Последние записи в блогах

Рынки переживают удивительную мягкость и осторожность выступления Джанет Йеллен. Глава ФРС выразила «дежурные» опасения по поводу внешних рисков, исходящих прежде всего от Китая и низких нефтяных цен. Посылы эти не новы, однако вызвали неожиданность на фоне позитивных данных по занятости, инфляции, розничным продажам, росту ВВП. И особенно после обнадёживающих заявлений членов ФРС о возможности повышения ставки в ближайшее время, звучавших уже после мартовского заседания регулятора. Означает ли всё это разворот политики Федрезерва а вместе с ним разворот глобального тренда усиления доллара? Пока нет оснований утверждать это. ФРС проявляла «терпение» и раньше, и сохранение низких ставок более длительное время - в целом вполне в тренде её политики. Однако пока удорожания денег не происходит, это поддерживает рисковые активы и, в частности, фондовые индексы и нефтяные цены. Такой вот парадокс: опасения ФРС по поводу рисков поднимает цены на рисковые активы.

Здесь основная причина приостановки снижения котировок нефти. Фьючерсы на Brent так и не смогли опуститься ниже поддержки в 39 дол/барр. и вернулись к важнейшему психологическому рубежу в 40 дол/барр. Хрупкому равновесию способствовали и противоречивые данные о запасах в США от института API. С одной стороны, по сырой нефти они выросли на 2,6 млн. барр. за неделю. Однако вновь сократились запасы нефтепродуктов, что может вызвать повышенный спрос на переработку в преддверии автомобильного сезона в США. Итак, сложилось рыночное равновесие в диапазоне 39,4 - 41 дол/барр. по Brent и 38-39,8 для WTI.

Остаток недели может выявить драйверы для дальнейших движений. Это новости из США - сегодняшние официальные данные по запасам от Министерства энергетики и первоапрельский отчёт о рынке труда.

Фондовые индексы в Азии на подъёме после осторожности ФРС. Аппетит к риску вновь повысился, индекс страха VIXупал сразу на 9,3%, уйдя ниже 14 пунктов, что считается высокой склонностью к рискам. Ралли акций может продолжится, что для индекса ММВБ означает вероятность возврата вверх, выше 1855 пунктов.

Российская валюта, получив такой неожиданный подарок со стороны нефти, также остановила падение. Пара доллар/рубль отскочила вниз от 69 руб/дол. и способна при продолжении снижения нефти протестировать рубеж 67,3 руб/долл.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

Рубль закрылся с незначительными изменениями по итогам торгов вторника, отыграв внутридневные потери на фоне повсеместного ослабления доллара в ходе вечерней сессии. Агрессивные распродажи американской валюты были спровоцированы сверхмягкими заявлениями главы ФРС Дж. Йеллен, которая даже намекнула на наличие пространства для маневра в аспекте стимулирования политики. Крайне осторожная риторика главы центробанка вызвала всплеск оптимизма среди рисковых активов, включая нефть, которая вернулась в район $40/барр. В итоге пара доллар/рубль вышла в символичный «минус», закрывшись над отметкой 68 руб., а евро/рубль финишировала вблизи уровня 77 руб., прибавив 0,3%.

Укреплению национальной валюты воспрепятствовал нарастающий пессимизм в сырьевом сегменте. Игроки активно ликвидировали позиции на покупку Brent, не рассчитывая на продолжение роста котировок. Участники рынка, наконец, начали спускаться «с небес на землю», опасаясь разочарования потенциальными апрельскими договоренностями, которые фактически не способны внести существенные коррективы в текущий дисбаланс спроса и предложения.

Сегодня у рубля будет возможность продолжить попытки роста на фоне ослабления доллара. Однако восходящий потенциал отечественной валюты будет ограниченным в силу давления на котировки черного золота. Сегодняшний отчет Минэнерго США может отразить прирост запасов в размере 2,8 млн барр., что вряд ли вызовет бурную реакцию актива, проигнорировавшего данные от API, согласно которым на минувшей неделе объемы запасов увеличились на 2,6 млн. барр. Ожидаем, что пара доллар/рубль будет курсировать в пределах диапазона 67,50-68,50 руб. под воздействием двух противодействующих факторов.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Всех приветствую.

S&P500 двигается строго по плану лонга. Цели этой недели пока что не выполнена и я думаю, что пойдут на 2060-2080 уже сегодня. Баланс лонг.

