Полная версия  
18+
0 0
534 посетителя
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

1 – 10 из 1421 2 3 4 5 » »»
I
ITI Capital вчера, 09:54

Напряженность на рынке сохранится

Рынки

Ведущие американские фондовые индексы в четверг на закрытии торгов усилили падение на фоне новых данных по коронавирусу, увеличения числа заявок на пособие по безработице в стране, а также после выхода некоторых корпоративных новостей. DJIA снизился на 0,37%, до 29238,37 п., Nasdaq Composite — на 0,67%, до 9750,965 п., индекс S&P 500 — на 0,44 %, до 3371,19 п.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 15 февраля, увеличилось на 4 тыс., что совпало с прогнозами аналитиков. Акции Morgan Stanley подешевели более чем на 4% после объявления о покупке американской компании E*Trade Financial за $13 млрд. Бумаги E*Trade, напротив, подорожали более чем на 20%.

Число зараженных коронавирусом в Китае продолжает расти — на данный момент оно превышает 76 тыс. человек, количество смертей — 2,2 тыс. Эпидемия продолжит оказывать давление на рынки.

В материковом Китае акции подскочили к полудню. Shenzhen вырос на 1,51%, Shenzhen Composite — на 1,474%. Пресс-секретарь министерства торговли Китая заявил в пятницу на пресс-конференции, что все больше предприятий возобновляют работу в таких крупных провинциях, как Гуандун и Цзянсу.

Обострившийся конфликт в сирийском Идлибе удастся решить только если Россия «отойдет в сторону» несмотря на то, что Анкара и Москва ведут «здоровый диалог», заявил министр обороны Турции Хулуси Акар. Ситуация в Сирии оказывает давление на рубль.

Цены на нефть практически не изменились, после того как власти Саудовской Аравии заявили о перехвате и уничтожении нескольких баллистических ракет, запущенных хуситами по саудовским городам. Тем не менее, ситуация на Ближнем Востоке и конфликт между Россией и Турцией окажут влияние на нефтяные котировки.

В фокусе сегодня:

  • США: базовый индекс розничных продаж, м/м, январь
  • Русал: операционные результаты за 4К19
  • Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,34%, до 3125 п., РТС снизился на 0,41%, до 1 536 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 64,2 руб. и 69,22 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Алроса (+2,1%), Ростелеком (ап +1,9%), Энел Россия (+1,57%), Яндекс (+1,2%), Газпром (+1,16%).

В число аутсайдеров вошли Россети (ао −2,03%), Globaltrans (-1,57%), Veon (-1,26%), Qiwi (-1,23%), Аэрофлот (-1,23%).

Цены на Brent утром в пятницу снижаются на 0,96%, до $58,74/барр.

Запасы сырой нефти в США увеличились на 0,414 млн барр. против прогнозируемого увеличения на 2,494 млн барр., следует из данных EIA.

Золото дорожает на 0,75% до $1629/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,86 п.п., до 1,497%.

Американские торговые площадки закрылись в четверг в минусе — Dow Jones снизился на 0,44%, S&P 500 — на 0,38%.

Объём розничных продаж в Великобритании в январе составил 0,9% м/м, против прогнозируемых 0,7% м/м.

Японский Nikkei снижается на 0,39%, китайский Shanghai повышается на 0,34%.

DXY снижается на 0,07%, S&P 500 futures — на 0,32%.

Новости

Совет директоров Фосагро рекомендовал дивиденды за 4К19 в размере 18 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности 0,7% руб./акция. Результат оказался ниже ожиданий рынка. Дата закрытия реестра под выплату дивидендов за 2018 г. — 10.06.2019.

PHOR RX: +0,25%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 20.02.2020, 09:59

Снижение опасений по поводу распространения вируса

Рынки

Американские фондовые индексы в среду, 19 февраля, росли после публикации макроэкономической статистики в условиях снижения опасений по поводу распространения коронавируса. DJIA повысился на 0,4%, до 29348,03 п., Nasdaq Composite — на 0,87%, до 9817,18 п., индекс S&P 500 — на 0,47%, до 3386,15 п.

ФРС улучшила прогноз по росту ВВП США на 2020 и 2021 гг. в связи с заключением торгового соглашения с Китаем, следует из январского протокола регулятора. ФРС ожидает, что уровень безработицы в текущем году немного опустится и останется на более низком уровне до 2022 г. Ранее ФРС понизила свой прогноз по безработице на 2020 г. до 3,5% с 3,7%. Управляющие ФРС обеспокоены неопределенностью перспектив мировой торговли, несмотря на недавно заключенную сделку, и ситуацией с коронавирусом, и в апреле-мае могут уменьшить объемы покупок коротких КО США.

Количество новых домов в США в январе уменьшилось н 3,6% по сравнению с пересмотренным показателем декабря, до 1,567 млн, что оказалось лучше прогноза аналитиков. Кроме того, число разрешений на строительство в США в январе увеличилось на 9,2%, до 1,551 млн.

Акции Tesla подскочили более чем на 6% после того, как инвестиционная компания Piper Sandler повысила прогноз стоимости бумаг Tesla на 27%, до $928/акция с $729/акция. К концу сессии акции Tesla стоили $917,42.

В Китае число вылечившихся от коронавируса за сутки впервые превысило число заразившихся — выявлено 1749 подтвержденных случаев заражения, а из больниц выписали 1824 пациента. На данный момент количество зараженных остается в диапазоне 75-76 тыс. человек, число смертей превзошло 2,1 тыс. человек.

При этом в Южной Корее выросло число зараженных, Японии скончались два человека, и ученые пришли к выводу, что вирус распространяется легче, чем считалось ранее.

Министерство промышленности и информационных технологий Китая сообщило, что поможет производственным предприятиям наладить сотрудничество с технологическими компаниями, чтобы выявить слабые звенья в их цепочках поставок.

Провинция Хэбэй совместно с Банком развития Китая запустила программу на $7,12 млрд для восстановления региональной экономики после сбоев из-за коронавируса.

В четверг Китай, как и ожидалось, снизил свою базисную ставку кредитования, а также принял меры для смягчения воздействия вируса на экономику.

Драгоценные металлы дорожают из-за опасений, что распространение коронавируса окажет значительное негативное влияние на глобальную экономику. Инвесторы продолжают скупать защитные активы, предпочитая драгметаллы облигациям, доходность которых находится на очень низких уровнях. Котировки апрельских контрактов на золото Comex в среду выросли на 0,3%, до $1608/унция. Цена палладия на спотовом рынке в ходе торгов поднималась на 8,4%, до $2849,61/унция, исторического максимума. Затем рост замедлился до 6%, или $2785/унция.

Мы считаем, что обусловленный вирусом пик волатильности пройден, и инвесторы продолжат отыгрывать часть позиций, особенно на развивающихся рынках, но в то же время глобальные экономические риски остаются неопределенными и будут отражены в статистике за февраль и март.

В фокусе сегодня:

  • США: запасы сырой нефти
  • Великобритания: объём розничных продаж, м/м, январь

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 1,32%, до 3115 п., РТС — на 1,75%, до 1 542 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 63,58 руб. и 68,7 руб. соответственно.

Лидерами роста стали X5 Retail Group (+3,87%), Норильский никель (+3,22%), Русал (+3,21%), О’кей (+3,2%), Qiwi (+3,18%).

В число аутсайдеров вошли Энел Россия (-9,73%), Headhunter (-3,37%), МОЭСК (-1,44%), АФК Система (-0,8%), ПИК (-0,3%).

Цены на Brent утром в четверг повышаются на 0,36%, до $59,33/барр.

