Важнейшие события и показатели мировой экономики на предстоящей неделе

Москва, 24 февраля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

На предстоящей неделе в поле зрения рынков могут оказаться следующие события и экономические показатели:

• Выступления главы ФРС Джанет Йеллен и президента ЕЦБ Марио Драги;
• Обсуждение греческих реформ;
• Заседания рабочих групп стран G-20 по вопросам энергетической стабильности (24-25 февраля) и развития рынка труда (26-28 февраля);
• Квартальная отчётность ведущих розничных компаний США;
• Данные по динамике ВВП России, США, стран еврозоны и Великобритании;
• Индексы PMI в сфере услуг США и производственном секторе Китая;
• Данные по рынку недвижимости и объему заказов на товары длительного пользования в США;
• Инфляционные показатели США, Канады и стран еврозоны;
• Данные по рынку труда, розничным продажам и потребительскому доверию в Германии;
• Данные по расходам домохозяйств, инфляции, розничным продажам, объёму промышленного производства и уровню безработицы в Японии.

Подробное расписание публикаций экономических показателей представлено в Календаре макростатистики.

В пятницу вечером, 20 февраля, министры финансов еврозоны (Еврогруппа) достигли предварительной договорённости о пролонгации на 4 месяца программы финансовой помощи Греции. Изначально программа спасения Греции должна была завершиться 28 февраля. На предстоящей неделе стороны начнут сложный процесс согласования условий пролонгации. Предполагается, что в обмен на финансовую помощь Греция будет проводить реформы и согласовывать с кредиторами свою экономическую политику, воздерживаясь от "односторонних изменений в политике и структурных реформах".

Власти Греции пообещали представить сегодня утром первоначальный список реформ, который в дальнейшем будет уточняться в зависимости от его оценки кредиторами. По сообщениям британских СМИ, в рамках предложенных реформ новое правительство Греции намерено ужесточить борьбу с коррупцией и неплательщиками налогов, вернув в казну налоговую задолженность на сумму 7.5 млрд евро. После того, как список реформ будет согласован, страны еврозоны и Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) начнут процедуры одобрения решения о пролонгации программы финансовой поддержки Греции. Как ожидается, к концу апреля будет сформирован окончательный список греческих реформ, одобренный кредиторами (ЕС, ЕЦБ, МВФ) и парламентом Греции.

В случае, если намеченный план реализуется, Греция получит оставшийся от прежней программы спасения кредит в 1.8 млрд евро (от EFSF), а также 1.84 млрд евро прибыли ЕЦБ, полученной в 2014 году от вложений в госбонды Греции. В дополнение, Греции могут перечислить средства так называемой "буферной" поддержки EFSF объемом 10.9 млрд евро. Вместе с тем, кредиторы настаивают на том, что перечисление финансовой помощи Греции станет возможным только в случае позитивной оценки исполнения условий прежней программы спасения. Как ожидается, эта оценка, проводимая инспекторами "тройки" кредиторов, возобновится в ближайшие дни.

Таким образом, несмотря на ослабление страхов по поводу Grexit, на предстоящей неделе обсуждение финансовой помощи Греции, вероятно, останется в поле зрения инвесторов.

Вместе с тем, рынки по-прежнему сфокусированы на спекуляциях о времени повышения процентной ставки ФРС и степени агрессивности программы количественного смягчения Европейского Центробанка. На эту неделю запланированы выступления председателя ФРС Джанет Йеллен и президента ЕЦБ Марио Драги, которые могут предоставить инвесторам дополнительную пищу для размышлений.

Глава ФРС Джанет Йеллен во вторник и среду выступит на заседаниях верхней и нижней палат Конгресса США. Инвесторы будут оценивать тональность комментариев Йеллен в попытке найти подтверждение предположениям о смягчении настроя ФРС. Эти предположения появились после публикации на прошлой неделе протоколов январского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC).

"Мы полагаем, что существует хороший шанс на то, что комментарии Йеллен будут не такими "мягкими", как сейчас надеется рынок, - отметил экономист Bank of America Итан Харрис. – Основное внимание будет сконцентрировано на том, как она объяснит дивергенцию между превышающим прогнозы ростом рынка труда и сохраняющимися слабыми инфляционными показателями".