1. RTS

РТС дал новый минимум и как бы показал силу покупателя, но я думаю, что это все пыль в глаза. Сегодня еще возможен удар выше, но сопротивление, которое было поставлено в понедельник, думаю даст отпор этой попытке выкупиться.

2. EUR/USD:

Евро как и говорилось после новой попытки роста, начнет движение на 1.14. Сегодня жду продолжения роста.

Все открытые позиции буду дублировать в твиттере.

Всем удачных торгов.

Источник статьи и видео обзор http://5dtrade.com/r86

Под занавес вчерашних торгов мировые рынки показали весьма бурную реакцию на чрезвычайно мягкую риторику главы ФРС. Джанет Йеллен не только упомянула о существенных внутренних и внешних рисках для дальнейшего повышения ставки, но и указала на вероятность применения стимулирующих мер. Эти комментарии прозвучали особенно неожиданно на фоне недавних заявлений коллег Йеллен о возможности повышения стоимости кредитования на одном из ближайших заседания.

Воодушевившись потенциальным отдалением перспектив дальнейшего ужесточения политики ФРС, фондовые рынки взмыли вверх, причем индекс S&P 500 успел обновить максимум текущего года. Доллар закономерно обвалился по всему спектру рынка, отправив евро к отметке 1.13, а фунт – в район 1.44. Подхватив общую волну роста рисковых активов, нефть марки Brent сумела отыграть часть потерь, вернувшись к уровню $40 за баррель.

Важно отметить, что глава регулятора выразила беспокойство не только по поводу низкой инфляции, состояния китайской экономики и мировой экономики в целом, но и в отношении рынка труда страны. Это было довольно неожиданно, ведь рынок занятости страны находится в очень неплохой форме. После такого заявления пятничный отчет по списочной численности сотрудников без учета сельского хозяйства привлечет особое внимание рынка. Причем для того, чтобы доллар получил возможность реабилитироваться, результат должен оказаться гораздо выше ожидаемого значения (прогноз +205 тыс.). Сигнал в этом направлении мы получим уже сегодня, когда США опубликуют отчет по занятости ADP. Если показатель отразитприрост менее 200 тыс. (прогноз +194 тыс.), это станет негативным фактором для «американца» в преддверии ключевого пятничного релиза.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

02.50 мск. Япония: Изменение объема промышленного производства за февраль (предыдущее значение 3.7% м/м; прогноз -5.8% м/м).

15.15 мск. США: Изменение числа занятых от ADP за март (предыдущее значение 214K; прогноз 194K).

17.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за март (предыдущее значение 9,357M; прогноз 3,167M).

EUR/USD:

Накануне инвесторы слишком оптимистично отреагировали на пресс-конференцию руководителя ФРС США. В целом, ничего нового Д. Йеллен не поведала: монетарные власти будет внимательно следить за поступающей статистикой и при снижении рисков будут повышать учетную ставку. Председатель ФРС указала на то, что в ближайшие несколько лет не стоит ожидать сильного роста процентных ставок. Именно за этот сигнал и зацепились участники валютного рынка. Сегодня будет опубликован один из опережающих индикаторов занятости в несельскохозяйственном секторе. Индикаторы от ADP Non-Farm имеют прямую корреляцию за редким исключением, однако, полагаться только лишь на один отчет от ADP достаточно рискованно. Тем не менее, публикация данных от этого агентства практически всегда вызывает всплеск волатильности на рынке, что и нужно обычным трейдерам. Опубликованный во вторник отчет от Conference Board порадовал инвесторов позитивными данными, что позволяет сегодня рассчитывать на выход показателя лучше консенсус-прогноза. Нельзя обойти стороной и рост “аппетита к риску”: трейдеры наращивают длинные позиции по акциям и высокодоходным кросс-курсам, что будет оказывать давление на евро, как валюту фондирования. Таким образом, в американскую торговую сессию следует продавать единую европейскую валюту. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.1335/1.1375 и фиксировать прибыль на отметке 1.1235.