Золото дорожает на 0,06% до $1609/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,01 п.п., до 1,554%.

Американские торговые площадки закрылись в среду в плюсе — Dow Jones

вырос на 0,4%, S&P 500 — на 0,47%

В январе число выданных разрешений на строительство в США составило 1,551 млн (+9,5% м/м), против прогнозируемых 1,45 млн. Индекс цен производителей в январе составил 0,5% (+0,4 п.п. м/м), против прогнозируемых 0,1%.

Японский Nikkei повышается на 0,34%, китайский Shanghai — на 1,24%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,22%.

Новости

В ходе дня инвестора Энел Россия представила стратегический план на 2020-2022 гг. Одним из изменений стало введение компанией фиксированных дивидендов по итогам отчётности за 2019-2021 гг., в размере 0,08 руб./акция. Таким образом выплата за 2019 г. составит 0,08 руб./акция (ниже прогнозируемых ITI Capital 0,12 руб./акция), что соответствует дивидендной доходности на уровне ~7,7%. Дата закрытия реестра под выплату дивидендов за 2018 г. — 22.06.2019.

Энел Россия ожидает снижения EBITDA в 2019 г. до 15,1 млрд руб. (-12% г/г), чистой прибыли — до 7,4 млрд руб. (-4% г/г), данные показатели учитывают результаты Рефтинской ГРЭС.

Энел Россия к 2022 г. ожидает снижения EBITDA без учета Рефтинской ГРЭС до 13,8 млрд руб., чистый долг может вырасти в 3,5 раза, до 33,5 млрд руб., чистая прибыль может снизиться до 4,5 млрд руб.

ENRU RX: −9,03%

Новатэк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г. Чистая прибыль компании за 4К19 оказалась выше консенсус-прогноза.

Выручка Новатэка составила 210,5 млрд руб. (-11% г/г; +11% кв./кв.), EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий нормализованная — 122,9 млрд руб. (+3% г/г; +18% кв./кв.). Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с увеличением объемов реализации природного газа преимущественно в результате запуска производства СПГ на второй и третьей очередях завода «Ямала СПГ», а также повышением средней цены реализации природного газа на внутреннем рынке. Влияние данных факторов было ослаблено падением цен на углеводороды на международных рынках в 2019 г.

Нормализованная чистая прибыль — 66,4 млрд руб. (без изменений г/г; +37% кв./кв.), на прибыль группы в 2019 г. значительное влияние оказали сделки по продаже 40%-ной доли участия в проекте «Арктик СПГ 2» и реорганизации СП «Арктикгаз». Также в обоих отчетных периодах дочерние общества и совместные предприятия группы признали существенную неденежную курсовую разницу по займам и остаткам денежных средств в иностранной валюте.

NVTK RX: +1,17%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 19.02.2020, 09:54

Снижение процентной ставки в Китае

Рынки

Крупнейшие американские фондовые индексы по итогам торгов во вторник продемонстрировали разнонаправленную динамику, которая стала отражением общей неопределенности в мировой экономике, связанной с продолжением распространения коронавируса. DJIA опустился на 0,56%, до 29232,19 п., Nasdaq Composite умеренно рос на — 0,02%, до 9732,472 п., а индекс S&P 500, напротив, упал на 0,29%, до 3370,29 п.

Ранее компания Apple сообщила, что не сможет достичь прибыли в текущем квартале в соответствии с предыдущим прогнозом из-за кризиса, вызванного распространением нового коронавируса.

На данный момент количество зараженных превысило 75 тыс. человек, смертей — 2 тыс. человек.

Китай намерен освободить от ввозных пошлин 697 видов товаров из США, в том числе сельскохозяйственную продукцию, сообщают официальные источники. Заявления от импортеров на освобождение от пошлин будут приниматься со 2 марта.

ЦБ Китая 17 февраля снизил процентную ставку на 10 б.п., до 3,17%, для борьбы с последствиями эпидемии коронавируса. Понижение ставки 17 февраля, вероятно, будет сопровождаться аналогичным снижением ставки по кредитам, которая является основой для ценообразования корпоративных и потребительских кредитов.

Аналитики из Nomura подсчитали, что 70% работников, уехавших домой в отпуск, еще не вернулись обратно на работу, а показатель возобновления бизнеса составил менее 40%.

Цены на нефть Brent преодолели уровень в $58/барр. на фоне оптимизма, связанного с падением числа новых случаев заражения коронавирусом в Китае, и опасений по поводу поставок нефти после того, как США начали вытеснять венесуэльскую нефть с рынка.

Участники торгов теперь ожидают выхода в среду, 19 февраля, протокола январского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США. Трейдеры надеются получить подсказки в протоколе о дальнейшей монетарной политике на фоне ситуации с коронавирусом.

В фокусе сегодня

  • США: число выданных разрешений на строительство, м/м, январь
  • США: индекс цен производителей, м/м, январь
  • Великобритания: индекс потребительских цен, г/г, январь
  • Новатэк: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г.
  • Энел Россия: день инвестора и аналитика

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 1,16%, до 3074 п., РТС — на 1,8%, до 1 516 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 63,81 руб. и 68,8 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Петропавловск (+3,11%), Полиметалл (+2,02%), Qiwi (+1,8%), Полюс (+0,98%), X5 Retail Group (+0,39%).

В число аутсайдеров вошли Сургутнефтегаз (ао −3,97%), Veon (-3,28%), Россети (ао −2,83%, ап −3,18%), Интер РАО (-2,92%).

Цены на Brent утром повышаются на 0,78%, до $58,2/барр.

Золото дорожает на 0,19% до $1605/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,76 п.п., до 1,568%.

Американские торговые площадки закрылись во вторник в минусе — Dow Jones

снизился на 0,56%, S&P 500 — на 0,29%

В декабре изменение в уровне заработной платы, включая премии, в Великобритании составило 2,9%, против прогнозируемых 3%. Изменение числа заявок на пособие по безработице в январе составило 5,5 тыс., против прогнозируемых 22,6 тыс.

Японский Nikkei повышается на 0,94%, китайский Shanghai — на 0,01%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures повышается на 0,36%.

Новости

Магнит до конца года восстановит распределительный центр в Воронежской области после пожара в апреле 2019 г. Ущерб от пожара Компания оценила в 1,2 млрд руб., что негативно отразилось на рентабельности во 2К19. Мощности склада будут восстановлены до прежних объемов: объект сможет в среднем принимать 1,2 тыс. т продукции/сутки или 3 тыс. паллет.

MGNT RX: −2,08%.

Во вторник, 18 февраля, в рамках букбилдинга Газпром смог разместить долларовые еврооблигации объёмом $2 млрд с доходностью 3,25% годовых. Этот уровень гораздо ниже первоначального индикатива (3,625%) удалось достичь за счёт высокого спроса инвесторов — объём заявок превысил $5,6 млрд. Мы не видим дальнейшего спекулятивного потенциала в новых бумагах. По нашей оценке, нижняя граница диапазона справедливой доходности составляет 3,4% годовых.

Минфин в среду, 19 февраля, в рамках еженедельных первичных аукционов проведёт размещение сразу трёх серий ОФЗ. Аукционное меню будет расширено за счёт дебютного размещения короткого «классического» выпуска 25084 (погашение в 2023 г.) без ограничения объёма (400 млрд руб.). Также будет размещаться 10-летний бенчмарк ОФЗ-ПД 26228 на сумму 20 млрд руб. и инфляционный линкер 52002 в объёме 10,7 млрд руб. Мы ожидаем хорошего спроса на все предложенные лоты.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 18.02.2020, 10:34

Первые позитивные новости

Рынки

В понедельник, 17 февраля, американские фондовые рынки были закрыты по случаю дня Вашингтона. Американские фьючерсы S&P 500 торгуются на уровне 3370,88 п. (-0,31%).

