Москва. 27 марта. ИНТЕРФАКС - Паническое бегство капитала из облигаций EM
(развивающиеся рынки) в период с 19 по 25 марта 2020 года продолжилось,
сообщается в обзоре главного стратега компании "БКС Глобал Маркетс" Вячеслава
Смольянинова. При этом ситуация с акциями EM выглядит нейтрально, отметил
эксперт.
Совокупный чистый отток капитала с фондового и долгового рынков РФ (с
учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) за отчетный период
составил $840 млн против рекордного за всю историю наблюдений оттока $1,4 млрд
неделей ранее, по данным EPFR Global.
Чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех
фондов, инвестирующих в акции РФ) за неделю с 19 по 25 марта составил порядка
$270 млн (пятая неделя оттока) против оттока $640 млн неделей ранее. Между тем в
фондах, инвестирующих только в акции РФ, был зафиксирован чистый приток около $1
млн (лучший результат за последние 4 недели), на предыдущей неделе отток
равнялся $240 млн.
"На прошлой неделе потоки российских фондов акций преподнесли сюрприз. Итоговый
результат оказался практически нулевым, при этом российским фондам ETF за неделю
удалось привлечь около $10 млн - по всей видимости, внимание инвесторов
сместилось на другие рынки в свете прекратившегося падения цен на нефть.
Инвесторы вывели еще $4,3 млрд из фондов акций GEM (глобальные фонды,
инвестирующие в развивающиеся рынки) по итогам недели - сумма оказалась чуть
меньше, чем на предыдущей неделе, но все равно значительной. Похоже, что импульс
потоков в фондах акций EM стабилизируется, что можно считать позитивным
сигналом. Внимание глобальных инвесторов приковано к событиям, разворачивающимся
в их собственных странах, учитывая стремительный рост числа заболевших и умерших
от коронавируса, при этом успехи Китая и Южной Кореи в сдерживании вспышки
инфекции дают надежду самым пострадавшим странам. Развивающиеся рынки пока будут
оставаться не в центре внимания инвесторов, однако играть на волатильности будет
непросто - мы рекомендуем придерживаться нейтральной позиции по рынку, и
ожидаем, что ситуация ухудшится, прежде чем начнутся улучшения", - говорится в
обзоре.
В облигациях РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в
облигации РФ) за отчетный период был зафиксирован чистый отток капитала на
уровне $570 млн (третий худший результата за 10 лет) против рекордного оттока на
уровне $760 млн неделей ранее. В фондах облигаций, ориентированных только на
Россию, наблюдался чистый отток капитала на уровне $30 млн (худшая неделя с июня
2014 года) по сравнению с оттоком $20 млн неделю назад.
"Оттоки из российских фондов облигаций, напротив, оказались самыми высокими с
июня 2014 года, когда инвесторы своевременно выводили средства перед рецессией в
России. Похоже, что ни решение ЦБ по ставке, ни стабилизация курса рубля не
оказались достаточными для того, чтобы остановить оттоки на прошлой неделе.
Оттоки из фондов облигаций GEM остались вблизи 10-летнего максимума и составили
$9,7 млрд. Учитывая, что в течение последних 4 лет бонды EM были одним из самых
"перегретых" классов активов, мы видим риски продолжения ощутимых оттоков в
краткосрочной перспективе и считаем обоснованной негативную позицию с точки
зрения импульса потоков", - пишет Смольянинов.
____________________
посмотрим через неделю реакцию на предложения путина