ITI Capitalhttp://m.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690Fri, 18 Oct 2019 10:32:18 +0300http://forum.mfd.ru/forum/user/default.pngITI Capitalhttp://m.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690195977http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195977Рост экономики Китая замедляется<h3>Рынки</h3> <p>ВВП Китая в 3К19 вырос минимальными темпами за последние 27,5 лет (+6% г/г), что создает тревожность на рынках.</p> <p>Для урегулированного выхода Великобритании из ЕС 31 октября необходима поддержка парламента Великобритании заключенной между сторонами сделки. Голосование назначено на субботу, 19 октября. Мы считаем, что договоренность будет одобрена парламентом, в целом рекомендуем покупать фунт, который может ещё показать хорошие темпы роста.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li> <p>Отчетность за прошлый квартал представят AMD, American Express, Coca-Cola, Shlumberger</p> </li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным ростом.</p> <p>В четверг индекс Мосбиржи закрылся практически без изменений, РТС прибавил 0,22% вслед за улучшением внешней конъюнктуры на фоне позитивных новостей о Brexit. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,12 руб. и 71,36 руб. соответственно.</p> <p>Лидерами роста стали Ростелеком ап (+2,29%) на новостях о принятии новой стратегии в 1П20 и возможном увеличении дивидендов в результате консолидации Tele2, М.Видео (+2,21%), ПИК (+2,01%), Интер РАО (+1,67%), Алроса прибавила 1,6% в связи с осторожным оптимизмом менеджмента в отношении коньюнктуры рынка.</p> <p>По Северстали у нас не было прогноза дивидендов, ниже консенсус прогноза.</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Эталон (-2,6%) продолжает снижаться после слабых операционных результатов за 3К19, опубликованных в среду, Газпром нефть, торговавшаяся без дивидендов, потеряла −2,41%, TCS Group (-2,07%), Globaltrans (-1,82%), цены акций Распадской снизились на 1,66% из-за дивидендной отсечки.</p> <p>В пятницу Brent дешевеет на 0,52%, до $59,6/барр., после выхода данных EIA, согласно которым недельные запасы нефти в США выросли на 9,28 млн барр., до 434,85 млн барр. против прогнозируемого увеличения на 2,88 барр.</p> <p>Цены на золото снижаются на 0,33%, до $1490/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США теряет 0,77 п.п., до 1,7%.</p> <p>В четверг фондовый рынок США вырос на фоне сильных финансовых результатов Netflix, Morgan Stanley, а также благодаря ожидаемому прогрессу по вопросу Brexit, однако ситуация с последним остаётся неопределенной. Dow Jones прибавил всего 0,09%, S&amp;P 500 — 0,28%.</p> <p>Азиатские индексы торгуются в пятницу разнонаправленно: рынки поддерживает оптимизм из-за заключенной сделки между Великобританией ЕС, но давление на площадки оказывают статданные по ВВП из Китая: экономика КНР в 3К19 выросла меньше, чем ожидалось, всего на 6,0% г/г, что оказалось самым слабым темпом почти за 30 лет. Японcкий Nikkei прибавил 0,18%, Shanghai снизился на 1,19%.</p> <p>Европейские площадки закрылись в четверг практически без изменений. Euro Stoxx 50 снизился на 0,03%. Рынки оценивали заключение сделки между Великобританией и ЕС по вопросу Brexit.</p> <p>DXY вырос на 0,02%, S&amp;P 500 futures отступает на 0,15%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Результаты Северстали за 3к19 лучше ожиданий по EBITDA ($ 787 млн, +4,5% кв/кв) , по выручке и чистой прибыли соответствуют консенсус прогнозу. Мы позитивно оцениваем рост EBITDA маржи и существенное увеличение FCF (до $346 млн, +31,6% кв/кв). Ждём комментариев менеджмента на телеконференции сегодня в 12 ч по прогнозам на 4к19 и 2020 г.</p> <p>Совет директоров Северстали рекомендовала дивиденды за 3К19 в размере 27,47 руб./акция, дивидендная доходность составит 3%, что меньше консенсус-прогноза Bloomberg. Дата закрытия реестра — 3 декабря.</p> <p><b>Ростелеком</b> планирует принять новую стратегию с учетом консолидации Tele2 в 1П20, сообщил глава Ростелекома Михаил Осеевский. При этом результаты деятельности Tele2 могут стать одним из источников выплаты дивидендов для инвесторов. Ростелеком планирует закрыть сделку с Tele2 в 1К20.</p> <p>По итогам 9М19 мы прогнозируем для Ростелекома дивиденды в размере 2,65 руб./ао и ап с соответствующей дивидендной доходностью в размере 6,7% и 9,5%. Ориентировочная дата закрытия реестра — 13 января 2020 г.</p> <p><b>X5 Retail Group</b> отчиталась о росте розничной выручки в 3К19 на 12,8% г/г, до 420,7 млрд руб. благодаря (1) росту сопоставимых продаж на 3,9% (трафик +0,5%, средний чек +3,4%) и (2) росту торговой площади на 13,9%. Наилучшую динамику выручки и LFL-продаж показал Перекресток (+18,1% г/г и +4,4% г/г соответственно). В 3К19 Х5 открыла 492 новых магазина, план по открытиям на 2019 г. остается неизменным на уровне 2 тыс. Количество заказов интернет-магазина Перекресток во 3К19 превысило 305 тыс., увеличившись более чем в три раза г/г.</p> <p>Компания отчиталась первой среди ретейлеров, мы оцениваем результаты как позитивные.</p> <p><b>Алроса</b> сообщила о сезонном увеличении добычи алмазов в 3К19 на 24% кв./кв., (+15% г/г), до 12,1 млн карат в связи с с запуском новых и ростом добычи на существующих месторождениях. Продажи, о которых компания отчиталась ранее, снизились на 23% кв./кв. (-5% г/г), до 6,4 млн карат, в результате чего выручка сократилась до $601 млн (-24% кв/кв., −37% г/г).</p> <p>Компания отмечает, что с середины 3К19 наметилась положительная динамика увеличения объемов продаж алмазного сырья вследствие прохождения острой фазы цикла сокращения запасов. Однако, восстановление активности на рынке будет зависеть от улучшения глобальных макроэкономических параметров, поэтому продажи Алросы в 4К19 вряд ли покажут значительное улучшение. Нейтральные результаты на данный момент.</p> <p><b>Роснефть</b> в 2020 году сохранит добычу нефти на уровне текущего года в случае продолжения сделки ОПЕК+, при этом продление сделки затруднит достижение цели по увеличению добычи до 250 млн т к 2022 году (2018: 230 млн т), сообщил первый вице-президент компании Эрик Лирон.</p> <p>Роснефть в ближайшие годы планирует начать разработку более 20 месторождений в Восточной и Западной Сибири с запасами свыше 180 млн тонн, а также подтвердила цель по увеличению добычи трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) до 33 млн т к 2022 г. по сравнению с 18,7 млн т в 2018 г. на базе собственных технологий по работе с низкопроницаемыми коллекторами. Текущие секторальные санкции запрещают использование западных технологий в российских проектах разработки ТРИЗ и арктического шельфа.</p> <p>Мы считаем, что стратегические цели Роснефти могут быть достигнуты при благоприятных внешних условиях и с учетом развития собственных технологий компании. Тем не менее, перспективы арктических проектов выглядят неопределенными в условиях санкций, а собственные технологии могут оказаться менее эффективными относительно зарубежных аналогов. Комментарии менеджмента выглядят нейтральными для цены акций Роснефти, на наш взгляд.</p>195946http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195946Пауза после бурного роста<h3>Рынки</h3> <p>После бурного роста рынки консолидируются ввиду неопределенности вокруг подписания торговых соглашений между США и Китаем и замедления роста розничных продаж, что повышает вероятность снижения ключевой ставки.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Россия опубликует следующую статистику за сентябрь: <ul> <li>Розничные продажи, прогноз +1% г/г</li> <li>Безработица, прогноз — 4,3%</li> <li>Реальные зарплаты, прогноз +3,4% г/г</li> </ul> </li> <li>США опубликуют следующую статистику за сентябрь: <ul> <li>Промышленное производство, прогноз −0,2% м/м</li> <li>Число новостроек, прогноз −3,4% м/м</li> </ul> </li> <li>Саммит ЕС, главные темы — Brexit, санкции в отношении Турции</li> <li>Сегодня отчетность за прошлый квартал представят Fidelity, Unilever, Honeywell, Philip Morris</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным минусом из-за снижающихся утром цен на нефть и неопределённости на глобальных площадках.</p> <p>В среду индекс Мосбиржи вырос на 1,07%, РТС — на 0,56 руб. на росте нефти до завершения торгов на российских площадках. Рубль укрепился к доллару и ослаб к евро до 64,08 руб. и 70,97 руб. соответственно.</p> <p>Лидерами роста стали Транснефть (+7,85%) на надеждах, что акции компании могут остаться в MSCI, Veon (+3,9%), Алроса (+3,56%), Детский мир (+3%) после публикации сильных операционных результатов за 3К19, Московская Биржа (+2,68%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Qiwi (-4,29%), Mail.Ru Group (-2,93%), Яндекс (-1,48%), Headhunter (-1,33%), Россети (-1,22%),Эталон (-0,94%).</p> <p>Во вторник Brent (LSE) дешевеет на 0,82%, до $58,83/барр., после выхода данных API, согласно которым недельные запасы нефти в США увеличились на 10,5 млн барр. против прогнозируемого роста на 1,6 млн барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,14%, до $1488/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,65 п.п., до 1,7%.</p> <p>В среду американские площадки закрылись в небольшом минусе из-за слабых данных по розничным продажам, повлекшим за собой опасения относительно темпов роста глобальной экономики, что нивелировало хорошие квартальные результаты компаний. Dow Jones отступил на 0,08%, S&amp;P 500 — на 0,2%.</p> <p>Розничные продажи неожиданно упали на 0,3% м/м в сентябре, поскольку домохозяйства сократили расходы на строительные материалы, покупки в Интернете и особенно на автомобили. Снижение было первым с февраля, что вызвало опасения относительно замедления роста глобальной экономики.</p> <p>В среду Bank of America, Netflix, United Airlines представили сильные финансовые результаты. Авиакомпания повысила прогноз прибыли на весь год. Alcoa отчиталась об убытке, но акции выросли благодаря объявленной продаже активов на $1 млрд. Результаты IBM разочаровали рынок.</p> <p>Согласно данным FactSet, из числа компаний, входящих в S&amp;P 500 и представивших отчетность, 83% превзошли ожидания рынка. Для американского рынка публикация финансовых результатов сейчас является главным фактором.</p> <p>Напряжённость на рынках создаёт неопределенность относительно договоренности между США и Китаем. Дональд Трамп заявил в среду, что соглашение, вероятно, не будет подписано до его встречи с лидером Китая Си Цзиньпином в Чили в следующем месяце. Он отметил, что в настоящее время ведется работа над сделкой.</p> <p>Азиатские индексы торгуются в четверг практически без изменений поскольку слабые данные по розничным продажам в США вызвали опасения относительно состояния крупнейшей экономики мира, рынки также ожидают новостей по Brexit. Японcкий Nikkei потерял 0,09%, Shanghai снизился на 0,25%.</p> <p>Европейские площадки закрылись в среду практически без изменений в ожидании новостей по выходу Великобритании из ЕС. Euro Stoxx 50 поднялся всего на 0,15%.</p> <p>Председатель Европейского совета Дональд Туск в среду заявил, что ситуация с Brexit должна стать ясной через несколько часов и основные положения соглашения между ЕС и Великобританией уже готовы и скоро могут быть обнародованы. Однако сохраняются сомнения: сможет ли британский премьер-министр Борис Джонсон обеспечить, чтобы его правительство и парламент одобрили план.</p> <p>DXY вырос на 0,09%, S&amp;P 500 futures отступает на 0,05%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Лукойла</b> принял несколько важных решений, которые мы считаем позитивными для акций компании:</p> <ul> <li>Рекомендованные дивиденды за 9М19 существенно выше ожиданий: 192 руб. на акцию против прогноза 105 руб. Дивидендная доходность может составить 3,4%, дата закрытия реестра — 20 декабря 2019 г.</li> <li>Вносятся изменения в дивидендную политику: на дивиденды будет направляться не менее 100% скорректированного на расходы по выкупу акций FCF (уже применено к дивидендам за 9М19), дивиденды будут выплачиваться дважды в год — по итогам полугодий</li> <li>Совет директоров также рекомендовал уменьшить уставный капитал компании на 25 млн акций, до 690 млн., за счет аннулирования ранее выкупленных собственных акций. Оферта ПАО Лукойл предполагает выкуп акций у Lukoil Securities и прочих акционеров по цене 5300 руб./акция. Внеочередное собрание акционеров должно утвердить эти решения 3 декабря 2019 г.</li> </ul> <p><b>Детский мир</b> объявил сильные операционные результаты за 3К19.</p> <p>Выручка группы в 3К19 увеличилась на 19,3% г/г, до 34 млрд руб, в т.ч. интернет-магазина — на 62,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Продажи LFL сети магазинов Детский мир в России и Казахстане +10,7% (10,2% в России, 42,2% — в Казахстане) за счет роста общего числа чеков на 9,6%. Компания открыла 22 новых магазина Детский мир, доведя общее число магазинов до 780.</p> <p>Компания представит отчетность по МСФО за 3К19 31 октября. Позитивно для акций. Мы ожидаем сильной финансовой отчетности за 3К19 (31 октября) на фоне представленных операционных результатов и подтверждаем нашу <a target="_blank" href="https://iticapital.ru/analytics/trade-ideas/11585/?utm_source=telegram&amp;utm_medium=link&amp;utm_campaign=trade-ideas">инвестиционную идею</a> по покупке акций компании от 16.07.19.</p> <p>ТМК сообщила о снижении общего объема отгрузки труб в 3К19 на 8% кв./кв., до 941 тыс.т, что не стало сюрпризом, принимая во внимание предыдущие комментарии менеджмента о замедлении буровой активности на американском рынке. Снижение объема отгрузки по итогам 9М19 замедлилось (-2%г/г против −3% за 1П19) за счет роста поставок в российском дивизионе на 5% г/г.</p> <p>Мы считаем результаты компании нейтральными, поскольку основным триггером для роста акций ТМК остается завершение сделки по продаже американского подразделения IPSCO (ожидается до конца года) и последующее снижение долговой нагрузки компании.</p> <p>Группа <b>Эталон</b> опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2019 года, которые разочаровали нас прежде всего своей динамикой продаж, которые упали не только в годовом, но и в квартальном выражении, несмотря на положительный сезонный фактор. Компания выглядит слабее рынка в целом и слабее своего конкурента ПИК, представившего сильные операционные результаты вчера.</p> <p>В ходе конференц-звонка с менеджментом Эталона мы также не услышали позитивных ожиданий относительно улучшения ситуации в ближайшее время. Несмотря на то, что в дальнейшем, в 2020 г. в компании возможны улучшения, на данный момент мы не видим существенных триггеров для ее акций и закрываем нашу <a target="_blank" href="https://iticapital.ru/analytics/trade-ideas/11628/?utm_source=telegram&amp;utm_medium=link&amp;utm_campaign=trade-ideas">инвестидею</a> от 07.08.2019 с результатом −9,9%.