Apple считает, что прогнозы компании не сбудутся из-за нарушения планов по производству iPhone в КНР из-за вируса — предложение гаджета будет временно ограничено. Nissan снижает дивиденды из-за ожидания ухудшения конъюнктуры до года.

Китай изучает возможность сокращения импорта из США из-за негативного влияния коронавируса на экономику КНР. На данный момент число зараженных превысило 73 тыс. человек, смертей — 1,8 тыс. человек.

Азиатские рынки преимущественно снижались во вторник, 18 февраля, после заявления Apple о том, что компания не достигнет цели по выручке.

Nomura ухудшила прогноз по ВВП КНР на первый квартал 2020 г. Компания считает, что китайская экономика вырастет на 5,5% за 2020 г., что ниже январского прогноза на 0,4%.

Нефтяные котировки снизились после заявления Apple. Цена апрельских фьючерсов на Brent падает на 1,14%, до $57/барр., на WTI — на 0,76%, до $51,92/барр.

Рынок воодушевлен новостью о замедлении роста числа заражённых коронавирусом, что в итоге может привести к его локализации. Эпидемия продолжает влиять на глобальную экономику. Moody’s снизило прогноз роста ВВП стран G20 на 2020 г. с 2,6% до 2,4% из-за коронавируса. На данный момент известно, что перевозки пассажирским транспортом во время новогодних праздников в Китае упали на 60%г/г. По оценкам Capital Economics, ВВП Китая в первом квартале может сократится на 2,5% с последующим отскоком во втором. В краткосрочной перспективе инвесторы попытаются отыграть часть потерь, особенно по акциям развивающихся рынков, таких как Россия.

В фокусе сегодня

  • Великобритания: средний уровень заработной платы с учётом премий, декабрь
  • Великобритания: изменение числа заявок на пособие по безработице, январь

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,43%, до 3110 п., РТС — на 0,54%, до 1 543 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 63,47 руб. и 68,73 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Новатэк (+3,86%), Россети (ап +3,34%), Петропавловск (+3,33%), Русал (+3,23%), Интер РАО ( +3,02%).

В число аутсайдеров вошли Veon (-10,29%), ТГК-1 (-2,9%), Qiwi (-1,86%), Эталон (-1,78%), Распадская (-1,34%).

Цены на Brent утром во вторник снижаются на 1,02%, до $57,08/барр.

Золото дорожает на 0,28%, до $1586/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 2,02 п.п., до 1,556%.

На американских площадках торги в понедельник не проводились по случаю дня Вашингтона.

Японский Nikkei снижается на 1,43%, китайский Shanghai — на 0,14%.

DXY повышается на 0,16%, S&P 500 futures снижается на 0,31%.

Новости

18 февраля на Московской бирже начнут торговаться акции En+, 20 апреля биржа прекратит торги ГДР En+.

ENPLDR: +0,24%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 17.02.2020, 18:01

Волатильность на глобальных рынках сохранится

На прошлой неделе в лидерах роста оказались Brent (+7,67%), S&P 500 Real Estate (+4,81%), US Reits (+4,21%), CSI 300 (+4,12%), Brazil Utilities (+3,61%), S&P 500 IT (+2,27%), медь (+3,04%), S&P 500 Utilities (+2,42%). В число аутсайдеров вошли US VIX (-11,57%), пшеница (-2,86%), железная руда (-2,12%), коксующийся уголь ( -2,08%), Nikkei 225 (-1,27%).

На текущей неделе мы ожидаем роста американского IT-сектора и нефти в случае положительных новостей по коронавирусу, в случае ухудшения положения вырастут компании биофармацевтического сектора.

Потребительские расходы в США повысились на 1,8% г/г в четвертом квартале 2019 г., что слабее роста, который был в третьем квартале — 3,2%. Годовая инфляция в США в январе ускорилась до максимума за 15 месяцев — 2,5% (прогноз — 2,4%). Падение потребительских расходов и увеличение инфляции уменьшают вероятность снижения ставки ФРС США.

Тем не менее, факторы, определяющие потребительские расходы в США, остаются позитивными. Безработица была низкой, на уровне 3,6% в январе, а средняя почасовая заработная плата выросла на 3,1% г/г. Рост заработной платы по-прежнему находится на стабильном уровне, что продолжит стимулировать потребительские расходы и доверие потребителей. Число заявок на пособие по безработице за неделю выросло до 205 тыс., тогда как рынок ожидал увеличения показателя до 210 тыс. Данные факторы указывают на стабильный рост американской экономики.

У инвесторов постепенно возвращается интерес к развивающимся рынкам, хотя и остаются опасения по поводу влияния коронавируса на мировой экономический рост.

После двух недель оттока капитала, которые сопровождались резким падением акций и валют развивающихся стран, на прошлой неделе в биржевые фонды развивающихся рынков (ETF) вернулось почти $730 млн, оценили аналитики Lipper.

Индекс MSCI Emerging Markets вырос на 4%, но по-прежнему остается на уровнях прошлого года.

Несмотря на январское ралли, акции развивающихся стран росли слабее, чем акции и облигации развитых рынков. К инвесторам вернулся аппетит к риску, поэтому недооцененные активы развивающихся рынков могут стать для них привлекательными.

Чего ждать?

На этой неделе будут опубликованы индексы PMI за январь. Негативное влияние вируса на экономическую активность в Китае уже подтверждается некоторыми данными по китайской экономике. Большинство экономистов прогнозирует, что в первом квартале 2020 г. рост глобального ВВП будет близок к нулю, а замедление роста ВВП Китая не превысит одного процентного пункта. Эпидемия, скорее всего, сказалась на индексах PMI за январь.

График недели

Предстоящая неделя — зарубежные рынки

Росстат в четверг, 20 февраля, опубликует первую часть экономической статистики за январь, включая данные о розничных продажах и безработице, а также о росте зарплат в декабре. Минфин ранее отчитался о значительном росте госрасходов в январе, что, по оценке ING Groep NV, могло позитивно повлиять на экономическую активность.

Центробанк в понедельник, 17 февраля, опубликует обновленный доклад о денежно-кредитной политике, где более детально опишет условия, в которых было принято решение о снижении ключевой ставки 7 февраля и дан сигнал о дальнейшем смягчении.

Понедельник, 17 февраля

  • Рынки США закрыты по случаю Президентского дня
  • Банк России опубликует доклад о денежно-кредитной политике
  • Промпроизводство России за январь, прогноз +1,6% г/г

Вторник, 18 февраля

  • Форум Банка России «Информационная безопасность финансовой сферы»
  • Цены производителей в России за январь, прогноз +0,1% м/м, -1,9% г/г
  • Суд Нидерландов вынесет решение по спору между Россией и акционерами Юкоса вокруг арбитражного решения на $50 млрд
  • Финансовые и операционные результаты Сибура за 2019 г.