GBP/USD:

В течение следует ожидать преобладания “медвежьих” настроений по двум причинам. Во-первых, динамика долгового рынка указывает на коррекцию по британской валюте. Доходность 10-лентих государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Во-вторых, в американскую торговую сессию можно ожидать выхода умеренно позитивного релиза по занятости в частном секторе США от ADP, что поддержит спрос на доллар. Показатель обращений за пособием по безработице демонстрирует позитивную динамику, что позволяет рассчитывать на выход хороших данных. Таким образом, сегодня наиболее эффективно продавать британскую валюту до публикации данных по запасам нефти в США, поскольку релиз от Министерства энергетики может изменить расстановку сил на рынке. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4430/1.4460 и фиксировать прибыль на отметке 1.4310.

USD/JPY:

В первой половине дня следует ожидать развитие нисходящей тенденции на фоне фиксации прибыли по длинным позициям. Дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается, что указывает на возможную техническую коррекцию. В целом, фиксация “лонгов” назрела - котировки демонстрировал рост семь торговых дней подряд. Что в итоге мы увидим: коррекцию или разворот тренда вниз? Я склоняюсь к первому варианту. Опубликованный накануне отчет по розничным продажам в Японии указывает на то, что снижение котировок пары USD/JPY следует использовать для наращивания длинных позиций. Если по итогам января мы получили дифференциал показателей розничных продаж Японии и США на уровне 0%, то по итогам февраля этот показатель достиг отметки 2,2% в пользу последних. Всего, за период с ноября по февраль включительно оборот розничной торговли в Японии сократился на 5,4%. Показатель розничной торговли является хорошим опережающим индикатором ВВП и соответственно пристально отслеживается участниками рынка. Более подробно о важным финансовых новостях можно узнать на нашем вебинаре 31 марта. Как было отмечено ранее, во второй половине дня можно ожидать выхода позитивного релиза по занятости от ADP, что приободрит быков на открытие “лонгов”. Нельзя обойти стороной и увеличение спроса на рисковые активы: накануне на американском рынке акций в лидерах роста был сектор высоких технологий, что традиционно является позитивным фактором для фондового рынка. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 112.30/112.00 и фиксировать прибыль на отметке 113.25.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 2015 г. по РСБУ.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_201...

Выручка компании выросла на +22%, достигнув 41,5 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает активизацию строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем более высокие темпы роста (+23,1%), что вероятнее всего связано с удорожанием материалов и услуг субподрядных организаций. Как следствие, валовая прибыль сократилась - до 772,3 млн руб. (-12,5%).

Управленческие расходы выросли скромнее - на 4,1%. В блоке финансовых статей отметим увеличение отрицательного сальдо прочих доходов/расходов до -229,5 млн руб. (+17,3%). Это было обусловлено в первую очередь ростом резервов под снижение стоимости материально-технических ресурсов. В итоге чистая прибыль компании составила 119 млн руб. (-30,1%).

см таблицу http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_201...

В целом отчетность эмитента вышла несколько ниже наших ожиданий. Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. Мы планируем вернуться к обновлению модели компании после выхода отчетности Газпрома по МСФО за 2015 год. На данный момент акции компании Ленгазспецстрой не входят в число наших приоритетов.

------

Если хочешь получать инвест идеи вовремя, узнавать последние новости первым заходи: https://vk.com/zerolossfund или на сайт: www.zerolossfund.ru

Дисклаймер: все что вы делаете, делаете своими руками, обдумав своей головой и несете полную ответственность перед своим счетом за свои действия.

Покупай растущее, продавай падающее и не лови ножи ©

НЛМК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 2015 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

* - результаты сегментов отражают, в том числе, операции между сегментами. Также в таблице не приведена финансовая информация о доли в результатах NBH и прочих сегментах.

Консолидированная выручка компании снизилась на 23% - до $8 млрд. Продажи металлопродукции выросли на 5% - до 15.86 млн тонн. Операционные расходы сокращались темпами, опережающими выручку, в результате чего операционная прибыль НЛМК сократилась на 12.6% - до $1.38 млрд. Обратимся к анализу сегментных результатов.

Крупнейший дивизион компании, «Плоский прокат Россия», сумел нарастить продажи металлопродукции почти на 7.5% - до 13.2 млн тонн на фоне наращивания поставок слябов, средняя цена реализации снизилась более чем на 28% - до $461 доллара за тонну. В 2015 экспортные продажи составили 5.2 млн тонн или 56% от общей реализации сегмента. На фоне снижения мировых цен на уголь и железную руду, и рублевого характера остальной части себестоимости и коммерческих расходов операционная прибыль сегмента выросла на 37% - до $1.2 млрд. Мощности сегмента в 2015 году работали со 100% загрузкой.

