Коррекция как возможность для покупок

Рынки

Moderna обратилась к американским и европейским регуляторам в сфере здравоохранения с просьбой разрешить использование своей вакцины от COVID-19, после того, как компания доказала по итогам анализа результатов базового исследования, что ее эффективность составила 94,1%.

Препарат Moderna может получить разрешение на использование в США в конце года вслед за вакциной Pfizer и BioNTech, для широкой общественности он может стать доступен весной или летом. Moderna сообщила, что определенное количество препарата может стать доступным в Европе в декабре.

Если Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) разрешит вакцинацию, распространение препарата Moderna может начаться в течение нескольких недель. Группа внешних экспертов, консультирующих FDA, 17 декабря рассмотрит параметры вакцины и примет решение — рекомендовать регулятору санкционировать ее использование в экстренных случаях или нет. Заседание FDA по вакцине Pfizer-BioNTech назначено на 10 декабря.

Акции подешевели в понедельник, но завершили ноябрь значительным ростом. В течение месяца на рынке наблюдалось ралли, которому способствовали ожидания разработки вакцины от COVID-19.

Инерция роста сошла на нет в последний торговый день ноября — все три основных индекса снизились. Dow Jones отступил на 0,9%, до 29638,64 п., S&P 500 — на 0,5%, до 3621,63 п., а Nasdaq — на 0,1%, до 12198,74 п. Мы рассматриваем любое снижение как возможность для покупки.

Дневное снижение не оказало существенного влияния на динамику акций по итогам месяца — Dow Jones поднялся на 12% (максимальный месячный прирост с января 1987 г., благодаря акциям нефтегазовых компаний, которые подорожали более чем на 25%), S&P 500 — на 11% (максимум с апреля), Nasdaq — на 12%.

Оператор S&P 500 включит Tesla в индекс до начала торгов 21 декабря — большинство фондов, отслеживающих индексы, которые следуют за S&P 500, будет активно участвовать в торгах с пятницы, 18 декабря. В ближайшие недели приток средств на рынок превысит $100 млрд, т.к. управляющие пассивными фондами и некоторые активно торгуемые паевые фонды, ориентированные на S&P 500, корректируют свои портфели, чтобы освободить место для новой бумаги, говорят трейдеры и управляющие фондами. S&P до сих пор не сообщил, какие акции заменит Tesla, заявив, что обнародует это решение после закрытия рынка 11 декабря.

ExxonMobil отказался от плана увеличения расходов на добычу нефти и газа к 2025 г. и готовится сократить балансовую стоимость своих активов на $20 млрд — испытывающая трудности компания пересматривает свой прогноз на следующее десятилетие.

В фокусе сегодня:

• MSCI: вступят в силу итоги ребалансировки индексов
• Норильский никель: день инвестора
• Аэрофлот: финансовые результаты по МСФО за 3К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 1,21%, до 3108 п., РТС — на 1,57%, до 1282 п.

Рубль ослаб к доллару до 76,40 руб. и к евро — до 91,19 руб.

Лидерами роста стали Детский мир (+10,88%), М.Видео (+4,29%), Яндекс (+3,57%), МОЭСК (+1,81%), Русал (+1,8%).

В число аутсайдеров вошли Татнефть (ао −4,18%), Новатэк (-3,99%), Сургутнефтегаз (ао −3,96%), Лукойл (-3,90%), НЛМК (-3,13%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,86%, до $47,47/барр.

Золото дорожает на 0,45%, до $1789/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,21 п.п., до 0,844%.

Японский Nikkei повышается на 1,34%, китайский Shanghai — на 1,85%.

DXY снижается на 0,06%, S&P 500 futures повышается на 0,84%.

Новости

Газпром МСФО за 3К20 — лучше консенсуса Интерфакса по выручке и EBITDA, курсовая разница оказала давление на чистую прибыль.

• Выручка выросла на 20,2% к/к (-13,8% г/г), до 1398 млрд руб. (+1,6% vs консенсус);
• EBITDA выросла значительно, до 333 млрд руб. против 94 млрд руб. во 2К20 (-9,8 % г/г), (+15,6% vs консенсус);
• Чистая оказалась под давлением: −251 млрд руб. против 149 млрд руб. во 2К20 и 212 млрд руб в 3К19, тогда как консенсус ожидал −222 млрд руб. в 3К20;
• При этом убыток по курсовой разнице составил 464 млрд руб. (при прогнозе −402 млрд руб., согласно Интерфаксу);
• FCF: 117 млрд руб. против 110 млрд руб. во 2К20 и 170 млрд руб. в 3К19, при консенсусе в 115 млрд руб, согласно Интерфаксу.
• Средняя цена на газ в 3К20 составила $117/тыс. куб. м, против $110/тыс. куб. м во 2К20 и $170/тыс. куб. м в 3К20. Спотовые цены на газ начали активно расти с 3К20 и, учитывая структуру договоров Газпрома, данное повышение цен отразится на финансах компании в 4К20-1К21.