Среда, 19 февраля

  • Протокол январского заседания Федеральной резервной системы
  • Выступления ряда представителей ФРС
  • Выступление первого заместителя председателя ЦБР Дмитрия Тулина на форуме «Информационная безопасность финансовой сферы»
  • Россия опубликует следующую статистику:
    • Розничные продажи за январь, прогноз +2,2% г/г
    • Безработица за январь, прогноз — 4,7%
    • Реальные зарплаты за декабрь, прогноз +3,6% г/г
  • Роснефть может опубликовать финансовые результаты за четвертый квартал и 2019 год; результаты Новатэка за 2019 г.
  • День инвестора и аналитика Энел России
  • США опубликуют следующую статистику за январь:
    • Цены производителей, прогноз +0,1% м/м
    • Число новостроек, прогноз -11,7% м/м
  • Ставка ЦБ Турции, прогноз — понижение до 10,75% с 11,25%

Четверг, 20 февраля

  • Ставка ЦБ Индонезии, прогноз — снижение до 4,75% с 5%
  • Выступление президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина
  • Индекс опережающих экономических индикаторов США за январь, прогноз +0,4% м/м
  • Протокол январского заседания ЕЦБ
  • Конференция «Ответственная финансово-инвестиционная практика в России»
  • Ставки ЦБ Египта, Китая

Пятница, 21 февраля

  • Выступления ряда представителей ФРС
  • США опубликуют следующую статистику:
    • PMI обрабатывающих отраслей США за февраль, прогноз — 51,5
    • Продажи на вторичном рынке жилья за январь, прогноз -1,7% м/м
  • Еврозона опубликует следующую статистику:
    • Инфляция за январь, прогноз +1,4% г/г, -1% м/м
    • PMI обрабатывающих отраслей еврозоны за февраль, прогноз — 47,4
  • S&P Global Ratings опубликует рейтинги Замбии, Ирака, Латвии, Ливана, Литвы, Таджикистана, Швейцарии
  • Fitch Ratings опубликует рейтинги Болгарии, Казахстана, Турции
  • Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинги Боснии, Франции, Эфиопии

Российский рынок за неделю

На неделе с 10 по 14 февраля рубль укрепился к доллару и евро до 63,55 руб. и 68,88 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи прибавил 1,1%, РТС – 2,1%.

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали ОГК-2 (+24%), ТГК-1 (+23,5%), Энел Россия (+11,2%), Интер РАО (+7,3%), Headhunter (+7%), Qiwi (+6,3%).

В число аутсайдеров вошли Veon (-5%), X5 Retail Group (-3,8%), O’key (-3,1%), Яндекс (-3%), Алроса (-2,8%), Петропавловск (-2,6%), TCS Group (-1,9%).

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Предстоящая неделя – российский рынок

На предстоящей неделе отчетность по МСФО за 4К19 и весь 2019 г. представит Новатэк.

Энел России проведет день инвестора.

Совет директоров Фосагро рассмотрит вопрос дивидендов.

Новости

На основании решения внеочередного общего собрания акционеров Лукойла от 3 декабря 2019 г. 10 февраля состоялось погашение 22,134 млн акций компании, в результате чего общее количество выпущенных обыкновенных акций уменьшилось на 3% и составило 692,9 млн.

В январе Алроса реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $405 млн (+44% г/г). Объем продаж алмазного сырья третьим сторонам составил $390,2 млн, бриллиантов — $14,8 млн.

Группа Черкизово опубликовала операционные результаты за январь 2020 г., согласно которым объем продаж курицы увеличился до 56,84 тыс. т (+14% г/г), средняя цена составила 102,77 руб./кг (-5% г/г). Объем продаж свинины увеличился до 26,58 тыс. т (+40% г/г), средняя цена реализации упала до 75,96 руб./ кг (-15% г/г). Объем продаж индейки вырос до 3,11 тыс. т (+26% г/г), средняя цена реализации уменьшилась до 172,16 руб./кг (+5% г/г).

Полюс опубликовал финансовые результаты за 2019 г. практически на уровне рыночных ожиданий. Выручка компании выросла до $4 млрд (+37% г/г), EBITDA составила $2,7 млрд (+44% г/г), чистая прибыль оказалась на уровне $1,6 млрд (+20% г/г). Полюс повысил прогноз капитальных затрат в 2020 г. с $550 млн до $700-750 млн против $630 млн по итогам 2019 г. Совет директоров Полюса рассмотрел и предварительно утвердил дивиденды за 2П19 в размере $3,5/акция, что соответствует ~2,8% доходности. Таким образом, общая сумма дивидендов за весь 2019 г. может составить $804 млн, доходность на одну акцию ~4,8%.

ЦБ России и Министерство финансов направили в правительство законопроект о передаче акций Сбербанка от ЦБ в Минфин. Цена продажи доли в Cбербанке будет определяться как средневзвешенная цена за 6 полных месяцев до даты первой сделки, данная цена будет применяться в отношении всего пакета. Средняя цена за 6 месяцев до 11.02.2020 включительно составляет 241 руб./акция, что ниже рыночной 254,5 руб./акция. Мы считаем, что новость нейтральна для бумаг компании.

Газпром ожидает прибыль в 2019 г. на уровне $21,4 МЛРД (-8% г/г), что выше консенсус-прогноза Bloomberg $19,8 млрд. Из расчета 30% от чистой прибыли, дивиденд за 2019 г. может составить 17 руб./акция (дивидендная доходность: ~7,2%), что несущественно выше ранее прогнозируемых ITI Capital 16 руб./акция. Новость нейтральна для рынка.

EBITDA Газпрома, по оценкам компании, в 2019 г. превысит $30 млрд против консенсус-прогноза Bloomberg $31,9 млрд.

Дочерние компании Газпрома начнут платить дивиденды в размере 50% прибыли, рассчитанной по МСФО с 2020 г. Данная новость позитивна для бумаг компании.

НЛМК опубликовал финансовые результаты за 2019 г. ниже консенсус-прогноза Bloomberg по EBITDA и чистой прибыли.

Выручка компании сократилась в соответствии с ожиданиями рынка на 12% г/г до $10,6 млрд на фоне снижения цен на металлопродукцию и сокращения объемов продаж в связи с капитальными ремонтами в доменном и сталеплавильном производствах НЛМК.

EBITDA составила $2,6 млрд (-29% г/г) на фоне снижения выручки и сужения ценовых спредов между сталью и сырьем. Показатель оказался ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 23%.

Рентабельность EBITDA снизилась до 24% (-6 п.п. г/г).

Свободный денежный поток составил $1,5 млрд. Снижение к прошлому году на 25% связано со снижением EBITDA и ростом инвестиций в рамках реализации стратегии 2022 г.

Чистый долг/EBITDA достиг 0,7х против 0,59х по итогам 3К19. Согласно комментарию менеджмента, рост показателя был также связан с активной фазой реализации инвестиционной программы в рамках стратегии 2022, а также с ростом дивидендных выплат с изменением дивидендной политики в марте 2019 г.

Компания ожидает увеличение объемов выплавки стали на Липецкой площадке в 1К20 до уровня аналогичного периода прошлого года.

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды за 4К19 в размере 5,16 руб./акция (дивидендная доходность: ~3,7%), что ниже ранее прогнозируемых ITI Capital 5,3 руб./акция.

En+ выкупила у ВТБ свой пакет акций (21,37%) на баланс дочерней структуры Иркутскэнерго ООО «Центр обработки данных «Иркутскэнерго» за $1,58 млрд. В будущем казначейский пакет может быть использован в рамках стратегической активности En+, в долгосрочной перспективе компания может выбрать путь вторичного размещения этой доли на рынке (частично или целиком).

Совет директоров группы Черкизово рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 60,92 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне ~3%. Рекомендуемая дата закрытия реестра — 7 апреля.

Черкизово опубликовало отчетность по МСФО за 2019 г., согласно которой выручка увеличилась до 120,1 млрд руб. (+19,6% г/г). Скорректированная EBITDA составила 20,6 млрд руб., не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA в 2019 г. составила 17,2%. Скорректированная чистая прибыль снизилась до 9,0 млрд руб. (-10% г/г).