</p>195911http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195911Отчётность компаний США поддержит рынок<h3>Рынки</h3> <p>В США позитивно начался сезон отчетности — опубликованные финансовые результаты за прошлый квартал ослабили опасения относительно влияния торговых войн на прибыль компаний. Рост преимущественно обусловлен хорошей отчётностью компаний финансового и медицинского секторов. По словам руководства крупнейших банков, сохраняется высокий спрос потребителей, приток вкладов и кредитования, что указывает на продолжение экономического роста.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Бежевая книга ФРС</li> <li>Розничные продажи в США за сентябрь, прогноз +0,3% м/м</li> <li>Промышленное производство в России за сентябрь, прогноз +3% г/г</li> <li>Сегодня последний день для покупки акций Газпром нефти и Распадской, чтобы получить дивиденды (дивидендная доходность по бумагам составит около 4,3% и 2,1% соответственно). Совет директоров Лукойла даст рекомендацию по промежуточным дивидендам (консенсус-прогноз: 105 руб./акция, доходность — 1,9%)</li> <li>Cегодня отчитываются IBM, Netflix, Bank of America и Alcoa</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется в небольшом плюсе.</p> <p>Во вторник индекс Мосбиржи прибавил 0,66%, РТС — 0,75% ввиду оптимизма на внешних площадках. Рубль торговался без существенных изменений к доллару и евро.</p> <p>Лидерами роста стали Лукойл (2,78%), Магнит (+2,5%) после новости о том, что ретейлер отказывается от использования фур для транспортировки товара, менее крупные грузовики должны ускорить доставку и снизить затраты компании, АФК Система (+2,09%) после новостей о дивидендах, X5 Retail Group (+2,05%), Московская биржа (+2,02%) ввиду принятия новой дивидендной политики.</p> <p>В число аутсайдеров вошли Qiwi (-4,18%), НЛМК (-2,74%), ОГК-2 (-1,52%), Mail.Ru Group (-1,47%), Мечел ао (-1,3%).</p> <p>В среду Brent незначительно дорожает, на 0,24%, до $58,88/барр., после удешевления на 1% на предыдущей сессии из-за опасений относительно сокращения глобального спроса на сырье. По прогнозу EIA, добыча сланцевой нефти в крупнейших нефтегазодобывающих регионах США в ноябре вырастет на 58 тыс. барр., до 8,97 млн барр./сутки, или на 0,65% м/м, что подтверждает продолжающуюся тенденцию наращивания поставок нефти со стороны США при снижающихся ожиданиях по росту глобального спроса.</p> <p>Золото сохраняется на уровне $1481/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США падает на 1,27 п.п., до 1,7%.</p> <p>Во вторник фондовый рынок США вырос благодаря оптимистическому началу сезона отчетности. Лучше прогнозов оказались результаты JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, UnitedHealth и Johnson &amp; Johnson, что ослабило опасения относительно влияния торговых разногласий между США и КНР на прибыли компаний. Dow Jones прибавил 0,89%, S&amp;P 500 — 1%.</p> <p>Citigroup отчитался об увеличении прибыли в 3К19 на 6% г/г в связи с ростом в инвестиционно-банковском бизнесе и уменьшением налоговых расходов. Бумаги компании подорожали во вторник на 1,4%. Акции JP Morgan Chase выросли на 3% после того как банк сообщил о рекордной выручке за 3К19 ($30,1 млрд, +8% г/г) и прибыли ($9,1 млрд, +8% г/г), рост финансовых показателей продолжается седьмой квартал подряд. Бумаги Johnson &amp; Johnson и UnitedHealth выросли на фоне улучшения прогнозов по прибыли, что не свидетельствует о замедлении экономического роста.</p> <p>Азиатские индексы торгуются в среду разнонаправленно. Встреча между США и Китаем на более низком уровне состоится на этой неделе, встреча лидеров двух стран состоится в середине ноября. Администрация президента США планирует подписание первого пакета документов в рамках сделки в середине ноября.</p> <p>Nikkei прибавил 1,27%. Shanghai снизился на 0,28%. Давление на китайский индекс оказали данные по инфляции, согласно которым в сентябре инфляция в КНР достигла шестилетнего максимума: индекс потребительских цен достиг 3%. Это произошло из-за резкого скачка цен на свинину, которая по итогам прошлого месяца подорожала на 69,3% г/г.</p> <p>Европейские площадки завершили торги вторника в плюсе благодаря позитивным ожиданиям относительно заключения договоренности об упорядоченном выходе Великобритании из ЕС. Сделка будет зависеть от того, получит ли премьер-министр Борис Джонсон поддержку Демократической юнионистской партии Северной Ирландии. Euro Stoxx 50 во вторник прибавил на 1,32%. В среду утром фунт стерлингов приблизился к пятимесячному максимуму: $1,27.</p> <p>Главный переговорщик от ЕС, Мишель Барнье сообщил, что достижение соглашения о выходе Великобритании из ЕС возможно в ближайшие дни.</p> <p>DXY снизился на 0,11%, S&amp;P 500 futures — на 0,27%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>АФК Система</b> планирует вернуться к действующей дивидендной политике (выплаты не менее 1,19 руб./акция) в 2020 г. Кроме того, компания рассматривает возможность IPO Ozon на Московской и Лондонской биржах. Обе новости позитивны для акций <a target="_blank" href="https://iticapital.ru/analytics/trade-ideas/11708/?utm_source=telegram&amp;utm_medium=link&amp;utm_campaign=trade_ideas">АФК Система</a>, которые остаются одним из наших фаворитов среди российских компаний.</p> <p><b>ПИК</b> в 3К19 сократил реализацию недвижимости на 3,9% г/г, до 448 тыс. кв. м, в стоимостном выражении продажи выросли на 6,3% г/г, до 54,89 млрд руб. В Москве объем реализации недвижимости сократился на 5,9% г/г, до 209 тыс. кв. м, но вырос на 5,7% в стоимостном выражении, до 32,5 млрд руб. Общий объем поступлений денежных средств вырос до 85,4 млрд руб. (+89,6% г/г), при этом поступления от продажи недвижимости увеличились до 50,5 млрд руб. (+15,6% г/г), а от оказания строительных услуг и прочих видов деятельности — вырос в 22,6 раз, до 31,7 млрд руб. Компания проведет конференц-звонок для инвесторов в 16:00 по Московскому времени.</p> <p>Группа <b>ММК</b> увеличила общие продажи товарной продукции в 3К19 до 2,88 млн т (+1,4% кв./кв.) в связи с ростом объема выплавки стали (до 3,19 млн т, +3,3% кв./кв.), при этом продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) снизились на 0,6% кв./кв., до 1,42 млн т (доля HVA в продажах — 49%). Средние цены реализации HVA и сортового проката снизились на 1,3% кв./кв. и 3,2% соответственно, цены листового проката (на который приходится 39% объема продаж) не изменились. Мы ожидаем сохранения выручки ММК на уровне предыдущего квартала, поскольку снижение цен было компенсировано ростом объема реализации. В целом операционные результаты выглядят нейтральными.</p> <p><b>НЛМК</b> сообщил о снижении производства стали в 3К19 на 6% кв./кв., до 3,7 млн т, из-за ремонтов доменного и конверторного производств. Продажи снизились до 4,02 млн т (-6% кв./кв., −9% г/г) в связи с уменьшением продаж полуфабрикатов. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла до 33% (+3 п.п. относительно 2К19), положительную динамику также показали продажи на экспортных рынках (1,3 млн т, +9% г/г).</p> <p>На внутреннем рынке в России динамика цен на стальную продукцию группы в 3К19 была разнонаправленной, экспортные котировки слябов снизились на 11% кв./кв., цены на плоский прокат на рынках США и стран ЕС снизились на 3-8% кв./кв. Таким образом, выручка НЛМК за 3К19 снизится за счет негативной динамики объемов и цен реализации. Маржинально негативно для акций компании, поскольку увеличивается давление на рентабельность.</p>195885http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195885Санкции против Турции 2.0<h3>Рынки</h3> <p>Дональд Трамп подписал указ о санкциях против Анкары на фоне военных действий Турции на севере Сирии, с целью прекращения огня и завершения военной операции, следует из заявления госсекретаря США Майкла Помпео.</p> <p>Указ дает Минфину и Госдепартаменту полномочия для введения санкций против частных лиц, организаций или лиц, связанных с правительством Турции и участвующих в действиях, которые создают опасность для гражданских лиц или ведут к дальнейшему подрыву мира, безопасности и стабильности на северо-востоке Сирии.</p> <p>Также США могут повысить пошлины на сталь из Турции с 25% до 50%, то есть до уровня, который действовал до их снижения в мае. Соединенные Штаты намерены прекратить переговоры, проводимые Министерством торговли по торговой сделке с Турцией на сумму $100 млрд.</p> <p>США могут принять санкции и против России в случае, если войска Башара Асада войдут в город Манбидж.</p> <p>Повторяются события августа 2018 г., когда США вдвое повысили пошлины на сталь и алюминий (до 50 и 20% соответственно) из Турции, что привело к массивным продажам турецких финансовых инструментов, кратному росту инфляции и ставки как следствие обесценения лиры. В этот раз среди активов больше всего пострадают облигации банков и субординированные облигации, в меньшей степени — корпоративный сектор. Срок действия санкций будет зависеть от президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана, в прошлый раз последствия были колоссальные, так как турецкая экономика очень уязвима, будучи импортёром, а фондирование банковской системы во многом зависит от европейских банков. Турецкая экономика до сих пор не восстановилась от последствий прошлых ограничительных мер, и локальные ставки остаются одними из самых высоких в мире.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Федеральная резервная система начнет покупку казначейских бумаг</li> <li>Парламент Великобритании обсудит программу правительства премьер-министра Бориса Джонсона; итогом может быть вотум недоверия и досрочные выборы</li> <li>Начало сезона отчетности в США, результаты за 3К19 сегодня представят Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan Chase и Wells Fargo</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется в минусе.</p> <p>В понедельник индекс Мосбиржи потерял 0,39%, РТС — 0,64% ввиду снижения цен на нефть и негатива на внешних площадках. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,3 руб. и 70,9 руб. соответственно.</p> <p>В число аутсайдеров вошли Veon (-2,67%), ММК (-2,63%) в связи с дивидендной отсечкой, Алроса (-2,44%), Магнит (-2,34%), Интер РАО (-1,96%).</p> <p>Лучше рынка торговались Яндекс (+4,09%), который отыгрывал пятничное падение, Аэрофлот (+2,62%) после сообщений о компенсации роста цен на авиатопливо, НМТП (+1,83%), Мечел (ап: +1,66%; ао: +1,32%).</p> <p>Во вторник Brent дешевеет на 0,7%, до $58,91/барр. на фоне по-прежнему слабых ожиданий по росту спроса на нефть.</p> <p>Золото дорожает на 0,09%, до $1492/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США, наоборот, падает на 3,75 п.п., до 1,7%.</p> <p>В понедельник торги облигациями в США не проводились по случаю дня Колумба, а фондовый рынок оказался на отрицательной территории из-за осторожных настроений в отношении торговых переговоров между США и Китаем после сообщений СМИ о том, что Пекин намерен провести дополнительные переговоры с США в конце октября с целью обсуждения деталей первой части торговой сделки. Dow Jones отступил на 0,11%, S&amp;P 500 — на 0,14%.</p> <p>Сегодня в США начинается сезон отчетности. По прогнозам FactSet, прибыль компаний, входящих в S&amp;P 500 в 3К19 упала на 4,6% г/г.</p> <p>Азиатские индексы торгуются разнонаправленно из-за позитивных ожиданий по выходу Великобритании из ЕC и торговых разногласий между США и Китаем. Во вторник японский Nikkei после выходного дня прибавил 1,87%, китайский Shanghai снизился на 0,43%.</p> <p>Европейские площадки завершили торги понедельника в минусе на фоне нестабильности на глобальных рынках. Euro Stoxx 50 снизился на 0,42%.</p> <p>В фокусе остаётся Brexit. Королева Великобритании Елизавета II в ходе речи перед британским парламентом в понедельник назвала приоритетом действующего британского правительства выход из Евросоюза 31 октября. ЕС в свою очередь рассматривает возможность проведения внеочередного саммита по Brexit в конце октября.</p> <p>DXY снизился на 0,05%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,27%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Путин поручил Правительству выделить из резерва средства на компенсацию расходов авиакомпаний в связи с ростом цен на топливо в 2018 году.</p> <p>Позитивная новость для акций <b>Аэрофлот</b>. Ранее в феврале Правительство отказывалось компенсировать данные расходы. Рост цен на топливо в 2018 году составил около 30%, согласно Минтрансу, что выше темпов роста выручки авиаперевозчиков. Таким образом, авиакомпании теряют доходы. Ранее обсуждалась компенсация половины потерь авиакомпаний в связи с ростом цен на топливо в 2018 г.</p> <p>По оперативным данным Росавиации, в сентябре текущего года российские перевозчики обслужили 12,4 млн пассажиров (+4% г/г).</p> <p>Налучшую динамику показала S7, обслужив 1,4 млн пассажиров (+15% г/г), &#171;Россия&#187; перевезла 1,3 млн пассажиров (+2% г/г), Победа — 965 тыс. пассажиров (+44% г/г), (-4% м/м), Аэрофлот перевез 3,3 млн пассажиров, сохранив объем авиаперевозок на уровне сентября прошлого года, однако в месячном выражении показатель упал на 11%.</p> <p>В январе — сентябре 2019 г. общий объем перевозок в России достиг 98,72 млн пассажиров (+10,7% г/г).</p> <p>Мы считаем новость в целом нейтральна для бумаг <b>Аэрофлота</b>. Цена акций компании в большей степени определяется макроновостями, включая динамику цен на топливо, и решениями относительно &#171;госпроектов&#187;, подобных лизингу Suhoi Superjet.</p> <p><b>АФК Система</b> сообщила о завершении формирования фармхолдинга Alium. Структура акционеров холдинга — 38,5% — ВТБ, 26,3% — АФК Система, 23% — РФПИ.</p> <p>Нейтральная новость для акций АФК Система. Однако, похоже, <b>создание СП с участием госбанков и РФПИ становится общим трендом в различных отраслях</b>. Ранее <a target="_blank" href="http://mail.ru/">Mail.ru</a> создала два СП с участием Сбербанка, РФПИ и еще рядом инвесторов. Возможно, что то подобное ждет и Яндекс.</p>195864http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195864Спрос на риск получил второе дыхание<h3>Рынки</h3> <p>В пятницу была достигнута частичная договорённость между США и Китаем, в рамках которой автоматически отменяются пошлины, которые должны были вступить в силу 15 октября. Подписание соглашения по первому этапу сделки запланировано на 14–16 ноября на саммите АТЭС в Чили. Тогда же в по итогам переговоров лидеров двух стран Вашингтон может отказаться от пошлин, запланированных на середину декабря.</p> <p>Спрос на риск сохранится, стоит обратить внимание на недооцененные активы, в частности российские металлургические компании (Северсталь, ММК, НЛМК), Сбербанк, АФК Система; среди международных активов — нефтегазовые компании США, ETF на Китай и т.д</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>В США, Японии, Канаде торги не проводятся</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроет первую торговую сессию недели ростом вслед за динамикой на глобальных площадках.</p> <p>В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 0,49%, РТС — на 0,1% вследствие обвала котировок Яндекса и возобновившихся пессимистических настроений относительно инвестиционного климата в России. Рубль укрепился к доллару и евро до 64,2 руб. и 70,87 руб. соответственно из-за глобального роста аппетита к риску.