Публикующиеся на этой неделе данные по динамике ВВП США, инфляции, рынку недвижимости и объему заказов на товары длительного пользования могут усилить рыночные спекуляции о том, что в ходе мартовского заседания FOMC будет дан сигнал о возможном повышении процентной ставки в июне. Эти ожидания возрастут в случае ускорения инфляции и улучшения остальных экономических показателей. По мнению аналитиков, в первую очередь инвесторы будут оценивать отчет по динамике ВВП США за IV квартал 2014 года (публикуется в пятницу). В первом предварительном отчете сообщалось о росте ВВП на 2.6% в годовом выражении в сравнении с расширением на 5% в III квартале. Положительный пересмотр данных ВВП за IV квартал увеличит вероятность июньского повышения процентной ставки ФРС.

Ещё одним важным отчетом США станут данные по инфляции за январь (публикуются в четверг). В декабре индекс потребительских цен в США вырос всего на 0.8% в годовом выражении – минимальными темпами более чем за 5 лет. Январский отчёт может указать на продолжившееся замедление инфляции, что станет препятствием для летнего повышения процентной ставки.

Кроме того, на этой неделе будет представлена квартальная отчётность ведущих американских ритейлеров, включая Macy's, Home Depot, Target, Lowe's, Dollar Tree, L Brands, Kohl's, JC Penney и Gap. Экономисты и инвесторы будут оценивать, насколько повлияло прошлогоднее падение цен на нефть на потребительский рынок США.

Президент ЕЦБ Марио Драги в среду выступит на заседании Европарламента с представлением годового отчёта Центробанка. Как ожидается, Драги будет говорить о предстоящей программе количественного смягчения, которая начнётся 1 марта. В рамках этой программы ЕЦБ планирует ежемесячно приобретать активы (преимущественно правительственные бонды стран еврозоны) на сумму 60 млрд евро в месяц вплоть до сентября 2016 года.

Днем ранее (во вторник) Евростат представит финальный январский отчёт с данными индекса потребительских цен еврозоны. Предварительный отчёт указал на снижение индекса CPI на 0.6% в годовом выражении – максимальными темпами с 2009 года.

Ещё один важный отчёт еврозоны, публикующийся во вторник, - детализированные данные по динамике ВВП Германии за IV квартал. В предварительном отчёте сообщалось о расширении ВВП страны на 0.7% в годовом выражении, и, как ожидается, данные останутся без изменений. В пятницу германское статистическое ведомство Destatis представит предварительные инфляционные показатели регионов Германии за февраль.

Второй предварительный отчёт по динамике ВВП Великобритании за IV квартал будет опубликован в четверг. В первом отчёте сообщалось о замедлении экономического роста до 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом после повышения на 0.7% за период июля по сентябрь. Несмотря на то, что расширение ВВП Великобритании в IV квартале оказалось минимальным с конца 2013 года, по историческим стандартам этот рост выглядит вполне убедительным. Многие аналитики рассчитывают на то, что темпы роста ВВП Великобритании ускорятся в 2015 году, особенно учитывая позитивные прогнозы Банка Англии в недавнем Ежеквартальном отчёте по инфляции. Макроэкономические показатели ближайших недель станут ключевыми факторами для формирования ожиданий по процентной ставке Банка Англии. На данный момент число экспертов, ожидающих повышения ставки, примерно соответствует количеству их оппонентов, предполагающих, что слабая инфляция заставит британских регуляторов понизить ставку.

Публикация предварительных данных индекса деловой активности в производственном секторе Китая за февраль была отложена на несколько дней и перенесена на среду из-за длинных новогодних праздников в Китае. Уменьшив норму резервирования для китайских банков в начале февраля, Народный Банк Китая рассчитывал на возрождение кредитного рынка после ухудшения ситуации в январе и замедления темпов экономического роста в 2014 году до минимального уровня за 24 года. Данные индекса PMI укажут на то, обоснованы ли эти надежды.

Кроме того, в воскресенье будут опубликованы отчёты, подготовленные с участием правительства Китая, с данными индексов деловой активности в сфере услуг и производственном секторе страны за февраль.

Подготовлено с использованием материалов Markit и The Financial Times.

Другие новости