| 28.12.2011 18:45 |
Forex: Сообщение о расширении баланса ЕЦБ до рекордного уровня спровоцировало резкое снижение единой валюты |
Москва, 28 декабря. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В среду во второй половине дня пара EUR/USD вышла из прежнего торгового диапазона, опустившись ниже 1.3000 после выхода данных о расширении баланса ЕЦБ до рекордного уровня 2.73 трлн евро.
Ранее пара двигалась в узком коридоре 1.3055 – 1.3080, почти не отреагировав на позитивные результаты аукциона по размещению итальянских бондов. Минфин Италии разместил 6-месячные государственные векселя на сумму 9 млрд евро. По итогам аукциона средневзвешенная доходность составила 3.251% против 6.504% на ноябрьском аукционе по размещению аналогичных бумаг. Норма покрытия составила 1.7 в сравнении с 1.47 в ноябре. Двухлетние бонды с нулевым купоном также пользовались более высоким спросом, выпуск был продан на сумму 1.73 млрд евро против запланированных 1.58 млрд евро.
После аукционов доходность 10-летних бондов Италии на вторичном рынке снизилась на 22 б.п. по сравнению с уровнем закрытия вторника и составила 6.78%.
Более сильным драйвером для валютного рынка может стать завтрашний аукцион по размещению долгосрочных бондов Италии на сумму 8.5 млрд евро со сроком погашения до 10 лет. Италия чрезвычайно зависима от внешнего спроса на бонды, учитывая необходимость удерживать ставку по 10-летнему выпуску ниже 7%. Доходность выше этого уровня не совместима с понятием стабильного обслуживания долга в долгосрочной перспективе.
Давление на проблемные страны еврозоны может усилиться в начале следующего года. В I квартале 2012 года истекает срок действия банковских долговых обязательств на сумму 230 млрд евро, правительственных бондов на сумму более 300 млрд евро и обеспеченных залогом долговых обязательств на сумму более 200 млрд евро. Все эти бумаги необходимо или погашать, или рефинансировать.
С целью ослабления дефицита ликвидности в финансовой системе Европейский Центробанк на прошлой неделе провёл операцию долгосрочного кредитования, предоставив 489.2 коммерческим банкам сроком на три года со ставкой 1% годовых (LTRO). По мнению большинства аналитиков, банки используют эти средства не для покупки бондов с более высокой доходностью, а для латания дыр в собственных балансах и увеличения доли капитала первого уровня в соответствии с базельскими соглашениями.
Объём депозитов коммерческих банков на условиях «овернайт» в ЕЦБ во вторник, 27 декабря, обновил очередной исторический максимум на фоне сохраняющихся проблем на рынке межбанковского кредитования, свидетельствуют данные регулятора, опубликованные в среду.
Во вторник банки положили на депозиты в ЕЦБ 452.03 млрд евро в сравнении с предыдущим максимумом 411.813 млрд евро, зафиксированным в понедельник.
Напомним, текущая ставка по депозитам составляет 0.25%. На последнем заседании Совета управляющих ЕЦБ, состоявшемся 8 декабря, ставка по депозитам была снижена на 25 б.п. с предыдущего значения 0.5%.
Японская иена в среду выросла к семидневному максимуму в паре с долларом США, достигнув отметки 77.52 после публикации накануне вечером полугодового доклада Казначейства США о мировой валютной политике. Американский Минфин подверг критике действия японских регуляторов, которые в августе и в октябре текущего года провели не согласованные с остальными ведущими Центробанками валютные интервенции, направленные на снижение курса иены.
Напомним, в марте 2011 года после разрушительного землетрясения и наводнений в Японии центральные банки стран G-7 провели совместные валютные интервенции для предотвращения укрепления иены. Вероятно, Казначейство США полагает, что японским властям следовало бы и в дальнейшем действовать с оглядкой на мнение своих партнёров. Тем не менее, японские власти отвергли претензии США, заявив, что Япония не изменит своей стратегии, направленной на обеспечение стабильности обменного курса национальной валюты.
По мнению аналитика BNP Paribas Роба Райана, если японские власти «почувствуют, что они должны провести интервенцию, они будут это делать», и отметка 76.0 в паре USD/JPY будет «достаточным поводом» для соответствующей реакции со стороны японских властей.
Опубликованные в среду макроэкономические данные Японии подтвердили, что укрепление иены является одним из главных рисков для перспектив экономики страны. Объём промышленного производства в Японии в ноябре снизился на 2.6% по сравнению с октябрём, тогда как розничные продажи сократились на 2.3% по сравнению с прошлым годом против ожидаемого увеличения на 0.1%.
Вместе с тем, пара USD/JPY остаётся чрезвычайно зависимой от макроэкономических показателей США, улучшение которых будет способствовать ослаблению иены, что расширит монетарным властям Японии возможности для маневра.