</p> <p>Акции Яндекса потеряли в пятницу 18,52% на Московской бирже и 15,66% — на Nasdaq (-1,5 млрд капитализации) на фоне продолжения обсуждения законопроекта об ограничении доли владения иностранцев в значимых IT-компаниях на уровне 20%. Похоже, принятие закона лишь вопрос времени, что, скорее всего, означает изменение структуры акционерного капитала Яндекса. Более 80% компании в свободном обращении. Ключевое значение для дальнейшей судьбы Яндекса будет иметь в чьи руки и в каком виде перейдёт компания. На бумаги Qiwi повлияли новости о скором рассмотрении закона об анонимных платежах, пессимизма добавила и возможная продажа части своей доли в компании генеральным директором, Сергеем Солониным (-5,34%), Полюс (-3,68%), Алроса (-3,68%) из-за отсечки по дивидендам, ПИК (-3,42%), Mail.Ru Group (-3%).</p> <p>Лучше рынка торговались бумаги Лукойла (+1,82%), Татнефти ао (+1,56%), ВТБ (+1,32%), Газпрома (+1,3%), Veon (+1,24%).</p> <p>На утренних торгах цены на нефть корректируются, Brent дешевеет на 1,31%, до $59,72/барр., после роста на 2,4% в пятницу, связанного с новостями о взрывах на иранском танкере и прогрессе переговоров США и Китая.</p> <p>Аппетит к риску растет, цена золота падает на 0,09%, до $1488/унция, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,17%, до 1,7%.</p> <p>Американские площадки закрылись в пятницу в плюсе благодаря достижению частичного соглашения между США и Китаем, торговая сделка охватит три этапа. Dow Jones прибавил 1,21%, S&amp;P 500 — 1,09%.</p> <p>Первый пакет документов в рамках торговой сделки будет подписан в течение следующих трех недель. В рамках первого этапа сделки Китай обязуется закупить сельскохозяйственную продукцию США на сумму $40-50 млрд. Сделка также включает в себя соглашения по валютным вопросам с Китаем. В свою очередь США отложат повышение пошлин, которое должно было вступить в силу 15 октября.</p> <p>Министр финансов Стивен Мнучин заявил, что обе стороны &#171;почти полностью достигли соглашения&#187; по вопросам валюты и финансовым услугам. По словам Трампа, ко второй части сделки перейдут &#171;практически сразу&#187; после подписания первой.</p> <p>Азиатские рынки торгуются утром в понедельник в зеленой зоне поскольку прогресс в отношениях между США и Китаем подогрел аппетит к риску. Shanghai прибавил 1,23%, находясь под давлением из-за негативной статистики из Китая. Объем экспорта КНР в долларах США в сентябре сократился на 3,2% г/г, против прогнозируемого падения на 3% г/г, что оказалось максимальным снижением с февраля. Импорт снизился на 8,5% г/г против прогнозируемых −5,2% г/г после августовского снижения на 5,6% г/г, показатель стал минимальным с мая.</p> <p>Фондовые индексы Европы значительно выросли в пятницу из-за оптимизма в отношении торговых переговорах между США и Китаем и вопросу Brexit. Координатор ЕС по Brexit Мишель Барнье в пятницу призвал перейти к детальному обсуждению чернового плана соглашения о выходе Великобритании из ЕС. Председатель Европейского совета Дональд Туск также выразил оптимизм по поводу перспектив сделки с Великобританией. На этом фоне фунт торговался на 15-недельных максимумах, около 1,2705 доллара. Euro Stoxx 50 прибавил 2,17%.</p> <p>Однако статистика по потребительским ценам в Германии, рассчитанная по стандартам ЕС, разочаровала инвесторов, показатель увеличился в прошлом месяце на 0,9% г/г, но снизился на 0,1% м/м. Рост цен в годовом выражении стал минимальным с ноября 2016 г. В помесячном — цены снижаются второй месяц подряд, что не наблюдалось с конца 2017 г.</p> <p>DXY прибавил 0,15%, S&amp;P 500 futures растет на 0,26%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Северсталь</b> сообщила о снижении производства стали в 3К19 на 1% кв./кв. до 3,03 млн т в связи с продажей сортового завода Балаково в июле 2019 г. Консолидированные продажи стальной продукции сохранились на уровне предыдущего квартала — 2,83 млн т, доля продаж на внутреннем рынке составила 67% (2К19: 70%) из-за сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью немного снизилась (45% против 46% во 2К19) из-за краткосрочных ремонтных работ на одном из травильных агрегатов, но увеличение объема продаж толстолистового проката улучшило продуктовый портфель группы.</p> <p>Средневзвешенная цена реализации стальной продукции в 3К19 осталась на уровне предыдущего квартала благодаря гибкости каналов продаж, позволившей компенсировать существенную коррекцию цен на зарубежных рынках в сентябре. Операционные результаты Северстали предполагают, что выручка компании будет близка к показателю 2К19, что является умеренно позитивным фактором для акций. Финансовые результаты по МСФО будут опубликованы 17 октября.</p> <p>Олег Тиньков сообщил, что <b>TCS Group</b> в 2019 г. заработает более 35 млрд руб. прибыли. Текущий прогноз чистой прибыли в 2019 г., согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, — 35,7 млрд руб. Таким образом, важно насколько больше 35 млрд руб. может заработать компания. Умеренно позитивная новость для акций группы.</p> <p>Сергей Солонин, генеральный директор <b>Qiwi</b>, ищет средства для инвестиций в личные проекты, в качестве основного источника рассматривает кредит, однако не исключает возможность продажи нескольких процентов акций Qiwi, сообщает Интерфакс. Другой акционер, Борис Ким, не планирует продавать акции компании, добавил Солонин.</p> <p>Над компанией навис регуляторный риск (ограничения анонимного пополнения электронных кошельков). Последнее время также часто возникают слухи о продаже ее акций основным акционером. Мы считаем, что подобные изменения могут значительно повлиять на будущее компании как в отрицательную, так и в положительную сторону (в случае прихода сильного акционера, который может интегрировать актив в больший бизнес). По текущим уровням компания выглядит недооцененной по EV/EBITDA: 5,6x против среднего по рынку 11x.</p>195829http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195829Продолжение переговоров<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Встреча Дональда Трампа и вице-премьера КНР</li> <li>Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета</li> <li>Сегодня последний день для покупки акций ММК и Фосагро с целью получения промежуточных дивидендов; дивидендная доходность по бумагам составит 1,9% и 2,1% соответственно</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок на открытии окажется в плюсе благодаря позитиву на глобальных площадках и росту цен на нефть.</p> <p>В четверг индекс Мосбиржи прибавил 0,31%, РТС — 1,02% благодаря росту глобальных рынков. Рубль укрепился к доллару и евро до 64,46 руб. и 70,94 руб. соответственно по той же причине.</p> <p>Лучший результат за день оказался у ОГК-2 (+6,23%), О’кей (+2,55%), Северстали (+2,41%), НЛМК (+2,3%), ММК (+2,08%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались ПИК (-11,17%) после размещения его акций накануне Firlibia Holding Linited с 10% дисконтом к рынку, Mail.Ru Group (-3,19%), бумаги Роснефти, торговавшиеся без дивидендов, потеряли 2,88%, Qiwi (-1,86%), Магнит (-1,34%).</p> <p>Цены на нефтяные фьючерсы Brent растут на 0,52%, до $59,41/барр., на комментариях о возможном продлении сделки ОПЕК+ в декабре, если организация увидит необходимость в мерах дополнительной поддержки рынков. Также на нефтяные котировки позитивно повлияли ожидания положительного исхода американо-китайских переговоров, что может помочь оживить экономическую ситуацию. Добыча сырья в Саудовской Аравии в сентябре, как и ожидалось, упала на 660 тыс. барр./сутки после атак на нефтяные объекты, что не стало сюрпризом для рынка.</p> <p>Золото дорожает на 0,09%, до $1495/унция, после падения почти на 1% из-за роста аппетита к риску. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась на 0,83 п.п., до 1,67%.</p> <p>Фондовые индексы США выросли в четверг вслед за акциями технологического сектора ввиду ожиданий того, что США и Китай смогут выйти по крайней мере на частичное торговое соглашение. Dow Jones прибавил 0,57%, S&amp;P 500 — 0,64%.</p> <p>Дональд Трамп написал в твиттере о том, что встретится с вице-премьером КНР в пятницу, чтобы продолжить торговые переговоры и отметил, что Китай больше заинтересован в сделке.</p> <p>В пятницу азиатские рынки торгуются в плюсе благодаря усилению оптимизма относительно переговоров между США и Китаем в ожидании встречи Дональда Трампа и вице-премьера КНР. Nikkei прибавил 1,1%, Shanghai — 0,44%.</p> <p>Фондовые индексы Европы закрылись в четверг на зеленой территории благодаря позитиву на мировых площадках и новостям о Brexit. Euro Stoxx 500 поднялся на 0,92%.</p> <p>Британский фунт вырос почти на 2% в четверг, что стало самым большим ростом с марта этого года, после того, как премьер-министры Великобритании и Ирландии Борис Джонсон и Лео Варадкар договорились продолжить обсуждение проблем, мешающих достижению соглашения между Соединенным Королевством и ЕС по Brexit. Лео Варадкар заявил, что сделка с Brexit может быть достигнута к концу октября.</p> <p>DXY потерял 0,06%, S&amp;P 500 futures снизился на 0,46%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Группа Черкизово опубликовала операционные результаты за сентябрь и 3К19, согласно которым объем продаж курицы за 3К19 увеличился до 164,51 тыс. т (+25% г/г), средняя цена составила 110,81 руб./кг (+12% г/г). Объем продаж свинины увеличился до 64,47 тыс. т (+12% г/г), средняя цена реализации упала до 93,52 руб./ кг (-16% г/г). Объем продаж индейки вырос до 11,03 тыс. т (+18% г/г), средняя цена реализации увеличилась до 160,71 руб./кг (+3% г/г).</p> <p>Средняя цена реализации свинины снизилась из-за увеличения поставок российскими производителями, в то время как импорт опустился до минимальных значений, так как латиноамериканские производители перенаправили товарные потоки на азиатские рынки. Мы считаем, что операционные показатели нейтральны и не окажут существенного влияния на бумаги Черкизово.</p> <p>Новатэк отчитался о росте общего объема добычи углеводородов в 3К19 до 145,2 млн бнэ (+5,3% г/г) за счет положительной динамики добычи газа (+5,3% г/г) и жидких углеводородов (+4,5% г/г). За 9М19 добыча углеводородов достигла 441,3 млн бнэ (+9,7% г/г) преимущественно за счет газа (+11,1% г/г). Реализация газа за 9М19 увеличилась на 13,1% г/г, до 57,66 млрд куб м, в связи с началом экспорта СПГ в 3К18.</p> <p>Результаты в целом ожидаемые, на наш взгляд, но мы отмечаем увеличение темпа роста добычи жидких углеводородов по сравнению с 1П19 — позитивный фактор для акций Новатэка.</p> <p>Объем реализации алмазно-бриллиантовой продукции Алросы в сентябре составил $258,7 млн, что превышает показатели летних месяцев, но на 24% ниже продаж сентября прошлого года. За девять месяцев с начала года компания продала алмазно-бриллиантовую продукцию на $2,42 млрд (-34% г/г). Алроса отмечает, что на рынке сохраняется низкий спрос на алмазное сырьё, и достижение баланса между спросом и предложением займет определенное время.</p> <p>Акции Алросы упали на 26% с начала года на фоне неблагоприятной конъюнктуры в отрасли, и признаков улучшения пока нет. Тем не менее, бумаги компании отличаются высокой дивидендной доходностью (дивиденд за 1П19 — 3,84 руб./акция с доходностью 5,3%). что может поддержать котировки сегодня и завтра (в понедельник акции будут торговаться без дивидендов, дата закрытия реестра — 15 октября).</p> <p>Агентство S&amp;P улучшило прогноз рейтинга Petropavlovsk с &#171;Негативного&#187; на &#171;Позитивный&#187;, рейтинг подтвержден на уровне &#171;В-&#187;, что соответствует нашим ожиданиям. Новость позитивна для облигаций компании, в первую очередь.</p> <p>Группа НЛМК и бельгийский инвестиционный фонд SOGEPA подписали соглашение о совместной реализации стратегии развития NLMK Belgium Holdings (NBH), в которой стороны владеют по 49%. НЛМК и SOGEPA вложат в акционерный капитал NBH по €100 млн с 2019 по 2021 г. для финансирования инвестиционных проектов Стратегии 2022 с целью увеличения производства нишевых продуктов с высокой добавленной стоимостью. Соглашение также предусматривает опцион на продажу фондом SOGEPA 24% акций NBH группе НЛМК в 2023 г.</p> <p>Мы не ожидаем существенной реакции рынка на данную новость, поскольку планируемые инвестиции в NBH соответствуют стратегии компании. Сумма вложений является существенной для группы (16% от общих инвестиций НЛМК за 2018 г.), но распределение инвестиций по годам пока неизвестно.</p> <p>Компания Firlibia Holdings Limited продала на рынке 14,2 млн акций группы ПИК (2,15% капитала) через процедуру ускоренного формирования книги заявок. Цена размещения составила 345 руб./акция (10,4% дисконт к закрытию 9 октября).</p>195807http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195807Старт долгожданных переговоров<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Сегодня начнутся торговые переговоры США и Китая, заключение сторонами хотя бы частичной сделки будет благоприятно для рынков</li> <li>Инфляция в США за сентябрь, прогноз +0,2% м/м, +2,4% г/г.</li> <li>Сегодня последний день для покупки акций МТС с целью получения промежуточных дивидендов, доходность составит 3,3%</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок на утренних торгах продолжит позитивный тренд.</p> <p>В среду индекс Мосбиржи повысился на 0,19%, РТС — на 0,85% ввиду незначительно дорожающей нефти и позитива на глобальных рынках.</p> <p>Рубль укрепился к доллару и евро до 64,89 руб. и 71,19 руб. соответственно благодаря позитивной динамике нефтяных цен.</p> <p>Лидерами роста стали Mail.ru Group (+3,60%), МТС ао (+3,55%) после заявления о том, что компания не будет проводить делистинг с NYSE, АДР в США подорожали на 6,09%, М.Видео (+2,41%), QIWI (+2,00%) , АФК Система (+1,90%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались НЛМК, акции которого торговались без дивидендов (-2,61%), ТМК (-1,90%), Полюс (-1,67%), ПИК (-1,52%), Veon (-1,45%).</p> <p>По данным Росстата, с 1 по 7 октября инфляция в России оказалась на нулевом уровне после трехнедельной дефляции. Годовая инфляция 7 октября замедлилась до 3,9% впервые с декабря 2018 г.</p> <p>Нефть вчера росла выше $59/барр на фоне сохранения рисков нарушения поставок сырья из-за массовых протестов в Ираке и остановки добычи на трех месторождениях в Эквадоре. Однако на закрытии торгов котировки вернулись на уровень $58,3/барр. после выхода данных EIA о росте запасов нефти в США на 2,9 млн барр. Утром в четверг нефтяные цены находятся вблизи того же уровня.</p> <p>Золото дорожает на 0,04%, до $1505/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась на 0,86 п.п., до 1,86%.</p> <p>Фондовые индексы США выросли в среду за счет технологического сектора на фоне признаков снижения торговой напряженности, позитивных ожиданий относительно переговоров между Вашингтоном и Пекином. Dow Jones прибавил 0,7%, S&amp;P 500 — 0,91%.</p> <p>Члены комитета по открытым рынкам ФРС США отметили, что торговые споры с Китаем оказывают негативное влияние на перспективы экономического развития, большинство управляющих считает необходимым снижение ключевой ставки на 25 б.