Выручка сегмента «Сортовой прокат Россия» сократилась более чем на треть – до $1.15 млрд. Это произошло на фоне снижения средней цены реализации на 30% и сокращения продаж на 10% - до 2.38 млн тонн. В этом сегменте на экспорт компания отправила в 2015 году только 14% реализуемой продукции. В результате операционный убыток составил $17 млн против прибыли в $242 млн годом ранее. Стоит отметить, что в 2014 году положительный эффект на операционную прибыль оказали разовые статьи. Мощности сегмента в 2015 году работали с 74% загрузкой.

Выручка «Зарубежных прокатных активов» уменьшилась на 28% - до $1.44 млрд. Продажи сегмента сократились на 9% - до 2.2 млн тонн, средняя цена реализации просела на 21.5%. Себестоимость сегмента сокращалась более медленными темпами (-20%), а коммерческие и прочие расходы остались на уровне 2014 года. В итоге операционный убыток сегмента составил $166 млн против прибыли в 2014 году в $21 млн. Мощности сегмента в 2015 году работали с 60% загрузкой.

В сегменте «Добыча и переработка сырья» реализация ЖРС выросла на 5% - до 17 млн тонн, отметим, что только четверть реализуемого объема поставляется третьим сторонам. На фоне падения цен почти в 2 раза выручка сегмента сократилась до $589 млн. Операционная прибыль сократилась более чем в 2 раза – до $257 млн. С учетом операционной прибыли прочих сегментов и положительных корректировок на внутрисегментные операции консолидированная прибыль НЛМК, как уже говорилось, составила $1.38 млрд. Для анализа финансовых и прочих статей вернемся от сегментных показателей к консолидированным.

Долговая нагрузка компании за год сократилась на $100 млн, составив $2.68 млрд, проценты к уплате сократились почти на треть – до $95 млн. Финансовые вложения компании выросли с $1.2 млрд до $1.58 млрд, что привело к росту процентов к получению до $52 млн. С учетом того, что почти все финвложения компании номинированы в валюте, а валютная дебиторская задолженность превышает кредиторскую – в 2015 году НЛМК сумел продемонстрировать положительные курсовые разницы в размере $110 млн. Кроме того, в отчетном периоде убытки от обесценения составили только $85.5 млн против $657 млн годом ранее. В итоге в 2015 году чистые финансовые доходы составили $36 млн против $259 млн прочих расходов годом ранее. Доля в убытке NLMK Belgium Holdings в 2015 году сократилась почти в 2 раза – до $103 млн. В итоге чистая прибыль компании выросла на четверть – до $967 млн.

Отчетность НЛМК вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По итогам внесения фактических данных с целью уточнения прогнозных финпоказателей мы перешли к посегментному прогнозированию операционной прибыли, в частности это было связано с тем, что НЛМК раскрывает структуру себестоимости только в разрезе сегментов. Также добавим, что согласно учету 51% доли НЛМК в NBH, в консолидированной отчетности признается выручка и расходы бельгийского предприятия, дающие в сумме нулевую операционную прибыль. По факту же чистый результат бельгийского дивизиона отражается по статье «Доли в прибыли/убытках ассоциированных предприятий».

см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Мы незначительно понизили прогноз на ближайший год, однако оценка результатов после 2016 года была скорректирована вверх. Потенциальная доходность акций незначительно возросла. Мы прогнозируем частичное восстановления ценовой конъюнктуры на рынке стали, что вкупе с эффектом девальвации должно оказать поддержку финансовым результатам. Акции компании торгуются с P/BV 2015 около 1.3 и входят в число наших приоритетов в секторе черной металлургии.

Вторник на российских финансовых площадках проходит достаточно спокойно. Инвесторы ждут вечернее выступление главы ФРС.

В 18:30 по мск во вторник запланировано выступление Джанет Йеллен. Интерес к таким событиям, традиционно, высокий. А сейчас интерес подогревается несколькими высказываниями со стороны членов Федрезерва о вероятности очередного повышения ставок уже на апрельском заседании. Напомним, что несколькими неделями ранее глава ФРС поделилась планами всего-лишь дважды повысить ставку в текущем году. Ранее в планы входило 4 повышения ставки, однако, нестабильность финансовых рынков, проблемы в Китае и нулевые ставки в Европе заставили Америку их пересмотреть. Что скажет Йеллен сегодня - главная интрига дня.

