По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", в ближайшие дни можно ожидать постепенного снижения цен государственных облигаций

По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", в ближайшие дни, в преддверии аукциона по продаже валюты владельцам счетов типа "С" и размещения новой ОФЗ на сумму 5 млрд руб., можно ожидать постепенного снижения цен государственных облигаций, но в среднесрочной перспективе - их нового роста и дальнейшего уменьшения ставок. При сохранении значительного объема свободных средств доходность двух- и трехлетних ОФЗ может к июлю снизиться еще на 1% до 17-18%. Далее в действие вступят сезонные факторы, под влиянием которых цены упадут, а доходности длинных бумаг достигнут, возможно, 20-21%. Аналитики рекомендуют инвесторам перенести центр тяжести своих операций на более доходный рынок корпоративных облигаций, объем и ликвидность которого неуклонно растут.

Специалисты "Тройки Диалог" советуют сохранять в портфеле большие объемы российских долговых обязательств, несмотря на то, что рынок вступил в период волатильности, причем наиболее резким ценовым колебаниям будет подвержена Евро-30. Тем не менее, эта долгосрочная облигация остается одной из тех бумаг, которые аналитики настоятельно рекомендуют инвесторам. По мнению специалистов ИК "Тройка Диалог", следует воспользоваться коррекцией, предшествующей обмену аргентинских облигаций, для того чтобы купить Евро-30 по низкой цене. Более того, стоит перевести в нее средства из Евро-03 в расчете на то, что намерение России полностью обслужить долг в 2003 г отзовется на рынке сокращением спрэда сначала Евро-03, а затем и прочих еврооблигаций. В этом случае Евро-30 принесет более высокий доход, чем Евро-03. Из среднесрочных облигаций в портфель следует включить Евро-05 и Евро-28. Аналитики по-прежнему советуют "переложиться" из Евро-07 в ОВГВЗ-6: Вы получите доходность, на 260 б.п. большую за счет незначительного удлинения дюрации (4.55 против 4.35), не поступаясь при этом кредитным рейтингом (B-). Поскольку специалисты ожидают сокращения спрэда до 100-150 б.п., инвесторы, переведшие средства в ОВГВЗ-6, должны получить значительный доход уже в ближайшее время.

Другие новости