Комментирует эксперт БКС Экспресс Константин Карпов:
«Компания ИнтерРАО представила нейтральные операционные результаты за III квартал. Нужно отметить снижение выработки электроэнергии за 9 месяцев на 1%, что в целом отражает негативные тенденции спроса в этом году. Рост установленной мощности замедлился, но ввод объектов продолжается.
Компания отмечает, что просадка по выработке связана с более длительным промежутком ремонта, в частности из-за сезонного снижения рентабельности продаж на оптовом рынке из-за роста выработки гидрогенерации. Позитивным моментом стал рост клиентской базы (4%) и рост реализации электроэнергии населению. Разочаровывают экспортные поставки (-5,9%), несмотря на ослабление рубля. Экспорт в Грузию, Белоруссию и Украину сократился на 39,8%, 98,5% и 50,1% соответственно.
Таким образом, баланс факторов в отчетности не говорит о существенном изменении положения дел в ИнтерРАО. Большее влияние сейчас могут оказать оценки и сроки новых капзатрат по ДМП-2, а также динамика курса рубля. Долгосрочный взгляд позитивный в виду относительно низкой оценки генератора (EV/EBITDA LTM 2.58x). Однако ясных драйверов для роста капитализации пока нет».
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/grup...