Группа ЧТПЗ по итогам 2019 г. отгрузила 2,07 млн т труб (+8% г/г). Поставки труб большого диаметра выросли в 2019 г. на 33% г/г, до 916 тыс. т. Отгрузки труб OCTG выросли на 3% г/г, до 469 тыс. тонн. Объем отгрузки труб с премиальными резьбовыми соединениями «ЧТПЗ Прайм» увеличились на 23% г/г за счет повышенного спроса со стороны российских клиентов.

В пятницу Яндекс опубликовал финансовые результаты за 4К19, которые оказались на уровне консенсус-прогноза по выручке и чуть ниже консенсус-прогноза по EBITDA (-4%).

Выручка компании в 4К19 составила 51,7 млрд руб. (+33% г/г; +15% кв./кв.). Скорректированная EBITDA составила 13,2 млрд руб. (+7% г/г; -5% кв./кв.). Скорректированная прибыль снизилась на 22% г/г и 21% кв./кв., до 5,4 млрд руб.

Рентабельность EBITDA компании составила 25,6% в 4К19 против 26,5% в 3К19 (29,1% в 2019 г. против 31,3% в 2018 г.). Показатель снизился квартал к кварталу в основном вследствие увеличения расходов на развитие новых проектов и единоразовых расходов, связанных с корпоративной реструктуризацией в размере 882 млн руб.

Из наиболее интересных моментов:

  • Рентабельность сегмента такси выросла, хотя и незначительно: с 1,8% в 3К19 до 2,3% в 4К19. Напомним, что в данное подразделение, помимо сервиса такси входят сервис доставки еды и проект по развитию беспилотных автомобилей. Без учета беспилотных автомобилей суммарная рентабельность Яндекс.Такси и Яндекс.Еды, несмотря на запуск нового сервиса Яндекс.Лавка и увеличение инвестиций в сегмент корпоративного такси, выросла с 0,6% в 3К19 до 6,9% в 4К19
  • Доля выручки сегментов (помимо основного) продолжает расти: доля выручки сегмента такси составила 23% от всей выручки в 4К19 (21% в 3К19), прочих бизнесов - 10% (9%)
  • Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) в 4К19 составила 57,5% (56,6% в 3К19, 56,5% в 4К18). Рыночная доля Яндекса в мобильном поиске в декабре 2019 г. составила 51,9%. Компания ожидает увидеть дальнейший рост доли рынка вследствие принятия закона о предустановке российских приложений на импортные смартфоны
  • Чистый отрицательный долг компании на конец 2019 г. составил 88,3 млрд руб. (иными словами, на балансе компании положительный показатель денежных средств в размере около 9% от ее рыночной капитализации), из которых 24,4 млрд руб. – денежные средства подразделения сервиса такси.
  • Число поездок сервиса такси выросло на 49% в 4К19 по сравнению с 4К18. Компания отметила позитивный рост в подразделениях Яндекс.Дзен (рост выручки в 2020 г. может достигнуть 60%), Яндекс. Музыка (3,1 млн подписчиков в декабре 2019 г., включая быстрорастущие подразделения в Казахстане и Белоруссии), Яндекс.Видео (число подписчиков Кинопоиска достигло 1 млн) и других

Прогнозы:

  • Прогнозы компании относительно роста выручки в 2020 г. в рублях – рост на 22-26% (214-221 млрд руб.). Прогноз увеличения рублевой выручки сегмента «Поиск и портал» без учета стоимости приобретения трафика (Traffic acquisition costs - TAC) составляют 14-17%. Важно, что, как правило, компания исторически в течение года повышала прогнозы роста своей выручки
  • По EBITDA: скорректированная EBITDA должна вырасти на 17-19%; рентабельность скорр. EBITDA сегмента «Поиск и портал» ожидается на уровне 2019 г. (47%); прогноз показателей для прочих сегментов – улучшение EBITDA, за исключением сегмента беспилотных автомобилей
  • На наш взгляд, прогнозы компании не учитывают положительный эффект от нового законодательства в части предустановки российского ПО на импортные смартфоны

Источник: данные компании, ITI Capital

Veon представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка и EBITDA оказались примерно на уровне консенсус-прогноза.

Выручка компании в 4К19 оказалась на уровне $2,25 млрд (0% г/г; +1% кв./кв.). EBITDA составила $0,9 млрд (+70% г/г; -5% кв./кв.). Чистая прибыль: $48 млн (+45% г/г; +55% кв./кв.).

Veon одобрил финальные дивиденды за 2019 г. в размере $0,15/акция (мы ожидали $0,16/акция), что соответствует ~6% доходности.

Компания прогнозирует рост выручки в 2020 г. На 1–3%, EBITDA — на 4-6%.

Veon меняет руководство. Урсула Бернс, возглавившая компанию в декабре 2018 г., покидает пост СЕО, сохраняя за собой позицию председателя совета директоров. С 1 марта компанию возглавят два со-СЕО: Серхи Эрреро и Каан Терзиоглу. За рынки России, Казахстана, Узбекистана, Киргизии и Грузии будет отвечать Терзиоглу, за новые продукты, партнерства, а также операции в Пакистане, Алжире, Бангладеш, Армении и Украине - Эрреро.

Veon по итогам 2020 г. выплатит дивиденды одним траншем для увеличения возможностей инвестирования в интересные оператору проекты, что должно ускорить рост, сообщил менеджмент в ходе телефонной конференции. Veon откажется от промежуточных выплат, но общая сумма выплат при этом не изменится. Решение по дивидендам не является окончательным.

Турция в 2019 г. снизила закупки газа у Газпрома на 35% г/г, до 15,51 млрд куб. м, что является самый низкий показатель с 2004 г.

Поставки Газпрома в Донбасс в 2019 г. составили 2,751 млрд куб. м. (+0,5% г/г).

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 17.02.2020, 10:07

Ограниченная ликвидность на фондовом рынке

Рынки

В пятницу, 14 февраля, американские рынки закрылись незначительным ростом после публикации данных по розничным продажам в США. S&P 500 достиг 3380,16 п. (+0,18%), Nasdaq Composite прибавил 19,21 п. (+0,20%), DJIA закрылся небольшим снижением на уровне 29938,08 п. (-0,09%). Объем розничных продаж в январе вырос на 0,3% по сравнению с декабрем и совпал с ожиданиями аналитиков. Промышленное производство в США снизилось на 0,3% м/м. В понедельник американские фондовые рынки закрыты по случаю дня Вашингтона.

Представитель МИД КНР заявил, что влияние вируса на экономику будет краткосрочным. На данный момент количество зараженных превышает 69 тыс., смертей — 1,6 тыс.

Зафиксирован первый случай фатального исхода в Европе. Восьмидесятилетний китайский турист умер от коронавируса во Франции, согласно заявлению французского министра здравоохранения. На данный момент во Франции зафиксировано 12 случаев заражения.

Министерство финансов Китая в субботу, 15 февраля, выделило $1,15 млрд в виде субсидий для поддержки усилий местных властей по борьбе с эпидемией.

США заявили, что повысят пошлины на импорт крупных гражданских самолетов из ЕС с 10% до 15%. Данное решение вступает в силу 18 марта.

Основные фондовые индексы Европы в пятницу закрылись снижением из-за опасений по поводу влияния коронавируса на экономический рост. По данным Евростата, рост ВВП 19 стран еврозоны, по второй оценке, в четвертом квартале 2019 г. составил 0,1% в квартальном выражении и 0,9% — в годовом. При этом квартальный показатель совпал с прогнозом аналитиков, а годовой оказался несколько ниже ожиданий.

