Утренний комментарий: Индекс РТС завершает год в нуле при влетевшем на 30% Сбербанке и подешевевшей в половину АФК Система
Последняя торговая сессия в уходящем году. Индекс РТС всего на десятые доли процента ниже уровня прошлого года. Есть шансы увидеть символический плюс за 2017 г., но в целом год был не удачным для рынка в целом. Если принять во внимание, что рынок отторговался в ноль при том, что главная «фишка» - Сбербанк – выросла на 30%, то становится понятным, какие настроения были по другим именам. АФК Система, Башнефть и Роснефть – лидеры снижения капитализации в текущем году из числа ликвидных бумаг. Округлённо это минус 50%, 40% и 30% соответственно. Если для Роснефти и Башнефти снижение цен – это коррекция после приватизационного «ралли», то Система пострадала из-за обязательств многомиллиардных выплат за «дела давно минувших дней».
Несомненным сдерживающим фактором для рынка во 2 пол. 2017 г стали активные размещения акций компаний на рынке (IPO и SPO), а также опасения ужесточения санкционного давления со стороны США. Влияние последних на фондовый рынок рассматривается как невысокие, но эмоциональный эффект приводит к оттоку денежных средств с ориентированных на Россию фондов, не способствует наращиванию длинных позиций при сохранении фундаментальной привлекательности рынка. Санкционные риски – это данность, с которой мы переходим в 2018 г.
Другая данность – это ожидаемое в следующем году завершение активной фазы смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Замедление темпов снижение ключевой ставки и переход к нейтральной ДКП будут ограничивать доходность вложений в облигации. При прочих равных это должно способствовать смещению интереса игроков в пользу рынка акций, в первую очередь дивидендных историй.
Основные новости:
- В.Савельев: Аэрофлот готов выплатить 50% прибыли дивидендами, но вопрос целесообразности
- НОВАТЭК подал заявку на участие в аукционе по газовым активам АЛРОСА
- Сбербанк и Транснефть достигли договорённости об урегулировании претензий в отношении сделок с опционами