📌Инвестору на заметку
МосБиржа в ближайшее время может объявить о запуске торгов акциями для иностранцев
🔹 Почему это важно?
С марта иностранцам запрещено продавать российские ценные бумаги. Это помогло сдержать падение фондового рынка. Однако потенциальный навес предложения со стороны нерезидентов сохраняется.
Доля нерезидентов в российских акциях около 70%, в ОФЗ - 18%. Если будут сделаны какие-либо послабления для выхода иностранцев из российских бумаг, это способно оказать давление на цены акций и облигаций.
🔹 Что хотят сделать?
На МосБирже предлагается запустить отдельный режим торгов между иностранцами по счетам типа "С". Российские инвесторы к этим счетам доступа не получат.
🔹 Какие цены будут в новом «стакане»?
Те иностранные инвесторы, которые захотят выйти из российских активов, не смогут вывести деньги от продажи, поэтому желания продавать у большинства из них, скорее всего, не будет.
Между тем потенциальный навес предложения бумаг в «стакане» заметно превышает возможный спрос, который, по всей видимости, в основном будет поддерживаться реинвестированием дивидендов и купонов.
В связи с этим установление рыночного равновесия в «стакане» для нерезидентов вероятно на более низких ценовых отметках, чем в основном режиме торгов. Однако вряд ли мы увидим уровни на 50-70% ниже рынка.
🔹 Возможен ли переток бумаг между рынками?
Теоретически перетока между рынками быть не должно: активы иностранцев на счетах типа “С” - это разменный актив против замороженных счётов Минфина РФ и ЦБ РФ на Западе.
Однако дискуссия о послаблениях для дружественных нерезидентов создаёт риск того, что частичный переток окажется возможен. Кроме того, правкомиссия может давать разрешения на выход из активов.
Это представляет тактический риск для российского рынка:
1) Возможные продажи акций дружественными нерезидентами окажут давление на Индекс МосБиржи. Они могут быть усилены предложением бумаг в результате расконвертации ГДР.
2) Усилится спрос на валюту, что, вероятно, приведет к слому тренда на значительное укрепление рубля.
#НаОстрие