В пятницу в основном росли азиатские рынки, но рост также оказался незначительным из-за резкого увеличения числа зараженных. Такая динамика связана с изменением диагностики в провинции Хубэй. Росту способствовало снижение пошлин Китаем вдвое на американские товары на сумму в $75 млрд. ЦБ Китая влил в понедельник, 17 февраля, в финансовую систему $14 млрд через операции семидневного обратного репо. ВВП Японии за четвертый квартал 2019 г. снизился на 6,3% кв/кв и на 1,6% г/г. Промышленное производство выросло в стране на 1,2%.

МИД Китая отметил, что заключение второй сделки в рамках торгового соглашения с США сейчас не актуально, так как КНР для начала хочет увидеть реальные результаты по первой части.

Goldman Sachs снизил прогноз по цене нефти марки Brent на 2020 г. до $53/барр. В компании также считают, что спрос на нефть из Китая упадет на 4 млн б/с.

В фокусе сегодня

  • США: торги не проводятся по случаю дня Вашингтона

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,42%, до 3096 п., РТС — на 0,56%, до 1 534 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 63,55 руб. и 68,87 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Распадская (+4,24%), О’кей (+2,42%), Ростелеком (ап +2,4%), Мечел (ап +2,23%), ОГК-2 ( +1,83%).

В число аутсайдеров вошли Veon (-7,54%), TCS Group (-2,68%), Яндекс (-2,47%), Магнит (-2,16%), АФК Система (-2,06%).

Цены на Brent утром в понедельник снижаются на 0,21%, до $57,2/барр.

Золото дешевеет на 0,1%, до $1582/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,02 п.п., до 1,588%.

Американские торговые площадки закрылись в пятницу разнонаправленно — Dow Jones снизился на 0,09%, S&P 500 повысился на 0,18%.

Базовый индекс розничных продаж в США в январе составил 0,3% м/м, что совпало с прогнозом.

Японский Nikkei снижается на 0,69%, китайский Shanghai повышается на 2,09%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures повышается на 0,19%.

Новости

Яндекс опубликовал финансовые результаты за 4К19 и 2019 г., которые оказались ниже консенсус-прогноза.

Выручка компании в 4К19 составила 51,7 млрд руб. (+33% г/г; +15% кв./кв.), что оказалось на уровне ожиданий рынка. Скорректированная EBITDA составила 13,2 млрд руб. (+7% г/г; −5% кв./кв.), что практически соответствует консенсус-прогнозу. Скорректированная прибыль снизилась на 22% г/г и кв./кв., до 5,4 млрд руб., что ниже консенсус-прогноза за 13%.

YNDX RX: +0,14%

Veon представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка и EBITDA оказались примерно на уровне консенсус-прогноза.

Выручка компании в 4К19 оказалась на уровне $2,25 млрд (0% г/г; +1% кв./кв.). EBITDA составила $0,9 млрд (+70% г/г; −5% кв./кв.). Чистая прибыль: $48 млн (+45% г/г; +55% кв./кв.).

Veon одобрил финальные дивиденды за 2019 г. в размере $0,15/акция (мы ожидали $0,16/акция), что соответствует ~6% доходности.

Компания прогнозирует рост выручки в 2020 г. На 1–3%, EBITDA — на 4-6%.

Veon меняет руководство. Урсула Бернс, возглавившая компанию в декабре 2018 г., покидает пост СЕО, сохраняя за собой позицию председателя совета директоров. С 1 марта компанию возглавят два со-СЕО: Серхи Эрреро и Каан Терзиоглу. За рынки России, Казахстана, Узбекистана, Киргизии и Грузии будет отвечать Терзиоглу, за новые продукты, партнерства, а также операции в Пакистане, Алжире, Бангладеш, Армении и Украине — Эрреро.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 14.02.2020, 09:53

Китай снижает пошлины

Рынки

Американские рынки закрылись снижением из-за негативных данных по коронавирусу и макростатистики. Годовая инфляция в США в январе ускорилась до максимума за 15 месяцев — 2,5% (прогноз — 2,4%). Число заявок по безработице за неделю выросло до 205 тыс., тогда как рынок ожидал увеличения показателя до 210 тыс. Акции сектора недвижимости и потребительских товаров подорожали. На данный момент число зараженных коронавирусом превышает 64 тыс., смертей — 1,3 тыс. человек.

Акции Tesla прибавили более 4% после новостей о том, что компания собирается выпустить акции на $2 млрд.

Ведущий экономический советник Белого Дома Ларри Кудлоу заявил, что США разочарованы из-за нехватки сведений о реакции правительства КНР на коронавирус, а также из-за отказа Пекина принять американских экспертов. Он также отметил, что ВВП США сейчас бы рос на 3%, если бы не вспышка коронавируса и проблемы у Boeing.

Фондовые биржи Европы закрылись в минусе. Нефтегазовый сектор Европы потерял около 1% за день. Азиатские рынки преимущественно закрылись в плюсе на фоне ожиданий снижения торговых пошлин Китаем на $75 млрд американского импорта, которое было запланировано на 14 февраля. Власти КНР готовят масштабную стимулирующую программу для компенсации потерь экономики от коронавируса.

Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что спрос на нефть в первом квартале упадет впервые за 10 лет.

В фокусе сегодня

  • США: базовый индекс розничных продаж, м/м, январь
  • Яндекс: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г.
  • Веон: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,39%, до 3110 п., РТС — на 0,9%, до 1 543 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 63,63 руб. и 68,99 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Петропавловск (+6,69%), ОГК-2 (+6,04%), ТГК-1 (+5,54%), Энел Россия (+5,12%), Интер РАО ( +3,97%).

В число аутсайдеров вошли Норильский никель (-2,08%), Распадская (-1,97%), Газпром (-1,88%), Алроса (-1,58%), НЛМК (-1,49%).

Цены на Brent утром в пятницу повышаются на 0,11%, до $56,4/барр.

Золото дешевеет на 0,07%, до $1576/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,62 п.п., до 1,607%.

Американские торговые площадки закрылись в четверг в минусе — Dow Jones повысился на 0,43%, S&P 500 — на 0,16%. Индекс потребительских цен в США в январе вырос на 0,2% м/м, 2,3% г/г, против прогнозируемых 0,1% м/м и 2,2% г/г соответственно.

Японский Nikkei снижается на 0,59%, китайский Shanghai повышается на 0,17%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,19%.

Новости

Группа ЧТПЗ по итогам 2019 г. отгрузила 2,07 млн т труб (+8% г/г). Поставки труб большого диаметра выросли в 2019 г. на 33% г/г, до 916 тыс. т. Отгрузки труб OCTG выросли на 3% г/г, до 469 тыс. т. Объем отгрузки труб с премиальными резьбовыми соединениями «ЧТПЗ Прайм» увеличились на 23% г/г за счет повышенного спроса со стороны российских клиентов.

CHEP RX: −0,74%

Совет директоров группы Черкизово рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 60,92 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне ~3%. Рекомендуемая дата закрытия реестра — 7 апреля.

Черкизово опубликовало отчетность по МСФО за 2019 г., согласно которой выручка увеличилась до 120,1 млрд руб. (+19,6% г/г). Скорректированная EBITDA составила 20,6 млрд руб., не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA в 2019 г. составила 17,2%. Скорректированная чистая прибыль снизилась до 9 млрд руб. (-10% г/г).