п.</p> <p>В четверг азиатские рынки торгуются в плюсе благодаря снижению напряжённости между США и Китаем после новостей о том, что Вашингтон может снять запрет на сотрудничество ряда американских компаний с Huawei, им будет разрешено поставлять комплектующие, которые не затрагивают нацбезопасность Соединенных Штатов. Nikkei прибавил 0,45%, Shanghai — 0,65%.</p> <p>Фондовые индексы Европы закрылись в среду на зеленой территории из-за оптимизма в отношении предстоящих торговых переговоров США и Китая. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,85%.</p> <p>Парламент Великобритании проведет экстренное заседание по Brexit 19 октября.</p> <p>DXY потерял 0,12%, S&amp;P 500 futures снизился на 0,13%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>МТС</b> отказался от делистинга в США, заявил Владимир Евтушенков, главный акционер АФК Система. Позитивная новость для акций МТС и АФК Система.</p>195782http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195782ФРС окажет поддержку рынку<h3>Рынки</h3> <p>После закрытия российских площадок ФРС объявила о запуске программы выкупа коротких облигаций, чтобы преодолеть последствия недавней волатильности на финансовом рынке. Вероятность снижения ставки ФРС в конце октября оценивают в 70%. Регулятор готов принять меры для дополнительной поддержки рынков, но сейчас для инвесторов важней исход переговоров между США и Китаем — при достижении договоренностей стоит ждать мощного ралли в конце года. Кроме того, это приведёт к росту рисковых активов, в особенности бумаг Сбербанка, укреплению рубля и т.д.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Председатель ФРС Пауэлл, президент ФРБ Канзас-сити Эстер Джордж примут участие в мероприятии &#171;ФРС слушает&#187;</li> <li>Протокол сентябрьского заседания ФРС. ФРС снизила ставку на 25 б.п., до 1,75%, трое управляющих выступили против снижения</li> <li><b>EIA представит статистику по запасам сырой нефти</b></li> <li>Сегодня последний день для покупки акций Роснефти и ВСМПО-Ависма для получения промежуточных дивидендов. Дивидендная доходность составит 3,7% и 5% соответственно</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроет торговую сессию среды в плюсе.</p> <p>Во вторник индекс Мосбиржи снизился на 0,42%, РТС — на 1,05%, давление на рынок оказали удешевление нефти и распродажи на глобальных площадках. Рубль ослаб к доллару и евро до 65,2 руб. и 71,41 руб. соответственно.</p> <p>Лидерами роста стали TCS Group (+3,09%), Полиметалл (+2,84%), ПИК (+2,36%), Распадская (+2,35%), Полюс (+2,20%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались ВТБ (-1,95%), HeadHunter (-1,94%), Магнит (-1,86%), МТС ао (-1,81%), Русал (-1,66%).</p> <p>Brent незначительно дешевеет на утренних торгах в среду, до $58,09/барр., ввиду нарастающего беспокойства в отношении предстоящих переговоров между США и Китаем. Негативным фактором для цен на сырье стала новость о росте запасов нефти в США по данным API и незначительное повышение прогноза Минэнерго США по добыче нефти в 2019 г. (на 20 тыс. барр., до 12,26 млн б/с), хотя прогноз на 2020 г. был снижен на 60 тыс. барр., до 13,17 млн б/с.</p> <p>Золото дорожает утром на 0,5%, до $1507/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,1 п.п., до 1,5%.</p> <p>Во вторник фондовый рынок США закрылся в минусе ввиду того, что США включили в черный список некоторые из ведущих китайских компаний, занимающихся искусственным интеллектом. Министерство иностранных дел Китая в свою очередь заявило, что тщательно следит за событиями с целью выработки ответных мер. США усугубляют торговое противостояние, начав рассуждать о способах ограничения инвестиций в Китай, в частности пенсионными фондами США. Негатива добавило и заявление Госдепартамента о том, что США наложат запрет на выдачу виз китайским чиновникам, связанным с притеснением мусульманских меньшинств в стране. Dow Jones снизился 1,19%, S&amp;P 500 — на 1,56%.</p> <p>Председатель ФРС США Джером Пауэлл объявил о возможном дальнейшем снижении процентных ставок и возобновлении покупок облигаций для преодоления последствий недавнего скачка ставок на денежном рынке, однако Пауэлл отметил, что увеличение активов на балансе регулятора не следует рассматривать как попытку стимулирования экономики, несмотря на то, что данные по производственному сектору США на прошлой неделе ослабили уверенность рынка в том, что экономика США остается устойчивой.</p> <p>Азиатские площадки торгуются разнонаправленно из-за нарастающего беспокойства в отношении противостояния между США и Китаем. Nikkei снизился на 0,61%, Shanghai — на 0,22%.</p> <p>Европейские площадки закрылись во вторник в минусе. Euro Stoxx 50 потерял 1,11% ввиду обострения споров между США и Китаем.</p> <p>Позитивным же фактором для рынка стал неожиданный рост промышленного производства в Германии, в августе показатель увеличился на 0,3% м/м, что выше прогнозируемого увеличения на 0,1%.</p> <p>DXY отступил на 0,04%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,17%.</p>195752http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195752Осторожный спрос на риск сохранится<h3>Рынки</h3> <p>На рынках наблюдаются осторожные настроения в преддверии переговоров между США и Китаем, которые должны состояться 10–11 октября. Обеспокоенность инвесторов вызвана введением Вашингтоном санкций против 28 китайских компаний, хотя в администрации США считают, что на переговорах это не скажется.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит на ежегодной конференции Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE)</li> <li>Последний день для покупки акций НЛМК и Новатэка с целью получения промежуточных дивидендов, доходность которых составит 2,8% и 1,1% соответственно</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным ростом.</p> <p>В понедельник российскому рынку оказали поддержку растущие цены на нефть, индекс Мосбиржи укрепился на 0,99%, отойдя от минимумов с начала месяца, РТС вырос на 0,66%. Рубль ослаб к доллару и евро до 64,98 руб. и 71,26 руб. соответственно.</p> <p>Лидерами роста стали Эталон (+4,07%) после потери 13,1% по итогам прошлой недели, Татнефть ап (+3,16%), Сургутнефтегаз ао (+2,2%), Сбербанк ао (+2,15%) после выхода отчетности за сентябрь и девять месяцев; на наш взгляд, рост акций банка продолжится в связи с позитивными ожиданиями рынка и недооцененностью компании; бумаги ВТБ подорожали в понедельник на 1,75%, Veon (+1,06%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались ПИК (-3,40%), X5 Retail Group (-3,06%), Алроса (-2,50%), Распадская (-1,46%), ТМК (-1,21%).</p> <p>Во вторник Brent (LSE) дорожает на 0,82%, до $58,83/барр., из-за нестабильной политической ситуации в Ираке, которая может оказать негативное влияние на поставки нефти.</p> <p>Золото подешевело на 0,72%, до $1489/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США, наоборот, прибавляет 1,75 п.п., до 1,58%.</p> <p>В понедельник фондовый рынок США оказался на отрицательной территории из-за осторожных настроений в отношении торговых переговоров между США и Китаем. Dow Jones отступил на 0,36%, S&amp;P 500 — на 0,45%.</p> <p>Белый дом ввел санкции против 28 китайских компаний из-за притеснений этнических меньшинств, преимущественно мусульманских, в Синьцзян-Уйгурском автономном районе (СУАР). Если Вашингтон и Пекин не договорятся по торговле, действие пошлин будет продлено, что приведет к продажам на фондовых рынках, поскольку инвесторы ставят на позитивный исход дискуссий.</p> <p>В Китае возобновились торги после продолжительного празднования 70-летия со дня основания КНР. Азиатские акции выросли во вторник, несмотря на сохраняющиеся опасения относительно грядущих торговых переговоров, после того как Дональд Трамп заявил, что заключение &#171;большой&#187; сделки маловероятно. Японcкий Nikkei прибавил 0,99%, Shanghai — 0,47%</p> <p>Европейские площадки завершили торги понедельника в плюсе на фоне роста котировок нефтегазовых компаний, несмотря на осторожные ожидания переговоров между США и Китаем, негативную статистику из Германии и неопределенность относительно Brexit. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,62%.</p> <p>Статистика по объемам заказов промышленных предприятий Германии разочаровала инвесторов, показатель снизился в августе на 0,6% м/м против прогнозируемого сокращения на 0,3%.</p> <p>В фокусе также остаётся выход Великобритании из Европейского союза. Президент Франции Эммануэль Макрон в телефонном разговоре с британским премьером Борисом Джонсоном заявил, что ЕС определит к концу следующей недели, возможно ли достижение договорённости с Великобританией.</p> <p>DXY снизился на 0,03%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,33%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Сбербанк</b> опубликовал финансовые результаты по РСБУ за сентябрь и 9 месяцев 2019 г.</p> <p>Чистый процентный доход банка за 9 месяцев снизился до 929,2 млрд руб. (-1% г/г).</p> <p>Чистый комиссионный доход вырос до 334,5 млрд руб. (+7,8% г/г).</p> <p>Чистая прибыль составила 665,4 млрд руб. (+8,6% г/г).</p> <p>На 1 октября 2019 г. финансовая компания сократила портфель кредитов для юридических лиц до 12,92 трлн руб. (-4,8% с начала года), объем кредитов физическим лицам на 1 октября 2019 г. составил 7 трлн руб. (+13,4% с начала года).</p> <p>На 1 октября 2019 г. средства физических лиц увеличились до 13,15 трлн руб. (+0,9% с начала года), средства корпоративных клиентов — до 7,07 трлн руб. (+1,3% с начала года), коэффициент общей достаточности капитала на 1 октября 2019 г. составил 14,9% против 14,7% на 1 сентября 2019 г.</p>195735http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195735Осторожный оптимизм<h3>Рынки</h3> <p>На предстоящей неделе ключевым событием станут переговоры между между США и Китаем на высшем уровне, которые ожидаются в Вашингтоне 10–11 октября. Спрос на рисковые активы будет расти. По результатам дискуссий должна появиться определенность, могут ли обе стороны положить конец торговым спорам в течение года.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>ЕС: индекс доверия инвесторов Sentix</li> <li>Китай: торги не проводятся</li> <li><a target="_blank" href="https://iticapital.ru/analytics/stocks/dividend/">Отсечка</a> по бумагам <a target="_blank" href="https://iticapital.ru/analytics/trade-ideas/11659/">Норильского никеля</a> и Черкизово, дивидендная доходность составит 5,3% и 2,6% соответственно</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроет первую торговую сессию недели ростом вслед за динамикой на американских площадках.</p> <p>В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 0,55%, основной урон рублевому индексу нанес металлургический сектор. Долларовый РТС вырос на 0,36%. Курс российской валюты повысился к доллару и евро до 64,61 руб. и 70,95 руб. соответственно ввиду пятничного стремления нефти к восстановлению после продолжительного снижения к двухмесячным минимумам.</p> <p>Лидерами роста стали Qiwi (+3,67%), ПИК (+2,91%), Интер РАО (+1,30%), НМТП (+1,10%), Veon (+1,06%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Норильский никель, который торговался без дивидендов, потерял 4,26%, HeadHunter (-2,90%), Алроса (-1,65%), НЛМК (-1,58%), Русал (-1,43%) из-за снижения цен на алюминий.</p> <p>На утренних торгах понедельника Brent дешевеет на 0,12%, до $58,3/барр., из-за сохранения на рынке опасений относительно разрешения торгового спора между США и Китаем.</p> <p>Цена золота растет на 0,07%, до $1506/унция, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,65%, до 1,5%.</p> <p>Американские площадки закрылись в плюсе благодаря росту занятости в сентябре, который благоприятно отразился на рынках после шквала неутешительных экономических данных на прошлой неделе, вызвавших опасения возможного наступления рецессии в США. Dow Jones и S&amp;P 500 прибавили по 1,42%, при этом недельное падение по Dow Jones составило 1,3% — максимальное снижение за последние два месяца.</p> <p>По данным министерства труда США, число рабочих мест в экономике страны в сентябре увеличилось на 136 тыс. человек после повышения на пересмотренные 168 тыс. в августе, прогноз — роста на 145 тыс. При этом уровень безработицы в сентябре упал почти до 50-летнего минимума.</p> <p>По данным министерства торговли США, дефицит внешнеторгового баланса страны в августе вырос на 1,6% м/м, до $54,9 млрд, увеличение оказалось выше прогнозируемых $54,5 млрд.</p> <p>Азиатские рынки торгуются утром в понедельник в красной зоне после того, китайские власти сообщили, что намерены сузить повестку торговых переговоров с США, желая исключить из обсуждения вопросы реформирования китайской промышленной политики и правительственных субсидий, которые в числе главных требований Вашингтона. Nikkei снизился на 0,22%.</p> <p>Китайский юань упал на 0,3% до 7,1352 к доллару после новостей о том, что китайские чиновники все более неохотно идут навстречу сделке с США.</p> <p>Фондовые индексы Европы вернулись в пятницу к росту после статданных по рынку труда в США. Euro Stoxx 50 прибавил 0,86%.</p> <p>Ситуация с Brexit по-прежнему остаётся неопределенной. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон попросит у ЕС отсрочку Brexit в случае, если сторонам не удастся согласовать сделку по выходу Великобритании из ЕС к 19 октября.</p> <p>DXY прибавил 0,03%, S&amp;P 500 futures отступил на 0,41%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>ВТБ</b> опубликовал финансовые результаты по МСФО за август и 8 месяцев 2019 г. За 8 месяцев чистый процентный доход банка снизился до 287,9 млрд руб. (-3,1% г/г), чистый комиссионный доход вырос до 60,6 млрд руб. (+9,2% г/г), чистая прибыль составила 115,3 млрд руб. (-6,6% г/г).</p> <p>На 31 августа 2019 г. финансовая компания увеличила портфель кредитов для юридических лиц до 8,55 млрд руб. (+2,9% м/м), объем кредитов физическим лицам на 31 августа 2019 г. составил 3,37 млрд руб. (+1,5% м/м).</p> <p>На 31 августа 2019 г. средства клиентов увеличились до 11,41 млрд руб. (+5% м/м), в том числе корпоративных клиентов — до 6,59 млрд руб. (+6,8% м/м), средства физлиц — до 4,8 млрд руб. (+2,8% м/м), коэффициент общей достаточности капитала на 31 августа 2019 г. составил 13,2% против 13,4% на 31 июля 2019 г.</p>195711http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195711Рынки не теряют надежду<h3>Рынки</h3> <ul> <li>Рынки немного повысились к вечеру из-за позитивного открытия фондового рынка США, который, в свою очередь, растёт после комментариев некоторых членов ФРС в пользу снижения ставки на фоне замедления глобальной экономики; оптимизм в отношении перспектив договоренностей между США и Китаем поддержал рынки</li> </ul> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Заседание ЦБ Индии по ключевой ставке</li> <li>Занятость США в несельскохозяйственным секторе, данные по росту заработной платы за сентябрь</li> <li>Председатель ФРС Джером Пауэлл откроет мероприятие &#171;ФРС слушает&#187; в Вашингтоне; члены совета управляющих Лейл Брейнард и Рэндал Куорлс выступят модераторами панелей</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроет последний торговый день недели плюсом.