мандат фрс - ставки
фрс накачивает денежный рынок посредством скупки активов (облиги), удерживая interbank rate как можно ниже / близко к своей ключевой ставке, чтобы а) не было сквиза ликвидности, б) ставки для реальной экономики были соответствующие и в) госдолг было бы максимально дешево обслуживать
но тут много лет уже стандартная ловушка ликвидности: реальной экономике столько денег не нужно, даже под нулевую ставку, большинство компаний/физлиц настолько закредитованы, что в основном перекредитовываются и активной долговой и вообще - экономической - экспансии, как лет 5-10-15 назад, нет. т.е. почти все эти деньги застревают внутри фин. системы и естессно как-то в ней прокручиваются, в основном, с пользой для бонусов крупных топов
перенасыщенный бапками мани маркет рождает очередные пирамиды РЕПО, псевдоликвидность (всякие структурированные продукты) и естессно инфлирует фонду
на блумберге много статей уже было, что фонды второй год подряд сильно лагают в доходности относительно сипы, т.е. реальные большие деньги в это казино не заходят, ибо ссут - и правильно. большие деньги ушли в трежериз и золото год назад еще, там и сидят. беркшир сидит на кэше, акционеры недовольны. но баффетт явно не дурак, он понимает, что кто последний - тот и папа
рынок в основном разгоняется десятком крупных ММ
вакханалия последних недель в сланцевиках весьма показательна
динамика вложений в разные типы активов пенсионных фондов в мировом масштабе.
Как видно с 2008 по 2018 год объем вложений в бонды уменьшался, а в акции рос.
но уже с 2017 года тенденция изменилась и идет сброс акций и переход в бонды
Точка это страны
![Показать в полный размер](https://funkyimg.com/i/35EJJ.jpg)