, чтобы спокойно ждать роста.