</p> <p>В четверг индекс Мосбиржи снизился на 0,44%, РТС — на 0,51% из-за удешевления нефти и ослабления спроса на рисковые активы. Однако вечером рубль укрепился к доллару и евро до 65,13 руб. и 71,4 руб. соответственно.</p> <p>В числе аутсайдеров оказались X5 Retail Group (-4,71%), М.Видео (-3,54%), Эталон (-2,59%), Распадская (-2,49%) из-за отсечки, ММК (-2,47%).</p> <p>Лидерами роста стали Сургутнефтегаз ао (+1,53%), HeadHunter (+1,38%), Россети (ап: +1,34%, ао: +1,12%), Алроса (+0,72%).</p> <p>На утренней сессии пятницы Brent дорожает на 0,45%, до $57,97/барр., несмотря на опасения в отношении замедления мировой экономики и заявления властей Саудовской Аравии о полном восстановлении добычи.</p> <p>Золото прибавляет в цене 0,22%, до $1508/унция, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 0,21 п.п., до 1,54%.</p> <p>Американские площадки вернулись к позитивной динамике после резкой двухдневной распродажи. Поддержку рынкам оказывают растущие ожидания понижения процентной ставкки ФРС в конце октября. Dow Jones прибавил в четверг 0,47%, S&amp;P 500 — 0,8%. Рынки ждут сентябрьского отчета Минтруда по занятости, который будет представлен позже в пятницу и поможет определить, будет ли ФРС продолжать смягчение денежно-кредитной политики. Также выйдут данные по заработным платам за сентябрь.</p> <p>Вице-председатель ФРС Ричард Кларида сказал, что центральный банк сделает все необходимое для сохранения роста экономики США. Он отметил, что руководство ФРС принимает решение на каждом заседании в зависимости от ситуации, и &#171;заданного курса&#187; краткосрочных процентных ставок не существует. Президент ФРС-Нью-Йорк Джон Уильямс, в свою очередь, отметил, что ФРС &#171;проводит правильную денежно-кредитную политику&#187;. &#171;Текущая ситуация крайне благоприятна, экономика сильна, и я думаю, что мы приблизились к полной занятости, а годовая инфляция чуть ниже 2%, но тоже близка к целевому уровню&#187;, — сказал Уильямс.</p> <p>Доллар упал до 106,8 иены, приблизившись к месячному минимуму 106,48 иены, достигнутому в четверг. Евро, наоборот, находится у недельного максимума — $1,097.</p> <p>В пятницу в Азиатско-Тихоокеанском регионе преобладают осторожные настроения. Nikkei снижается на 0,1%.</p> <p>Фондовые индексы Европы закрылись на отрицательной территории из-за планов США ввести пошлины на европейские товары. Euro Stoxx 50 снизился на 2,87%.</p> <p>Негатива европейскому рынку добавил и PMI еврозоны, который в сентябре опустился с 51,9 п. до 50,1 п. м/м — минимума с июня 2013 г.</p> <p>В фокусе также остается неопределенная ситуация с Brexit. В четверг в Европейском парламенте заявили, что не принимают новые предложения премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона по выходу королевства из ЕС и готовы при необходимости применить против них право вето.</p> <p>DXY укрепился на 0,01%, S&amp;P 500 futures снизился на 0,07%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Татнефть</b> увеличила добычу нефти по итогам девяти месяцев 2019 г. до 22,35 млн т (+2,6% г/г). Объем переработки нефти и выпуска нефтепродуктов достиг 7,78 и 7,28 млн т соответственно, что на 11-12% превышает прошлогодние показатели.</p> <p>Прирост добычи немного замедлился по сравнению с показателем за 8М19, но подтверждает вероятность позитивной динамики по итогам года. Динамика объема переработки соответствует целевым показателям, поэтому мы считаем операционные показатели Татнефти в целом нейтральными для ее акций.</p> <p><b>Магнит</b>, следуя трендам рынка, собирается увеличить долю собственных брендов в выручке с 8% до 20% за счет сокращения пользующихся слабым спросом товарных марок с 69 до 20 ед. и выведения оставшихся в премиум сегмент, с которым компания прежде не работала. У лидера российского ретейла, Х5, по итогам 2018 г. доля СТМ в выручке составила 12%, компания планирует к 2021 г. увеличить показатель для &#171;Пятерочки&#187; с 11% до 22%, у &#171;Перекрестка&#187; — с 6% до 14%, у &#171;Карусели&#187; — с 4,4% до 14%.</p> <p>Мы рассматриваем новость как положительный шаг, в соответствии с тенденцией на российском рынке ретейла, однако не ожидаем существенного влияния на финансовые показатели компании в ближайшей перспективе.</p> <p>Совет директоров <b>О&#39;Кей</b> рекомендовал промежуточные дивиденды за 2019 г. в размере $0,05635/акция. Общая сумма выплат составит $15,16 млн, что не стало неожиданностью поскольку объем соответствует августовским комментариям главного исполнительного директора группы Армина Бургера. Дивидендная доходность может составить 3,6%. Дата закрытия реестра будет объявлена позже. В феврале прошлого года компания выплатила $33,28 млн ($0,12/акция) за 2017 г., за 2018 г. выплаты не производились.</p>195668http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195668Экономика США впадает в рецессию?<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <p>Индекс PMI производственного сектора США опустился в сентябре с августовских 49,1 п. до 47,8 п. против прогнозируемого повышения до 50,1 п., что стало самым низким значением с июня 2009 г., оказав давление на рынки.</p> <ul> <li><b>EIA представит статистику по запасам сырой нефти</b></li> <li><b>Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за сентябрь от ADP, прогноз +140 тыс.</b></li> <li>Данные по розничным продажам в Гонконге за сентябрь будут опубликованы позднее в среду</li> <li>В Китае и Индии не проводятся торги по случаю национальных праздников</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется в минусе ввиду вчерашнего падения нефти и американских индексов.</p> <p>Во вторник индекс Мосбиржи прибавил 0,42%, а РТС снизился на 0,34%. Разнонаправленная динамика российского рынка была обусловлена колебанием нефтяных котировок, негативом на глобальных площадках. Рубль ослаб к доллару и евро до 65,27 руб. и 71,39 руб. соответственно.</p> <p>После трехдневного падения Brent восстанавливается на утренних торгах во вторник, прибавив 0,8%, до $59,36/барр., после выхода данных API, согласно которым запасы нефти в США неожиданно сократились на 5,9 млн барр. против прогнозируемого увеличения на 1,6 млн барр. На текущий момент стоимость сырья находится вблизи уровня, который был до нападений на саудовские нефтяные объекты 14 сентября, в связи с полным восстановлением добычи Saudi Aramco и негативными макроэкономическими сигналами по ведущим мировым экономикам.</p> <p>Золото дешевеет утром на 0,2%, до $1476/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США, наоборот, повышается на 1,14 п.п., до 1,66%.</p> <p>Во вторник фондовый рынок США закрылся в минусе ввиду негативных статданных, вызвавших опасения относительно замедления роста глобальной экономики. Dow Jones снизился 1,26%, S&amp;P 500 — на 1,23%.</p> <p>Активность на азиатских площадках сохраняется негативно-умеренная, поскольку торги в Китае и Индии не проводятся по случаю национальных праздников. Японcкий Nikkei снизился на 0,49% из-за волнений относительно замедления мировой экономики.</p> <p>Негативной новостью для азиатского рынка стали два пуска баллистических ракет Северной Кореей. Правительство Японии выразило протест Пхеньяну поскольку считает данные действия нарушением резолюций Совета безопасности ООН.</p> <p>Euro Stoxx 50 потерял 1,43% во вторник на фоне статданных.</p> <p>Потребительские цены в еврозоне в сентябре выросли на 0,9% г/г, что стало минимальным темпом роста с ноября 2016 г.</p> <p>Производственный PMI Великобритании в сентябре неожиданно повысился с августовских 47,4 п. до 48,3 п., что стало максимальным уровнем за четыре месяца. Рынок ожидал снижения показателя до 47-47,1 п.</p> <p>DXY повысился на 0,05%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,18%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Газпром</b> сообщил об увеличении объема добычи газа в январе-сентябре текущего года на 1% г/г, до 368 млрд куб. м. Экспорт компании в страны дальнего зарубежья за тот же период снизился на 3,1% г/г, до 144,6 млрд куб. м, что свидетельствует о замедлении сокращения экспортных поставок по сравнению с предыдущим месяцем. Спрос на газ компании на внутреннем рынке практически не изменился (+0,3%). Нейтральная новость для акций Газпрома, по нашему мнению.</p> <p>Компания <b>Юнипро </b>сообщила об урегулировании судебных споров с Русалом и отказе последнего от требования возврата платежей по договорам дополнительной мощности в размере 385,85 млн руб. Русал в результате получит скидку на поставку электроэнергии, которая постепенно покроет всю сумму претензий, сообщил Коммерсант. Размер скидки и срок ее действия стороны не комментируют.</p> <p>Новость маржинально позитивна для Русала, поскольку общая сумма скидки составляет около 1% от годовых затрат на электроэнергию. Достижение договоренностей с Русалом – положительная новость и для Юнипро (386 млн руб. представляют всего 0,5% выручки компании за прошлый год); однако положительный исход дела для Русала оставляет возможность другим крупным потребителям энергии последовать его примеру и потребовать компенсации своих сверхрасходов, связанных с аварией на Березовской ГРЭС в 2016 г.</p> <p><b>Лукойл</b> объявил о запуске новой программы выкупа своих акций в объеме $3 млрд, срок действия программы – с 1 октября 2019 г. по 30 декабря 2022 г. Предыдущую программу такого же объема компания успешно завершила за один год и по результатам уменьшила уставный капитал на 35 млн акций, что потенциально увеличивает размер дивиденда на акцию и позитивно для котировок компании, на наш взгляд.</p> <p><b>Мечел</b> принял оферту Газпромбанка на выкуп 34% из принадлежащих банку 49% в Эльгинском угольном проекте. Ранее А-Проперти подавала в ФАС ходатайство о покупке всей доли Газпромбанка, в связи с чем Мечел, владеющий 51% Эльги, имел преимущественное право покупки.</p> <p>Акции Мечела реагировали разнонаправленно (ао: -2,3% вчера, +1,2% сегодня), поскольку возможность финансирования сделки Мечелом остается под сомнением, принимая во внимание высокую долговую нагрузку компании и переговоры о реструктуризации текущей задолженности со Сбербанком.</p>195647http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195647Китай отмечает 70-летие образования КНР<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Активность на азиатских площадках ограничена, поскольку торгов на китайском рынке на этой неделе не будет.</li> <li>GM, Ford, Fiat Chrysler и другие автопроизводители представят данные о продажах в США.</li> <li>Оценка деловой активности обрабатывающих секторов в США за сентябрь: уточненный PMI от Markit, прогноз 51 п., индекс ISM, прогноз 50,1 п., расходы на строительство</li> </ul> <p>В понедельник индекс Мосбиржи упал на 0,39%, РТС — на 1,02%. Вниз российский рынок утянул нефтегазовый сектор, который опустился за день на 0,56%. Рубль ослаб к доллару и незначительно укрепился к евро до 64,86 руб. и 70,67 руб. соответственно. Мы считаем, что USDRUB к концу недели достигнет — 63,9 руб.</p> <p>Лидерами роста стали X5 Retail Group (+2,36%), Алроса (+2,21%), Россети ао (+2,05%), Сургутнефтегаз (ап:+2,04%, ао:+1,62%).</p> <p>Эталон потерял 4,04% за день, Mail.ru Group снизился на 3,85%, О’кей (-2,50%), Мечел ао (-2,33%), Яндекс (-2,26%).</p> <p>Для покупки на этой неделе мы рекомендуем акции Фосагро (последний день для покупки акций с дивидендом — 11 октября), ММК и Сбербанк, поскольку последние две бумаги неоправданно дешевели на прошлой неделе. Потенциал роста в течение недели, по нашим оценкам, 2–3%.</p> <p>Во вторник Brent (LSE) растёт на 0,47%, до $59,53/барр., после публикации отчета Reuters, согласно которому добыча нефти ОПЕК в сентябре упала до минимума за восемь лет ввиду атак беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы Саудовской Аравии. Итого добыча ОПЕК в первый осенний месяц составила 28,9 млн б/с, что на 750 тыс. б/с меньше, чем в августе.</p> <p>Мы считаем, что нефть Brent будет восстанавливаться до $63,49 (200-дневная скользящая средняя) ввиду надежд на удачное завершение американо-китайских торговых переговоров. Уровень поддержки нефти марки Brent составляет $61,02/барр. (50-дневная скользящая средняя). Актуальный уровень сопротивления — $62,34/барр. (100-дневная скользящая средняя).</p> <p>Золото упало в цене до двухмесячного минимума, опустившись утром на 0,53%, до $1463/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США наоборот повышается на 1,57 п.п., до 1,7%.</p> <p>В понедельник фондовый рынок США оказался на положительной территории ввиду оптимизма вокруг торговых переговоров между США и Китаем, продолжение консультаций ожидается 10 октября. Dow Jones прибавил 0,36%, S&amp;P 500 — 0,5%, Nasdaq — 0,75%.</p> <p>Торговый советник Белого дома Питер Наварро опроверг информацию о том, что администрация президента США рассматривает возможность исключения китайских компаний с американских фондовых бирж, что придало оптимизм рынкам.</p> <p>Стоит отметить, что Dow Jones и S&amp;P 500 третий квартал подряд зафиксировали рост, в 3К19 индексы выросли на более чем 1%. Для S&amp;P 500 динамика оказалась лучшей с 1997 г.</p> <p>Активность на азиатских площадках будет умеренной, поскольку в Китае на этой неделе не будут проводиться торги по случаю празднования 70 лет с основания КНР. Японcкий Nikkei прибавил на 0,59%, за сентябрь индекс вырос на 5,1%, что стало максимальным увеличением с сентября 2018 г. В условиях торговой войны власти Китая подтвердили свою приверженность дальнейшему открытию своей экономики для иностранных инвесторов.</p> <p>Производственный PMI Южной Кореи в сентябре составил 48.0 п. против 49.0 в августе.</p> <p>Euro Stoxx 50 поднялся на 0,66%.</p> <p>ВВП Великобритании за 2К19 вырос на 1,3% г/г, что оказалось выше прогнозируемого увеличения на 1,2%.</p> <p>Количество безработных в Германии в сентябре сократилось на 10 тыс. м/м, до 2,276 млн человек, свидетельствуют данные Федерального агентства по трудоустройству ФРГ, что стало первым снижением за пять месяцев.</p> <p>Розничные продажи в Германии за август прогнозируемо выросли на 0,5% м/м. Потребительские цены в Германии, гармонизированные со стандартами Евросоюза, в сентябре выросли на 0,9% в г/г после роста на 1% в августе, что стало минимальным ростом с ноября 2016 г.</p> <p>Безработица в еврозоне в августе снизилась с 7,5%. Это стало минимальным показателем с мая 2008 г.</p> <p>DXY повысился на 0,09%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,37%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Группа <b>Эталон</b> в 1П19 увеличила выручку на 60% г/г, до 39,56 млрд руб., за счет роста продаж в натуральном и денежном выражении. Показатель EBITDA составил 5,4 млрд руб., против 0,1 млрд руб. за аналогичный период годом ранее в связи с консолидацией результатов Лидер Инвеста, а также изменением учетной политики. Чистая прибыль составила 959 млн руб. против убытка 1,2 млрд руб. в 1П18.