GCHE RX: −0,87%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.02.2020, 13:47

India Infoline (Ba3/-/BB-): привлекательное предложение на первичном рынке

Мы рекомендуем обратить внимание на дебютные еврооблигации индийского многопрофильного финансового конгломерата India Infoline (Ba3/-/BB-). Сбор заявок на трехлетние ноты IIFL 23 объемом $400 млн состоялся 12 февраля. Несмотря на то, что в ходе букбилдинга индикативная доходность была снижена с первоначальных 6,2% до 5,95%, данный уровень по-прежнему выглядит привлекательно в терминологии «риск/доходность» и оставляет пространство для дальнейшей переоценки.

По нашему мнению, нижняя граница справедливого диапазона доходности находится в районе 5%, что предполагает потенциал ценового роста до 103% в ближайшее время.

India Infoline входит в топ-7 крупнейших финансовых институтов Индии, предоставляя услуги как розничным, так и крупным институциональным клиентам. Компания работает на рынке около 25 лет (изначально специализируясь на исследованиях фондового рынка) и была основана одним из богатейших людей Индии — Нирмалом Джайном. По мере развития линейка предлагаемых продуктов существенно расширилась и на текущий момент включает в себя услуги инвестиционного банкинга, страхования жизни, ПИФы, брокерское обслуживание и другие финансовые услуги. Для физических лиц группа предлагает кредиты наличными, ипотеку, микрофинансирование. Объем активов под управлением (AUM) по итогам 9М19 превышал $4 млрд. Группа представлена также в Канаде, США, Великобритании, Сингапуре и т.д. Филиальная сеть на территории Индии насчитывает более 2250 пунктов. IIFL — публичная компания (free-float примерно 28%). Акции обращаются на локальной бирже (NSE), рыночная капитализация достигла $880 млн.

По данным консолидированной отчетности по МСФО, за 9М19 активы India Infoline составили около $376 млн, капитал — $128 млн. Рентабельность, выраженная как возврат на капитал (ROE), оценивается в значительные 27%. Среди сильных сторон кредитного профиля можно выделить высокое качество активов (NPL 2,3%), неплохие показатели ликвидности благодаря доступу к рынку публичных заимствований, развитую технологическую платформу. К главным рискам можно причислить ухудшение операционной среды в Индии, относительно небольшие по глобальным меркам масштабы бизнеса.

Карта облигаций финансовых институтов с рейтингом double-B

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.02.2020, 09:56

Рынок США стремится к максимумам

Рынки

Основные американские фондовые индексы в среду, 13 февраля, уверенно росли на оптимизме инвесторов в условиях замедления распространения коронавируса.

Глава ФРС Джером Пауэлл, выступая перед банковским комитетом сената, отметил, что его беспокоит уровень долга США. Кроме того, он заявил, что при спаде экономики понадобится количественное смягчение (QE). Дефицит бюджета США в январе составил $32,593 млрд против $13,273 млрд в декабре, следует из отчета министерства финансов страны. Инвесторы ожидали, что показатель составит $11,5 млрд.

Фондовые биржи Европы закрылись ростом на оптимизме из-за изменения ситуации с коронавирусом. Азиатские фондовые индексы ушли в минус, после того как власти провинции Хубэй сообщили о росте числа жертв коронавируса и скачке новых случаев заболевания. На данный момент количество зараженных превысило 60 тыс. человек, смертей — более 1,3 тыс.

Стоимость нефти растет на 3% после публикации статистики от Министерства энергетики США — запасы сырья увеличились на 7,5 млн барр., или на 1,7%, до 442,5 млн барр.

Развитые рынки выглядит перегретыми в отличие от развивающихся рынков, таких как Россия. Динамика сохранится нестабильной, рынки ждут поддержки от монетарных властей, рассчитывая на улучшение ситуации с вирусом. Мы ожидаем, что рынки откроются ростом.

В фокусе сегодня

  • США: базовый индекс потребительских цен, м/м, январь
  • Черкизово: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г.
  • Газпром: день инвестора, Лондон

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,8%, до 3122 п., РТС — на 1,16%, до 1 557 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 63,21 руб. и 68,74 руб. соответственно.

Лидерами роста стали ТГК-1 (+11,71%), ОГК-2 (+9,72%), Headhunter (+6,71%), Магнит (+5,17%), Россети (ао +3,16%).

В число аутсайдеров вошли О’кей(-3,88%), Полиметалл (-2,3%), Петропавловск (-1,74%), Яндекс (-1,55%), Ростелеком (-1,03%).

Цены на Brent утром в четверг снижаются на 0,18%, до $55,69/барр.

Запасы сырой нефти в США увеличились на 7,459 млн барр. против прогнозируемого увеличения на 2,987 млн барр., следует из данных EIA.

Золото дорожает на 0,43% до $1575/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,33 п.п., до 1,605%.

Американские торговые площадки закрылись в среду в плюсе — Dow Jones повысился на 0,94%, S&P 500 — на 0,65%.

Японский Nikkei снижается на 0,11%, китайский Shanghai — на 0,53%.

DXY снижается на 0,06%, S&P 500 futures — на 0,31%.

Новости

НЛМК опубликовал финансовые результаты за 2019 г. ниже консенсус-прогноза Bloomberg по EBITDA и чистой прибыли.

Выручка компании сократилась в соответствии с ожиданиями рынка на 12% г/г, до $10,6 млрд, на фоне снижения цен на металлопродукцию и сокращения объемов продаж в связи с капитальными ремонтами в доменном и сталеплавильном производствах НЛМК.

EBITDA составила $2,6 млрд (-29% г/г) на фоне уменьшения выручки и сужения ценовых спредов между сталью и сырьем. Показатель оказался ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 23%. Рентабельность EBITDA снизилась до 24% (-6 п.п. г/г).

Свободный денежный поток составил $1,5 млрд. Снижение к прошлому году на 25% связано с сокращением EBITDA и ростом инвестиций в рамках реализации стратегии 2022 г.

Чистый долг/EBITDA достиг 0,7х против 0,59х по итогам 3К19. Согласно комментарию менеджмента, рост показателя был также связан с активной фазой реализации инвестиционной программы в рамках стратегии 2022, а также с ростом дивидендных выплат с изменением дивидендной политики в марте 2019 г.

Компания ожидает увеличение объемов выплавки стали на Липецкой площадке в 1К20 до уровня аналогичного периода прошлого года.

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды за 4К19 в размере 5,16 руб./акция (дивидендная доходность: ~3,7%), что ниже ранее прогнозируемых ITI Capital 5,3 руб./акция.

NLMK RX: +1,31%

En+ выкупила у ВТБ свой пакет акций (21,37%) на баланс дочерней структуры Иркутскэнерго ООО «Центр обработки данных «Иркутскэнерго» за $1,58 млрд. В будущем казначейский пакет может быть использован в рамках стратегической активности En+, в долгосрочной перспективе компания может выбрать путь вторичного размещения этой доли на рынке (частично или целиком).

ENPLR: +0,16%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.02.2020, 10:16

Худшее уже позади

Рынки

Американские фондовые рынки во вторник открылись ростом на фоне замедления распространения китайского коронавируса. Это укрепило надежды инвесторов на то, что власти Китая и США примут необходимые меры для сдерживания вируса и защиты мировой экономики. DJIA поднялся на 40 п., или 0,14%, до 29317 п. S&P 500 вырос на 0,56%, Nasdaq Composite — на 0,75%. Stoxx Europe 600 прибавил 0,7%. S&P 500 и Nasdaq Composite закрылись в небольшом плюсе, а DJIA — в небольшом минусе.

Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что регулятор внимательно следит за эпидемией коронавируса и рисками масштабной дестабилизации. В своем выступлении в комитете по финансовым услугам палаты представителей он повторил, что процентные ставки, вероятно, не изменятся, по крайней мере в настоящее время. По его словам, неопределенность в отношении перспектив торговой политики несколько снизилась, однако перебои на рынках Китая могут ударить по мировой экономике. «Пока ФРС не начнет ужесточать политику, обстановка будет благоприятствовать росту», — говорит Пауэлл.

Индекс оптимизма малого бизнеса, рассчитываемый Национальной федерацией независимого бизнеса США, в январе составил 104,3 при прогнозе в 103,5.

DJIA оказался под давлением из-за падения акций ряда компаний. В частности, бумаги Microsoft и Apple снизились на 2,3% и 0,6% после сообщений о том, что Федеральная торговая комиссия США (FTC) намерена проанализировать сделки крупных технологических компаний, чтобы выяснить, приобретали ли они компании в нарушение законодательства о конкуренции.

Проверка затронет сделки Amazon, Google и Facebook. Boeing в январе впервые с 1962 г. не получила новые заказы на самолеты.

Акции T-Mobile US в ходе утренней сессии в США подскочили на 11,6% — федеральный суд одобрил ее слияние со Sprint Corp., которой владеет SoftBank. Теперь третий и четвертый по числу абонентов сотовые операторы в США смогут объединиться и снять оставшиеся антимонопольные препятствия на уровне штатов. Акции T-Mobile US сегодня, вероятно, обновят исторический максимум. Бумаги Sprint тем временем подорожали уже 73%. Акции T-Mobile выросли на 10%.

Инвесторы с осторожным оптимизмом оценивают попытки Пекина сдержать распространение коронавируса. Хотя сохраняются опасения насчет проникновения эпидемии в другие страны, включая США и Великобританию, число подтвержденных случаев заражения в Китае во вторник, 11 февраля, выросло всего на 400, до 42 700 — это самый незначительный дневной прирост с 24 января. Всемирная организация здравоохранения заявила, что первая вакцина против коронавируса может быть готова через 18 месяцев.

Вышедшая в Европе отчетность компаний привела к сильным колебаниям отдельных акций. Бумаги TUI подскочили более чем на 13% после того, как туроператор заявил об успешном начале 2020 г.

В среду, 12 февраля, выйдет отчет по дефициту бюджета США за январь. Рынки надеются, что худшее в ситуации с коронавирусом уже позади. КНР оказывает поддержку рынку для стабилизации экономики, а квоты на добычу нефти будут снижены. Мы ожидаем, что американский рынок откроется ростом.

В фокусе сегодня

  • США: запасы сырой нефти, EIA
  • НЛМК: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г.
  • Полиметалл: последний день для покупки бумаг с целью получения спецдивидендов (T+2). Компания выплатит по $0,2/ао, что соответствует дивидендной доходности 1,2%

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,15%, до 3098 п., РТС — на 2,37%, до 1 540 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 63,37 руб. и 69,21 руб. соответственно.

Лидерами роста стали ОГК-2(+4,46%), ТГК-1 (+4,18%), Газпром (+3,86%), АФК Система (+3,52%), Газпром нефть (+3,41%).

В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-7,36%), Headhunter (-2,38%), Аэрофлот (-0,78%), X5 Retail Group (-0,39%), Globaltrans (-0,35%).

Цены на Brent утром в среду повышаются на 1,57%, до $54,86/барр.

Золото остаётся на уровне $1566/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,75 п.п., до 1,618%.

Американские торговые площадки закрылись во вторник в плюсе — Dow Jones не изменился, S&P 500 повысился на 0,17%.

Число открытых вакансий на рынке труда в США в декабре составило 6,423 млн, против прогнозируемых 7 млн.

Японский Nikkei повышается на 0,74%, китайский Shanghai — на 0,72%.

DXY повышается на 0,09%, S&P 500 futures — на 0,15%.

Новости

Минфин в среду, 12 февраля, в рамках еженедельных аукционов предложит две «классические» серии ОФЗ из длинного и среднесрочного сегментов в размере остатков, доступных для размещения. Ими станут ОФЗ 26230 (погашение в 2039 г., доступный объём 120 млрд руб.) и ОФЗ 26233 (погашение в 2027 г., доступный объём 407 млрд руб.). С учетом ожиданий дальнейшего смягчения монетарных условий мы предполагаем хороший спрос на обоих аукционах.

Полюс опубликовал финансовые результаты за 2019 г. практически на уровне рыночных ожиданий. Выручка компании выросла до $4 млрд (+37% г/г), EBITDA составила $2,7 млрд (+44% г/г), чистая прибыль оказалась на уровне $1,6 млрд (+20% г/г).

Полюс повысил прогноз капитальных затрат в 2020 г. с $550 млн до $700-750 млн против $630 млн по итогам 2019 г.

Совет директоров Полюса рассмотрел и предварительно утвердил дивиденды за 2П19 в размере $3,5/акция, что соответствует ~2,8% доходности. Таким образом, общая сумма дивидендов за весь 2019 г. может составить $804 млн, доходность на одну акцию ~4,8%.

PLZL RX: −0,25%

ЦБ России и министерство финансов направили в правительство законопроект о передаче акций Сбербанка (50% +1 акция Сбербанка) стоимостью 2,8 трлн руб. Законопроект предусматривает выставление Банком России оферты миноритариям при продаже первой части пакета. Цена продажи доли в Cбербанке будет определяться как средневзвешенная цена за шесть полных месяцев до даты первой сделки, данная цена будет применяться в отношении всего пакета. Средняя цена за шесть месяцев до 11.02.2020 включительно составляет 241 руб./акция, что ниже рыночной 254,5 руб./акция.

Мы считаем, что новость нейтральна для бумаг компании. Также ситуация может поддержать российскую валюту.

SBER RX: −0,89%

Газпром ожидает прибыль в 2019 г. на уровне $21,4 млрд (-8% г/г), что выше консенсус-прогноза Bloomberg $19,8 млрд. Из расчета 30% от чистой прибыли, дивиденд за 2019 г. может составить 17 руб./акция (дивидендная доходность: ~7,2%), что несущественно выше ранее прогнозируемых ITI Capital 16 руб./акция. Новость нейтральна для рынка.

EBITDA Газпрома, по оценкам компании, в 2019 г. превысит $30 млрд против консенсус-прогноза Bloomberg $31,9 млрд.

Дочерние компании Газпрома начнут платить дивиденды в размере 50% прибыли, рассчитанной по МСФО с 2020 г. Данная новость позитивна для бумаг компании.

GAZP RX: +3,86%

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 1421 2 3 4 5 » »»

Последние записи в блоге

Напряженность на рынке сохранится
Снижение опасений по поводу распространения вируса
Снижение процентной ставки в Китае
Первые позитивные новости
Волатильность на глобальных рынках сохранится
Ограниченная ликвидность на фондовом рынке
Китай снижает пошлины
India Infoline (Ba3/-/BB-): привлекательное предложение на первичном рынке
Рынок США стремится к максимумам
Худшее уже позади

Теги

Daily (121)
ITI Capital (141)
MSCI (1)
MSCI Russia (1)
Trans-oil (1)
Weekly (11)
Ежедневный обзор (121)
ежемесячная стратегия (1)
Еженедельный обзор (11)
ключевая ставка (3)
облигации (1)
РТС (1)
ставка (1)
ФРС (1)
ЦБ России (3)
Яндекс (1)