7376 просто из БШ вылезает? Технически может так выйти, придется роллиться как-то.
Понятно, что всё украдено до нас
7376 - это просто из БШ. То есть базовый актив 155000, страйк 190000, вола 60, до экспирации 2 месяца --> дают такую цену.
А вола легко может уйти выше 100 + ГО могут увеличить в 2-3 раза. Вот и считайте, сколько ГО Вам понадобиться просто для поддержания позиции. 20x - 30x от первоначального !!! А если нет такого ГО - отмаржинколят, хотя казалось бы и базовый актив упал, и опцион распадается, а опцион только дорожает.
Короче, ПЛОХО так делать. ОПАСНО
ps: я уже не рассматриваю и другие сценарии; например, самый вероятный - рост RI до 185000 за месяц --> тогда через месяц с bj1 получаем 160, а bi1 будет стоить 3950. ДАЖЕ ПРИ прежней волатильности.
Да, я понимаю. Но ваши расчеты то слишком грубые. Вы пихаете невпихуемое в БШ.
Начнем с того, что чтобы получить волу 60, надо упасть не на 155000, а на 100000. При падении до конца сентября на 155000 мы получаем волу максимум 40. Это еще будет зависеть от того, как и откуда падать.
Далее, если упасть на 155000 при воле 40, то по БШ получаем премию 2769 на декабрьском колле 190000 примерно. Это дофига, но это далеко не 7000+. Если падаем на 100000 и имеем волу 60, то тогда премия на декабрьском колле 190000 будет вообще всего 238 пунктов.
Чтобы получить волу 60 и БА 155000, это надо падать до 100000, отскакивать на 155000 и возможно так пару раз. А это будет уже не логнормально. Вообще, если крэш, то БШ можно выкинуть, потому что оно то работает только если событие соответствует логнормальному распределению, а редкие события ему нифига не соответствуют.
Можно смоделировать ситуацию, когда мы окажемся в точке, где вола будет такой, что премия будет 5000+ на колле декабря 190000, при том, что октябрьский колл 190000 останется на 160. Но это, как говориться, еще суметь надо.
В любом случае - риски то есть.
Изначально мысль была в другом: можно ли продать один календарный спред на опцах так, чтобы он был продан арбитражно другому КС на других опцах. Это я еще точно не знаю.
Вторая мысль была, а нельзя ли захэджировать взлет волы обычной конструкцией типа медвежьего спреда (не календарного). Например, есть риск, что каледнарный спред станет 5000. Нам надо захэджировать 3000. Для взлета на 5000 надо поднять волу туземун. А чтобы поднять волу туземун надо упасть на, например, 120000, хотябы. Тогда надо взять спред от 135000 до 130000, это 5000 по страйку и копейки по разнице премий (конкретно сейчас это 60 пунктов стоит, а ожидаем мы прибыль 400 пунктов, ну можно потратить 60 на хэдж). Если туда летит, замывает страйки на +5000. Можно захэджится выше, 145000 и 140000 выйдут уже 200 пунктов, или 50% потенциальной прибыли. Т.е. если по какой-то неведомой нам фигне РТС уходит на ниже 1400, вола то взлетает, но наша позиция защищена медвежьим спредом.
А раскачать волу ростом индекса - это еще суметь надо. Например, чтобы получить волу 30, надо до конца сентября взлететь выше 1900 по РТС. А это всего 30 вола.
Но всё равно риск есть, потому что самый противный вариант - это прост индекса РТС к 1850 к 21 октября. Вот если 21 октября мы имеем типа 1850, то премия на 1900 на декабрь будет 3945 пунктов. Т.е. мы продавали спред на 1560 - 160 имея 1400 пунктов разницы, а закрываемся, если 21 октября РТС составляет 1850 и дополз туда линейно, по спреду 3945-0=3945 пунктов, вместо распада имеем лося 1400-3945=-2545 пунктов или грубо -2545*1.4=-3563 рублей. Вместо прибыли 700 рублей. Так что нифига не безрисково, это точно
Короче, получить лося можно, поэтому это чисто эксперимент в песочнице сейчас, с поиском новых возможностей.