</p> <p>Чистый долг группы увеличился до 4 млрд руб., но показатель чистый долг/EBITDA остается на невысоком уровне в 0,7x. Мы оцениваем результаты как позитивные и ждем детальных комментариев менеджмента в середине октября.</p> <p>Банки-организаторы IPO <b>HeadHunter</b> реализовали опцион greenshoe на получение доли в компании. Нейтральная новость для рынка. Мы ожидаем, что акции компании в ближайшее время будут находиться под давлением в связи с приближением сроков их разрешенной продажи крупнейшими акционерами HeadHunter (Highworld Investments Limited/Elbrus Capital и ELQ Investors VIII Limited/Goldman Sachs Group) в рамках окончания post-IPO lock-up периода.</p> <p><b>Русал</b> отказался от одного из исков к Юнипро на сумму 24 млн руб., касающегося договора о предоставлении мощности (ДПМ) по Березовской ГРЭС. Общая сумма ранее поданных исков Русала составляет более 300 млн руб., но стороны заявляли о намерении заключить мировое соглашение. Мы считаем текущую новость нейтральной для котировок обеих компаний и ждем информации об условиях окончательного урегулирования претензий.</p>195623http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195623США и Китай готовятся к переговорам<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>США продолжают усиливать давление на Китай, рассматривая возможные ограничения доступа на финансовые рынки. Статистика производственного сектора Китая превзошла ожидания</li> <li>Германия опубликует статистику по розничным продажам за август</li> <li>Великобритания: ВВП за 2К19</li> <li>Отчетность по МСФО за 1П19 представит Эталон Групп</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет последнюю торговую сессию сентября в небольшом минусе.</p> <p>В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 0,53% вслед за металлургическими и нефтегазовыми компаниями, которые потеряли 0,91% и 0,59% соответственно. РТС опустился на 0,87%. Негативное давление на рынок оказало снижение цен на нефть.</p> <p>Рубль укрепился к доллару на 0,49%, до 64,7 руб., к евро – до 70,75 руб.</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Полиметалл (-2,95%), Полюс (-2,75%), Новатэк (-2%), QIWI (-1,77%), X5 Retail Group (-1,63%) в связи с краткосрочным давлением на рентабельность ретейлера в результате в результате программы трансформации сети Карусель.</p> <p>Лидерами роста стали Татнефть ап (+1,09%), Mail.Ru Group (+1,02%), МОЭСК (+0,87%), НМТП (+0,83%), Мечел ао (+0,64%).</p> <p>На утренних торгах стоимость фьючерсов Brent, торгуемых на Лондонской бирже, повышается на 0,16%, до $61,14/барр., после падения на 3,68% на прошлой неделе после новостей о том, что Saudi Aramco восстанавливает объём добычи быстрее, чем ожидалось. Наследный принц Саудовской Аравии сообщил в воскресенье, что цены на нефть могут резко вырасти до &#171;невообразимо высокого уровня&#187;, если мир не объединится против Ирана. Ранее Тегеран выдвинул условия по возвращению к ядерной сделке, в соответствии с которыми Вашингтон должен выплатить Тегерану $50 млрд в качестве компенсации ущерба от санкций.</p> <p>Золото подешевело на 0,31%, до $1492/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,53 п.п., до 1,68%.</p> <p>Фондовые индексы США завершили торговую неделю на отрицательной территории после сообщений о том, что Белый дом рассматривает возможность ограничения доступа китайских компаний к финансовым рынкам США, что усиливает напряженность в затянувшейся торговой войне. Dow Jones в пятницу потерял 0,26%, S&amp;P 500 – 0,53%, Nasdaq – 1,13%.</p> <p>Также давление на рынки оказала внутренняя политическая ситуация в США. Комитет по разведке Палаты представителей Конгресса обнародовал жалобу разведчика, который утверждает, что Дональд Трамп попытался оказать давление на президента Украины Владимира Зеленского для инициирования расследования деятельности бывшего вице-президента Джо Байдена, главного конкурента Трампа на предстоящих выборах. В случае подтверждения обвинения, это может стать аргументом в пользу импичмента Трампа.</p> <p>Статистика по личным расходам домохозяйств США в августе с учетом коррекции на сезонные колебания оказалась слабой, показатель вырос всего на 0,1% м/м, что оказалось минимальным значением с февраля.</p> <p>Активность на азиатских площадках в течение недели будет умеренной поскольку в Китае с 1 по 7 октября не будут проводиться торги ввиду национальных праздников.</p> <p>Азиатские рынки снижаются ввиду неоднозначных экономических данных. Новость о том, что администрация США рассматривает возможность исключения китайских компаний с американских фондовых бирж в свою очередь не оказала существенного давления на индексы. В субботу представитель министерства финансов США заявил, что в настоящее время США не планируют запрещать китайским компаниям листинг на американских биржах. Торговые переговоры между странами должны возобновиться 10-11 октября. Японcкий Nikkei снизился на 0,45%, Shanghai Composite потерял 0,4%.</p> <p>Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая в сентябре составил 49,8, а Caixin / Markit – 51,4, что стало самым высоким значением с февраля 2018 г. – оба показателя превзошли ожидания рынка.</p> <p>Объем промышленного производства в Японии и Южной Корее упал больше, чем ожидалось, что подчеркивает негативное влияние торговых споров. В Японии показатель снизился на 1,2% м/м, что стало первым снижением за два месяца; в Южной Корее индикатор опустился на 1,4% м/м против ожидаемого ослабления на 1%.</p> <p>Euro Stoxx 50 поднялся на 0,39%.</p> <p>Член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Майкл Сондерс сообщил, что регулятор вероятно будет вынужден снизить ключевую ставку даже при условии заключения соглашения об условиях взаимодействия между Великобританией и ЕС после Brexit.</p> <p>Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны в сентябре снизился с августовских 103,1 п. до 101,7 п. Значение показателя стало минимальным с февраля 2015 г.</p> <p>DXY повысился на 0,06%, S&amp;P 500 futures дорожает на 0,4%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Русгидро</b> одобрил сделку по обмену Лучегорского угольного разреза и связанной с ним Приморской ГРЭС на пакет акций группы миноритарных акционеров Дальневосточной энергетической компании (ДЭК). Долг входящей в ДЭК Дальневосточной генерирующей компании (ДГК) перед Русгидро в размере 40,5 млрд руб. будет конвертирован в дополнительные акции, что позволит существенно сократить долговую нагрузку ДГК. В сентябре 2019 г. глава Русгидро Николай Шульгинов заявил, что компания планирует завершить обмен до конца года.</p> <p><b>Новатэк</b> объявил о подписании соглашения о сотрудничестве с Mitsui O.S.K. Lines (MOL) и Банком Японии для Международного Сотрудничества (JBIC), предусматривающего совместную реализацию проектов по строительству перегрузочных комплексов СПГ на Камчатке и в Мурманской области, а также приобретение долей и финансирование данных проектов.</p> <p>Глава компании Леонид Михельсон ожидает окончательных договоренностей по проектам до конца года, их реализация в долгосрочной перспективе позволит повысить эффективность поставок СПГ компании с Ямала и Гыдана на ключевые рынки сбыта.</p> <p><b>X5 Retail Group</b> планирует трансформировать сеть гипермаркетов Карусель путем преобразования части магазинов в супермаркеты большого формата и закрытия ряда магазинов. За 1П19 сеть Карусель принесла группе 5,1% общей выручки и 2,9% консолидированной EBITDA.</p> <p>Менеджмент ожидает негативного эффекта от запланированной передачи и закрытия магазинов на чистую прибыль 3К19 в размере 5–6 млрд руб., без влияния на денежный поток. Возможно это создаст краткосрочное давление на котировки, но в долгосрочной перспективе трансформация улучшит рентабельность группы.</p>195597http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195597Давление на Китай не ослабевает<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Выступление президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера</li> <li>Число активных буровых установок в США от Baker Hughes</li> <li>Объём заказов на товары длительного пользования в США (м/м) (авг)</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет торговую сессию разнонаправленной динамикой. В четверг индекс Мосбиржи прибавил 0,45%, РТС — 0,41%. Акции Газпрома внесли наибольший вклад в рост индекса, подорожав на 1,6%. По итогам сессии 30 из 41 акций подорожали, а 10 подешевели.</p> <p>Рубль ослаб к доллару на 0,1%, до 64,21 руб., и укрепился к евро — до 70,13 руб.</p> <p>Лидерами роста стали Россети ап (+3,97%), Россети ао (+3,01%), Х5 Retail Retail Group (+2,61%), ПИК (+2,58%), ТМК (+1,81%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Татнефть ап (-5,26%), Татнефть ао (-4,74%) в связи с дивидендной отсечкой, ОГК-2 (-0,72%), Globaltrans (-0,68%), Qiwi (-0,57%).</p> <p>Стоимость нефти Brent опускается на 0,91%, до $62,17/барр., на фоне восстановления добычи в Саудовской Аравии. Фьючерсы на нефть WTI на NYMEX в четверг дешевели третью сессию подряд, закрывшись снижением на 0,1%, до $56,41/барр. Рынки по-прежнему настроены пессимистично после выхода данных, указавших на неожиданный рост запасов в США. Кроме того, инвесторы беспокоятся, что американо-китайский торговый конфликт ослабит мировой спрос на сырье. С начала недели котировки WTI опустились уже на 2,9%. В пятницу инвесторы будут следить за на еженедельным отчетом Baker Hughes по числу активных буровых установок в США.</p> <p>Золото подорожало на 0,05%, до $1507/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,01 п.п., до 1,69%.</p> <p>Dow Jones потерял 0,3%, S&amp;P 500 — 0,24%, Nasdaq — 0,58%. Индексы снизились после обнародования жалобы на Дональда Трампа, которая стала основанием для расследования в отношении президента США и может привести к его импичменту.</p> <p>В рамках многочасовых слушаний конгресс США изучал вопрос о том, мог ли Трамп оказывать давление на власти Украины, чтобы вынудить их инициировать расследование против сына своего политического оппонента Джо Байдена.</p> <p>В составе индекса S&amp;P 500 снизились субиндексы большинства секторов, за исключением субиндексов трех защитных секторов: потребительского, коммунального и строительного.</p> <p>Торговую активность ослабили торговые разногласия США и Китая и данные по расходам в производственном секторе, поэтому некоторые эксперты ждут сокращения прибыли американских компаний по итогам третьего квартала. DJIA находится на 1,7% ниже июльского рекордного максимума и на 1,9% выше, чем год назад, следует из данных Dow Jones. Инвесторы обеспокоены политическими противоречиями в Вашингтоне, хотя участники торгов уже проанализировали риски импичмента Трампа, сочтя их несущественными. Инвесторы также также внимательно следят за ситуацией вокруг Brexit.</p> <p>Японcкий Nikkei снизился на 1,37%.</p> <p>Shanghai Composite прибавляет 0,11%, повышаясь до 2932 п. Торговые противоречия между Вашингтоном и Пекином могут усугубиться ввиду сразу нескольких факторов. США объявили о введении &#171;санкций в отношении определенных китайских компаний за сознательное участие в значительной сделке по транспортировке нефти из Ирана, включая осведомленность о поведении, противоречащем санкциям США&#187;, отмечается в заявлении госсекретаря Майкла Помпео. Мера &#171;направлена на то, чтобы лишить иранский режим критически важных доходов для участия в иностранных конфликтах, развития его баллистических ракет и финансирования терроризма во всем мире&#187;.</p> <p>Кроме того, заместитель госсекретаря по цифровой политике Боб Стреер заявил на брифинге в Брюсселе, что США вряд ли продлят послабления в отношении Huawei, позволяющие импортировать продукцию китайской компании, передает Bloomberg. Белый дом также не исключает дополнительных санкций для союзников США, которые отказываются вводить запрет на использование оборудования Huawei в сетях 5G, в дополнение к возможному отказу от сотрудничества в рамках соглашений об обмене разведданными.</p> <p>Euro Stoxx 50 поднялся на 0,55%.</p> <p>DXY повысился на 0,02%, S&amp;P 500 futures дорожают на 0,16%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Русгидро</b> одобрил сделку по обмену Лучегорского угольного разреза и связанной с ним Приморской ГРЭС на пакет акций группы миноритарных акционеров Дальневосточной энергетической компании (ДЭК). Долг входящей в ДЭК Дальневосточной генерирующей компании (ДГК) перед Русгидро в размере 40,5 млрд руб. будет конвертирован в дополнительные акции, что позволит существенно сократить долговую нагрузку ДГК. В сентябре 2019 г. глава Русгидро Николай Шульгинов заявил, что компания планирует завершить обмен до конца года.</p> <p><b>Новатэк</b> объявил о подписании соглашения о сотрудничестве с Mitsui O.S.K. Lines (MOL) и Банком Японии для Международного Сотрудничества (JBIC), предусматривающего совместную реализацию проектов по строительству перегрузочных комплексов СПГ на Камчатке и в Мурманской области, а также приобретение долей и финансирование данных проектов. Глава компании Леонид Михельсон ожидает окончательных договоренностей по проектам до конца года, их реализация в долгосрочной перспективе позволит повысить эффективность поставок СПГ компании с Ямала и Гыдана на ключевые рынки сбыта.</p> <p><b>X5 Retail Group</b> планирует трансформировать сеть гипермаркетов Карусель путем преобразования части магазинов в супермаркеты большого формата и закрытия ряда магазинов. За 1П19 сеть Карусель принесла группе 5,1% общей выручки и 2,9% консолидированной EBITDA. Менеджмент ожидает негативного эффекта от запланированной передачи и закрытия магазинов на чистую прибыль 3К19 в размере 5–6 млрд руб., без влияния на денежный поток. Возможно это создаст краткосрочное давление на котировки, но в долгосрочной перспективе трансформация улучшит рентабельность группы.</p>195573http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195573Импичмент маловероятен<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>США, ВВП, окончательные данные, 2К19</li> <li>США, число первичных заявок на получение пособий по безработице</li> <li>США, реальные потребительские расходы, 2К19</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет торговую сессию ростом. В среду индекс Мосбиржи прибавил 0,21% — максимальный рост с 16 сентября, когда индекс поднялся на 1,5%; по итогам предыдущей сессии индекс снизился на 1,1%. Акции Норникеля внесли наибольший вклад в повышение индекса, подорожав на 1,1%. Акции Новатэка показали максимальный рост среди бумаг индекса, подорожав на 1,1%.</p> <p>Рубль ослаб к доллару на 0,25%, до 64,15 руб., и укрепился к евро — до 70,23 руб. Сенат США принял положительное решение по процедурному голосованию о включении санкций к России в закон о национальной обороне, хотя это не гарантирует, что соответствующий пункт войдет в итоговую версию законопроекта. Положение, подготовленное сенатором-демократом Крисом Ван Холленом, требует от президента вводить санкции к России или правительству любой другой страны, замеченной во вмешательстве в выборы в США.