На этом фоне курс доллара на ММВБ торгуется в районе 68 рублей 80 копеек, за евро дают 77 рублей 15 копеек, индекс ММВБ опустился ниже 1840 пунктов, а цены на смесь Brent упали чуть ниже 40 долларов за баррель.

В целом, речь Йеллен, какой бы она не была, вряд ли окажет серьезное влияние на курс рубля, по крайней мере в моменте. Вызывает сомнения сам факт того, что в речи будет дан ответ относительно повышения или сохранения ставок в апреле. А вот снижение нефти ниже 40 долларов это уже серьезный негатив для рубля. Важно будет посмотреть на закрытие сегодняшнего дня. Если день будет завершен ниже психологического уровня, то мы вполне сможем увидеть коррекцию вплоть до 35 долларов за баррель Brent. Но, давайте не будет тратить время на гадания, а посмотрим по факту и на Йеллен и на нефть. Все рекомендации по рублю остаются прежними.

С фундаментальной точки зрения, текущее укрепление российского рубля выглядит несколько преждевременным. Ситуация в экономике по-прежнему достаточно тяжелая, рынок нефти растет не столь стремительными темпами, как хотелось бы, а проблемы с бюджетным дефицитом сохраняют свою актуальность. В связи с этим, с фундаментальной точки, текущее снижение доллар/рубля нужно рассматривать как возможность покупать с целью сохранения собственных сбережений. При чем покупать можно в диапазоне от 67 до 68 рублей за доллар. Далее, если представится такая возможность, то можно будет покупать и в районе 65 рублей и может быть даже и ниже данного значения.

Напомним, что при падении доллар/рубля ниже 65 рублей за доллар, ЦБ РФ вполне может присоединиться к покупателям и начать пополнять золотовалютные резервы, что окажет поддержку курсу американской валюты. Поэтому, существенного укрепления рубля в ближайшей перспективе мы не ждем и текущее укрепление рассматриваем как возможность для покупок иностранной валюты. Что же касается технической картинки, то здесь, конечно же, наблюдается нисходящий тренд, который нужно использовать для открытия сделок на продажу. Продавать нужно в районе 71,50 или при попытках подъема в район отметки 72,60. Эти сделки мы рекомендуем открывать тем трейдерам, которые спекулируют валютной парой доллар/рубль.

Задоя Глеб,

Руководитель департамента аналитики компании АНАЛИТИКА Онлайн

Сейчас, когда исчерпавшая силы нефть отошла на задний план, в свете прожекторов мировых рынков снова оказались спекуляции на тему интенсивности повышения стоимости кредитования в США. Ожидания по ставкам стремительно меняются по мере появления противоречивых заявлений представителей ФРС, и неопределенность в этом вопросе только нарастает.

Не далее как на минувшей неделе спикер Федрезерва Джеймс Буллард намекнул на повышение ставки в апреле или июне. В аналогичном ключе высказалось еще несколько представителей центробанка. Сегодня глава ФРБ Сан-Франциско заявил, что в обозримом будущем регулятор не планирует вводить отрицательные ставки. Отчасти это можно расценить как сигнал к отступлению, ведь до настоящего момента речь шла сугубо о повышении стоимости кредитования, и о повторении практики ЕЦБ или Банка Японии речи не велось, даже на отдаленную перспективу.

Прояснить текущий настрой ФРС поможет сегодняшнее выступление Джанет Йеллен. Тот факт, что в преддверии этого события рисковые активы чувствуют себя неуверенно - фондовые индексы Европы перешли в красную зону, фьючерсы США снижаются – говорит о том, что рынки опасаются более «хищной» риторики главы центробанка в сравнении с мартовским заседанием. Однако мы полагаем, что Йеллен сделает выбор в пользу более осторожного подхода и сделает акцент на «мягкости».

В любом случае апрельского повышения сейчас никто не ожидает. В качестве одного из вариантов рассматривается июнь. Однако, по нашему мнению, здесь может вмешаться еще один внешний фактор – референдум о членстве Великобритании в ЕС. Заседание банка состоится 14-15 июня, за неделю до голосования в Британии, которое пройдет 23 июня. В ожидании референдума финансовые рынки может охватить паника, что потенциально послужит в качестве сдерживающего фактора для Федрезерва.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