</p> <p>Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 сентября упала до 29,7% с 30% на 1 августа, сообщил накануне ЦБ России. Вложения иностранцев в ОФЗ в августе сократились на 4 млрд руб., до 2,58 трлн руб.</p> <p>Лидерами роста стали Новатэк (+1,12%), ТМК (+1,1%), Норникель (+1,09%), Яндекс (+0,91%), Алроса (+0,84%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались ОГК-2 (-3,54%), Headhunter (-2,38%), МОЭСК (-2,06%), Mail.ru Group (-1,84%), Мечел ао (-1,77%).</p> <p>Мы рекомендуем покупать акции Сбербанка, а также металлургических компаний, таких как Северсталь, ММК и др.</p> <p>Нефть Brent дешевеет на 0,19%, до $62,27/барр. Цены на нефть снижаются после того, как управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщило, что запасы сырья растут вторую неделю подряд (на этот раз — на 2,41 млн барр.), вызвав беспокойство инвесторов относительно переизбытка предложения.</p> <p>Нефтяные котировки растеряли практически весь рост прошлой недели после атак на нефтяные месторождения Саудовской Аравии, вернувшись в диапазон, в котором они держались до этого. Опасения относительно снижения спроса продолжают оказывать давление на цены. Новости о том, что Саудовская Аравия восстановила мощности по добыче нефти до 11 млн б/с на неделю раньше запланированного срока, также отрицательно сказались на ценах.</p> <p>Золото подорожало на 0,31%, до $1510/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,02 п.п., до 1,2%.</p> <p>Dow Jones прибавил 0,61%, S&amp;P 500 — 0,62%, Nasdaq — на 1,05%. Индексы выросли, после того как президент США Дональд Трамп выразил оптимизм по поводу перспектив торговой сделки с Китаем, заявив, что соглашение может быть достигнуто &#171;раньше, чем вы думаете&#187;. Акции отыграли большую часть потерь вторника, обусловленных началом процедуры импичмента в отношении американского лидера.</p> <p>В начале торгов основные индикаторы падали, после того как Белый дом опубликовал стенограмму июльского телефонного разговора Трампа с президентом Украины Владимиром Зеленским. Импичменты, которые объявлялись ранее, не дают возможности спрогнозировать динамику индексов применительно к ситуации с Трампом. После объявления о расследовании деятельности Ричарда Никсона в октябре 1973 г. S&amp;P 500 снизился на 33% за 12 месяцев в условиях сползания экономики в глубокую рецессию. После начала расследование в отношении Билла Клинтона в октябре 1998 г. индикатор вырос на 39%, следует из данных Bloomberg.</p> <p>Между тем ситуация на рынке краткосрочных долговых обязательств остается нестабильной. ФРБ Нью-Йорка в среду влил в финансовую систему $75 млрд ликвидности. Объем операций РЕПО овернайт в четверг будет увеличен до $100 млрд, тогда как объем двухнедельных РЕПО вырастет вдвое — до $60 млрд, сообщил регулятор.</p> <p>Японcкий Nikkei повысился на 0,13%.</p> <p>Shanghai Composite снижается на 0,82%</p> <p>Euro Stoxx 50 опустился на 0,54%. Снижение индекса стало следствием усугубления опасений в отношении темпов экономического роста в Европе. Британские акции подешевели после возобновления работы парламента.</p> <p>Всемирная торговая организация (ВТО) позволит США ввести пошлины на европейские товары объемом около $8 млрд в связи с предоставлением незаконной госпомощи авиаконцерну Airbus, сообщили Bloomberg источники, знакомые с ситуацией. Публикация конфиденциального решения ВТО планируется не раньше 30 сентября, уточнили они. Этот шаг, вероятно, вызовет ответные меры со стороны ЕС.</p> <p>DXY снизился на 0,14%, S&amp;P 500 futures дешевеют на 0,13%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Капитальные затраты <b>Фосагро</b> до 2025 г. составят около $3 млрд (при этом годовой уровень капитальных затрат будет неуклонно снижаться с примерно $600 млн в 2018 г. до $450 млн в год после 2021 г.), следует из стратегии компании. EBITDA вырастет к 2025 г. на $450 млн ($1,2 млрд в 2018 г.). Выпуск удобрений увеличится на 25% к 2015 г., до 11,7 млн т (прогноз 9,5 млн т — в 2019 г.). Отношение чистый долг/EBITDA сохранится в диапазоне 1—1,5х (1.3х — в первом полугодии 2019 г.).</p> <p>Наблюдательный совет <b>МКБ</b> одобрил увеличение уставного капитала банка путем допэмиссии 2,75 млрд обыкновенных акций, что составляет около 10% от текущего размера капитала. Размещение будет происходить по открытой подписке, цену набсовет определит позже. По информации агентства Bloomberg, основной акционер МКБ концерн &#171;Россиум&#187; приобретет часть новых акций для сохранения своей доли, общий объем размещения может составить 15 млрд руб.</p> <p>Аркадий Ротенберг договорился о продаже <b>Стройгазмонтажа</b>, крупнейшего подрядчика Газпрома, узнал РБК. Сделка стоимостью около 75 млрд руб. ожидается в октябре, покупателем выступит единый подрядчик Газпрома, Газстройпром (49% принадлежит Газпрому). Нейтральная новость для акций Газпрома на данный момент, поскольку условия финансирования сделки и ее влияние на финансовые показатели компании не ясны.</p> <p><b>ВТБ</b> запустил тестовый проект ВТБ мобайл на базе Tele2, пока подключиться к мобильному оператору можно в пяти московских офисах банка. До конца 2019 г. сим-карты станут доступны в большей части отделений Москвы, в 2020 г. планируется охватить более 15 регионов. Ранее виртуальных мобильных операторов запустили Сбербанк и Тинькофф.</p>195550http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195550Новый риск для рынка<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Президент Путин встретится с Ли Чжаньшу, председателем Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей</li> <li>Данные Банка России о доле нерезидентов в объеме выпусков ОФЗ</li> <li>Запасы сырой нефти, продажи нового жилья в США</li> <li>Акции Татнефти последний день торгуются с промежуточными дивидендами (40,11 руб. на ао и ап)</li> <li>Фосагро проведёт день инвестора</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет торговую сессию снижением. Мы считаем, что импичмент президента Дональда Трампа, к которому призвали демократы, маловероятен; предыдущие попытки отстранить от власти нынешнего американского лидера также ничем не увенчались. Новость из Вашингтона — хороший повод докупить акции России и США после коррекции.</p> <p>Во вторник индекс Мосбиржи снизился на 1,11% — максимальное снижение с 14 августа, когда индекс потерял 1,6%, РТС просел на 1,07%. Во вторник 33 из 40 акций подешевели, а 7 подорожали, следует из данных Bloomberg.</p> <p>Рубль ослаб к доллару на 0,23%, до 63,99 руб., и к евро — до 70,48 руб.</p> <p>Лидерами роста стали Veon (+2,11%), АФК Система (+1,12%), Полюс (+1,05%), Полиметалл (+1,19%), X5 Retail Group (+0,91%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Qiwi (-4,85%), ОГК-2 (-3,43%), Россети ао (-3,11%), Россети ап (-2,24%), Магнит (-1,87%).</p> <p>Нефть дешевеет после выхода отраслевых данных, свидетельствующих о росте коммерческих запасов сырья в США, а также критики Трампа в адрес Китая с трибуны Генассамблеи ООН. Ноябрьские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures Europe Exchange к 07:10 мск подешевели на 0,7% до $62,67/барр. после падения на 2,6% накануне.</p> <p>Золото подешевело на 0,4%, до $1528/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США растет на 0,02 п.п., до 1,65%.</p> <p>Dow Jones снизился на 0,53%, S&amp;P 500 просел на 0,84%, Nasdaq — на 1,46% после новостей об импичменте в отношении Трампа и выхода разочаровывающих экономических данных.</p> <p>Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси сообщила о запуске процедуры импичмента в отношении Трампа, сказав, что он нарушил присягу и обязательства, предусмотренные конституцией. Шесть комитетов будут отчитываться перед ней о своих выводах относительно действий Трампа на посту в рамках общего формального расследования, отметила она.</p> <p>За последние два дня сразу несколько демократов призвали принять меры после появления информации о том, что Трамп оказывал давление на президента Владимира Зеленского, добиваясь расследования в отношении Хантера Байдена, сына Джо Байдена, лидера в гонке за номинацию в кандидаты на пост президента США от демократов в преддверии выборов 2020 г. Трамп назвал инициативу демократов &#171;охотой на ведьм&#187;, пообещав опубликовать полную стенограмму телефонного разговора с лидером Украины.</p> <p>Новые данные по потребительскому доверию и производственной активности в США ухудшили настроение инвесторов, усугубив опасения, что глобальное замедление могло сказаться и на американской экономике. Снижение рассчитываемого Conference Board индекса потребительского доверия в США в сентябре сильнее, чем ожидалось, разочаровало участников торгов.</p> <p>Японcкий Nikkei отступает на 0,39%.</p> <p>Shanghai Composite снижается на 0,67% после заявлений Трампа в ООН о создании Китаем торговых барьеров, демпинге, манипулировании валютным курсом и краже интеллектуальной собственности. Этим обвинениям предшествовало некоторое снижение напряженности в американо-китайских торговых отношениях, после того как министр финансов США Стивен Мнучин анонсировал переговоры с КНР на высоком уровне уже через две недели. Оптимизм внушают также сообщения Синьхуа со ссылкой на Государственный комитет по развитию и реформе и министерство коммерции о том, что Пекин поддерживает дальнейшие закупки китайскими компаниями сельскохозяйственной продукции США, в том числе сои и свинины. Эта продукция по-прежнему не будет облагаться дополнительными импортными пошлинами.</p> <p>О готовности китайских компаний нарастить закупки свинины в США агентству Bloomberg рассказали источники. Компании запрашивают информацию о ценах у экспортеров свинины, включая Smithfield Foods и Tyson Foods. Объем покупок еще не согласован окончательно, но может составить около 100 тыс. т, часть которых пойдет в госрезервы.</p> <p>Euro Stoxx 50 опустился на 0,14%.</p> <p>DXY поднялся на 0,22%, S&amp;P 500 futures повышаются на 0,18%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Компания <b>Фосагро</b> объявила об обновлении дивидендной политики: компания будет выплачивать акционерам 50–75% FCF при показателе чистый долг/EBITDA 1—1,5x, более 75% FCF при более низкой долговой нагрузке и менее 50% при более высокой, но не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Текущая дивидендная политика предусматривает выплату 30–50% от чистой прибыли, поэтому новость является позитивной для акций Фосагро.</p> <p><b>Газпром</b> планирует начать в 2020 г. строительство завода &#171;Владивосток СПГ&#187; мощностью 1,5 млн т, предварительная стоимость проекта — $2 млрд (около 10% от ежегодного объема инвестиций Газпрома). СПГ планируется поставлять в Азиатско-Тихоокеанский регион. Ресурсной базой проекта будут месторождения Сахалина, Якутии и Иркутской области.</p> <p>CEO группы <b>Qiwi</b> Сергей Солонин не намерен продавать контрольный пакет акций и видит большие перспективы в бизнесе, сообщил топ-менеджер РИА Новости. Ранее о потенциальной продаже долей сооснователей компании Сергея Солонина и Бориса Кима сообщил Коммерсант со ссылкой на свои источники. Сергей Солонин также не подтвердил информацию об интересе Вымпелкома к покупке Рокетбанка, хотя Qiwi общается с разными потенциальными инвесторами.</p>195526http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195526Рынок может отыграть часть снижения<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Начало политической дискуссии в рамках 74-й сессии Генеральной ассамблеи ООН; выступления Трампа и Макрона</li> <li>Данные по запасам нефти от API</li> <li>Индекс цен на жилье в США</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет торговую сессию вторника ростом.</p> <p>В понедельник индекс Мосбиржи снизился на 0,39%, до минимального уровня закрытия с 3 сентября, после роста на 0,1% по итогам предыдущей сессии, РТС потерял 0,28%. Акции Лукойла внесли наибольший вклад в снижение индекса,</p> <p>опустившись на 1,3%. Бумаги группы ПИК показали максимальное снижение среди бумаг индекса, упав на 2,8%. По итогам сессии 24 из 40 акций подешевели, а 14 подорожали, следует из данных Bloomberg.</p> <p>Рубль укрепился к доллару на 0,27%, до 63,84 руб., и к евро — до 70,17 руб.</p> <p>Лидерами роста стали Qiwi (+2,77%), Новатэк (+1,51%), Татнефть ап (+1,29%), ОГК-2 (+1,19%), Норникель (+1,12%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались О’кей (-3,03%), ПИК (-2,76%), Интер РАО (-2%), М.Видео (-1,8%), Полюс (-1,67%).</p> <p>Цены на нефть Brent прибавили 0,8% в понедельник, достигнув $64,77/барр., тогда как котировки WTI выросли на 0,9%, до $58,64/баррель. Сейчас стоимость сырья снижается на 0,6%, до $64,39/барр. на фоне признаков прогресса в восстановлении добычи Саудовской Аравии, несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно того, сможет ли королевство уложиться в объявленные сроки и полностью возобновить производство к концу месяца.</p> <p>Золото подешевело на 0,22%, до $1520/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США растет на 0,08 п.п., до 1,7%.</p> <p>Dow Jones прибавил 0,06%, S&amp;P 500 просел на 0,01%. Рост в некоторых секторах был нивелирован снижением бумаг промышленных компаний и производителей материалов. Индексы колебались у флэтовой линии на большую часть сессии в условиях низкой активности торгов.</p> <p>Данные по производственному сектору и сфере услуг Германии в сентябре оказались хуже прогнозов, спровоцировав беспокойство инвесторов о перспективах крупнейшей экономики Европы. При этом деловая активность в частном секторе США в сентябре ускорилась.</p> <p>Вышедшая макроэкономическая статистика укрепила уверенность инвесторов в том, что риски экономического спада, которые заметны по рынку облигаций, преувеличены. Инвесторы следят за действиями Центробанков, которые могли бы поддержать экономику.</p> <p>Многие участники рынка считают, что у акций есть потенциал для дальнейшего роста, несмотря на неопределенность вокруг американо-китайского торгового противостояния и замедление глобальной экономики.</p> <p>Министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что вице-премьер Китая Лю Хэ прибудет в Вашингтон в октябре для проведения торговых переговоров, а отмененное посещение американских фермерских хозяйств было перенесено на другую дату. Президент США Дональд Трамп, в свою очередь, отверг возможность частичного торгового соглашения с Китаем, заявив, что его администрация стремится к всеобъемлющей торговой сделке. В ответ на призывы американской стороны увеличить импорт сельскохозяйственный продукции Китай закупил у США 600 тыс. т сои.</p> <p>Японcкий Nikkei укрепляется на 0,2% после национального праздника в понедельник.</p> <p>Shanghai Composite прибавляет 0,21%.Торги на азиатских фондовых рынках утром проходили в основном в плюсе. Китайский Минторг назвал &#171;конструктивными&#187; очередные подготовительные консультации перед началом торговых переговоров между Китаем и США на высоком уровне, прошедшие в Вашингтоне 19–20 сентября, отмечается в сообщении на сайте ведомства.</p> <p>Euro Stoxx 50 опустился на 0,96%. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 просел на 0,8%, доходность 10-летних гособлигаций Германии продолжила снижаться. PMI в Германии в сентябре упал до минимума с середины 2009 г., по данным IHS Markit. Композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (PMI) еврозоны, по предварительной оценке, в сентябре опустился до минимума более чем за шесть лет, по данным Markit Economics.</p> <p>DXY поднялся на 0,07%, S&amp;P 500 futures повышаются на 0,2%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Группа <b>НМТП</b> увеличила консолидированный грузооборот за январь-июль 2019 г. на 6,7% г/г, до 85,16 млн т. Грузооборот наливных грузов составил 67,14 млн т (+13,4% г/г) за счет увеличения грузооборота нефтепродуктов до 20,92 млн т (+1% г/г) и сырой нефти — до 45,62 млн т (+20,7% г/г); грузооборот навалочных грузов снизился до 6,1 млн т (-21,4% г/г) из-за падения грузооборота зерна на 43,7%г/г, до 2,628 млн т; грузооборот генеральных грузов сократился до 7,98 млн т (-7,5% г/г) за счет падения грузооборота цветных металлов на 15,6% г/г до 0,52 млн т и падения грузооборота черных металлов и чугуна на 5,4% г/г, до 7,25 млн т.</p> <p><b>Русал</b> объявил о привлечении синдицированного предэкспортного финансирования в объеме $750 млн на пять лет для частичного рефинансирования существующего кредита. Чистый долг Русала на 30.06.2019 составлял $7,5 млрд. Ожидается, что синдикация будет закрыта в середине октября, организаторами выступят банки ING и Natixis. Процентная ставка по кредиту будет варьироваться в зависимости от выполнения определенных условий, связанных с воздействием компании на окружающую среду и другими показателями устойчивого развития.</p> <p><b>ФСК ЕЭС</b> построит кабельную линию от подстанции Северный портал в Северной Осетии в Южную Осетию стоимостью 1,33 млрд руб. Начало строительства запланировано на 2020 г., срок реализации проекта — 2020-2021 гг. Проект позволит увеличить надежность энергосистемы Южной Осетии.</p> <p>Совет директоров <b>Россетей</b> одобрил приобретение дополнительных акций Кубаньэнерго на сумму не более 3,5 млрд руб., цена приобретения будет определена позднее. Деньги будут направлены на финансирование строительства и погашение кредитов. Доля Россетей после покупки составит не менее 92,78% капитала Кубаньэнерго.</p>195499http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195499Ближний Восток в центре внимания<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Верховный суд Великобритании может принять решение о законности санкционированной премьер-министром приостановки работы парламента</li> <li>Выступления президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли</li> <li>Выступление президента ЕЦБ Марио Драги в Европарламенте</li> <li>PMI обрабатывающих отраслей США за сентябрь, прогноз — 50,3</li> <li>PMI обрабатывающих отраслей еврозоны за сентябрь, прогноз — 47,3</li> </ul> <p>По нашим оценкам, российский рынок откроет торговую сессию понедельника разнонаправленно. В связи с текущей волатильностью мы рекомендуем воздержаться от активных инвестиций и больше переложиться в золото. Многие инвестбанки повысили прогноз по цене на золото, так как JP Morgan оценивает среднюю цену золота в $1720/унция на 2020 г.</p> <p>В пятницу индекс Мосбиржи мало изменился, прибавив 0,06%, РТС также закончил сессию боковым трендом, потеряв 0,05%. Индекс Мосбиржи торгуется с коэффициентом 5,6 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,2 — к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность индекса составляет 6,7% за прошедшие 12 месяцев, следует из данных Bloomberg.</p> <p>Рубль не изменился к доллару, отступив на 0,01%, до 64,01 руб., курс к евро повысился до 70,56 руб. Российская валюта укрепилась к американской третью неделю подряд. Чистая длинная позиция хедж-фондов по рублю сократилась за неделю по 17 сентября на 4352 контракта, до 23551, свидетельствуют данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. При этом короткие позиции выросли на 8173 контракта, до 10147.</p> <p>Лидерами роста стали М.Видео (+4,58%), ПИК (+3,08%), Лукойл (+1,82%), Новатэк (+1,77%), TCS Group (+1,46%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Яндекс (-2,38%), ЛСР (-2,15%), Алроса (-2,13%), ММК (-1,99%), X5 Retail Group (-1,95%).</p> <p>Акции Лукойла внесли наибольший вклад в рост индекса Мосбиржи. Акции М.видео показали максимальный рост среди бумаг индекса. По итогам торгов 22 из 40 акций выросли, а 18 снизились, следует из данных Bloomberg.</p> <p>Нефть Brent в пятницу подешевела на 0,19%, до $64,28/барр., однако по итогам недели подорожала на 6,7% — максимальный недельный рост с января. У WTI недельный рост составил максимум с июня. Сырье удержалось в плюсе, несмотря на снижение котировок к концу пятничной сессии, когда инвесторы укрепились в уверенности, что Саудовской Аравии удастся восстановить добычу до нормального уровня после атак на месторождения Saudi Aramco. Королевство задействует запасы для обеспечения бесперебойного экспорта, что повышает риски для рынка при возникновении каких-либо иных чрезвычайных ситуаций.</p> <p>Между тем, Wall Street Journal сообщила со ссылкой на источники, что Саудовской Аравии не удастся в ближайшее время восстановить поврежденные нефтяные объекты. Часть необходимого оборудования Эр-Рияд сможет получить лишь через несколько месяцев, рассказали изданию собеседники в правительственных кругах королевства, а также в компаниях, предоставляющих необходимое для работы оборудование.</p> <p>В понедельник Brent дорожает после того как в пятницу Минфин США ввел санкции в отношении центробанка, Национального фонда развития Ирана и компании Etemad Tejarate Pars после атаки на Саудовскую Аравию. Также Вашингтон пригрозил вторичными санкциями зарубежным физическим и юридическим лицам, которые будут замечены в транзакциях с иранским ЦБ. К 8:06 мск ноябрьские фьючерсы на нефть Brent на бирже ICE Futures Europe выросли в цене на $0,73 цента, или 1,1%, до $65,01/барр., а ранее в ходе сессии поднимались на 1,9%.</p> <p>Министр обороны США Марк Эспер заявил, что президент Дональд Трамп в ответ на атаки против Saudi Aramco одобрил отправку на Ближний Восток дополнительного контингента военных, которые будут обеспечивать воздушную и противоракетную защиту американских союзников.</p> <p>Золото почти не изменилось в цене, подешевев на 0,08%, до $1516/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась на 0,06 п.п., до 1,72% — бумаги дорожали всю неделю, хотя, впрочем, это никак не было связано с проблемами на рынке краткосрочного финансирования, которые вынудили ФРБ Нью-Йорка анонсировать проведение операций с предоставлением ликвидности банковской системе в рамках РЕПО со сроком &#171;овернайт&#187; каждый день по 10 октября включительно.</p> <p>Dow Jones отступил на 0,59%, S&amp;P 500 — на 0,49% после падения восьми из одиннадцати крупнейших секторов индекса. Так американские индикаторы отреагировали на сообщения о том, что китайская делегация отменила запланированную на эту неделю поездку по фермам в штатах Монтана и Небраска и покинет США раньше запланированного срока. Решение китайцев подорвало оптимизм по поводу перспектив заключения торгового соглашения. Трамп, в свою очередь, в долгу не остался, назвав крупнейшего торгового партнера Америки &#171;своего рода&#187; угрозой всему миру из-за самых высоких на планете темпов наращивания военной мощи.</p> <p>Ужесточение риторики не помешало Торговому представительству США (входит в президентскую администрацию) временно освободить от пошлин 437 китайских товаров, следует из публикации федерального реестра. Мера затронет товары, которые попали под пошлины в силу указов от 6 июля, 23 августа и 24 сентября. Неделей ранее Пекин освободил от пошлин 16 категорий американского импорта.</p> <p>Бумаги американских технологических компаний и игроков потребсектора, зависящих от пошлин на китайский импорт, ускорили падение. Акции дорожали всю неделю после снижения ставки ФРС. Настроения инвесторам подняли презвошедшие прогнозы данные по числу новостроек и промпроизводству.</p> <p>В понедельник торги в Японии не проводятся.</p> <p>Shanghai Composite отступает на 1,44%.</p> <p>Фондовые рынки Европы завершили торги пятницы в плюсе. Euro Stoxx 50 прибавил 0,53%.</p> <p>DXY снизился на 0,05%, S&amp;P 500 futures повышаются на 0,44%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Аэрофлот</b> опубликовал операционные результаты за август и восемь месяцев с начала года. В августе группа Аэрофлот перевезла 6,4 млн пассажиров (+7,1% г/г), в том числе компания Аэрофлот перевезла за месяц 3,7 млн пассажиров (+1,7%г/г). За восемь месяцев группа Аэрофлот увеличила перевозки до 41 млн пассажиров (+11,4% г/г). Пассажирооборот группы увеличился на 11,8% г/г, процент занятости пассажирских кресел снизился на 0,9 п.п. г/г, до 82,4%.</p> <p>Компания <b>Global Ports</b> отчиталась о росте консолидированной выручки за 1П19 на 3,4% г/г, до $181,2 млн, в связи с увеличением объема контейнерных перевозок на 4,9% г/г и общего грузооборота — на 22,9% г/г.</p> <p>Скорректированная EBITDA увеличилась до $116 млн (+6,7% г/г), чистая прибыль составила $35,5 млн против убытка $3,8 млн в 1П18. Показатель Чистый долг/скорректированная EBITDA незначительно снизился: до 3,5x по сравнению с 3,6x на конец 2018 г.</p> <p><b>Русагро</b> готовится объявить о начале вторичного размещения бумаг (SPO), сделка может быть закрыта уже на следующей неделе, сообщили Ведомостям три потенциальных участника размещения. По данным одного из них, компания привлечет $200–300 млн, второй говорит о $250 млн.</p> <p><b>Уралкалий</b> объявил о снижении плана по объемам производства хлористого калия на 350–500 тыс. т в 2019 г. в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой и проведением плановых остановочных ремонтов на рудоуправлениях. По итогам 1П19 объем производства Уралкалия снизился на 3,4%, до 5,7 млн т., компания тогда понизила свой прогноз мирового спроса на калий в 2019 г. с 67–68 млн т. до 66 млн т.</p> <p><b>Алроса</b> может увеличить объем продаж алмазов в текущем году на 1-2 млн карат в случае улучшения конъюнктуры рынка, годовой прогноз — не более 35 млн карат, сообщил заместитель гендиректора компании по финансам и экономике Алексей Филипповский. В августе ожидаемый годовой объем продаж был понижен с 38 млн до 32–33 млн карат на фоне слабого спроса. Прогноз Алросы по добыче на 2019 г. остается без изменений — 38–38,5 млн карат.</p>195416http://m.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=195416Нефть остается в центре внимания<h3>Рынки</h3> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Промпроизводство США за август, прогноз +0,2% м/м</li> <li>Встреча премьер-министра России Дмитрия Медведева и премьера Госсовета КНР Ли Кэцяна в Санкт-Петербурге</li> <li>Цены производителей России за август, прогноз −0,2% г/г, −0,1% м/м</li> <li>Верховный суд Великобритании рассмотрит постановление шотландского суда о незаконности отсрочки в работе парламента</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроет торговую сессию вторника на положительной территории.</p> <p>В понедельник Индекс Мосбиржи вырос на 1,53%, РТС — на 1,98%. Рубль укрепился к доллару и евро до 63,94 руб. и 70,36 руб. соответственно. Brent подорожал до $68,37/барр.</p> <p>Лидерами роста стали Роснефть (+4,79%), HeadHunter (+4,69%) после хороших финансовых результатов за 2К19, Новатэк (+3,78%), Татнефть ао (+3,63%), Газпром нефть (+3,23%).</p> <p>В числе аутсайдеров оказались Аэрофлот (-4,13%) из-за роста цен на нефть, QIWI (-3,72%), Veon (-3,24%), Mail.ru Group (-2,48%), Россети (-2,42%).</p> <p>Во вторник цены на Brent перешли к снижению на 0,45%, до $68,71/барр., после роста почти на 15% в понедельник. Наличие достаточных запасов нефти в хранилищах Саудовской Аравии и готовность США использовать свои стратегические запасы при необходимости несколько снизили опасения относительно влияния атаки хуситов на текущие поставки нефти покупателям.</p> <p>Золото дешевеет до $1495/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,84 п.п., до 1,8%.</p> <p>В понедельник рынки США закрылись на отрицательной территории из-за усиления политической напряжённости между США и Ираном после атак на саудовские нефтеперерабатывающие объекты. США обвинили в инциденте Тегеран, а Дональд Трамп в свою очередь заявил, что США находятся в состоянии боевой готовности для возможного принятия ответных мер. Dow Jones потерял 0,52%, S&amp;P 500 снизился на 0,31%.</p> <p>Также в фокусе инвесторов находится заседание ФРС, которое состоится уже завтра. Рынок закладывает снижения ключевой ставки на 0,25 б.п., до 2%, и мягкую риторику с курсом на дальнейшее снижение показателя в октябре.</p> <p>Во вторник в Азиатско-тихоокеанского регионе наблюдается разнонаправленная динамика. Nikkei после выходного дня прибавляет 0,06%, Shanghai снижается на 1,76%. Настроения инвесторов стали осторожными в связи с ростом цен на энергоносители и усилением геополитической напряженности.</p> <p>Позитивным триггером для японского рынка сегодня стало заявление Дональда Трампа о достижении с Токио первоначального соглашения по торговым пошлинам, окончательное торговое соглашение будет заключено в ближайшие недели. Однако вопрос введения новых пошлин на экспорт автомобилей из Японии пока остается открытым.</p> <p>Фондовые индексы Европы закрылись в понедельник в минусе после резкого роста цен на нефть, что привело к поддержке нефтегазового сектора и снижению рыночной капитализации авиакомпаний. Euro Stoxx 50 снизился на 0,89%.</p> <p>DXY вырос на 0,05%, S&amp;P 500 futures снизился на 0,06%.</p> <h3>Новости</h3> <p>HeadHunter опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К19. Выручка компании увеличилась до 1,9 млрд руб. (+25,7% г/г) за счет увеличение пользователей сервиса среди малого и среднего бизнеса, а также увеличения среднего дохода на одного пользователя (APRC) среди крупнейших клиентов по Москве и Санкт-Петербургу. Скорректированная EBITDA составила 989 млн руб. (+36% г/г), что превышает консенсус-прогноз Интерфакса в 960 млн руб. Скорректированная чистая прибыль компании выросла на 35,8% г/г, до 591 млн руб. Чистый долг компании снизился до 3,25 млрд руб. (-9,1% по сравнению с 2018 г.)</p> <p>Совет директоров Газпром нефти утвердил стратегию цифровой трансформации компании до 2030 г. Компания планирует:</p> <p>1. В два раза оптимизировать сроки и стоимость проведения геологоразведочных работ с одновременным повышением их качества.</p> <p>2. Ускорить на 40% реализацию крупных проектов добычи нефти и газа.</p> <p>3. Сократить на 10% расходы на управление производством.</p> <p>4. Увеличить операционную прибыль.</p> <p>Стратегия будет реализовываться на базе собственных решений в области ИИ, промышленного интернета вещей, роботехники, беспилотных аппаратов и иных технологий Индустрии 4.0.</p> <p>Собрание акционеров Татнефти утвердило выплату промежуточных дивидендов за 1П19 в размере 40,11 руб. на все виды акций. Дивидендная доходность ао может составить 5,3%, для ап — 5,9%. Дата закрытия реестра — 27 сентября.</p>