| 26.03.2003 15:16 |
Правление РАО ЕЭС не исключает возможности продажи отдельных активов компании |
Правление РАО "ЕЭС России" не исключает возможности продажи отдельных активов компании.
РАО "ЕЭС России" вчера провело встречу с аналитиками, чтобы опровергнуть некоторые положения статьи, опубликованной в понедельничном номере "Ведомостей". Аналитиков также попросили изучить разработанную компанией стратегию и представить свои замечания. На встрече присутствовали зампредправления РАО ЕЭС Вячеслав Синюгин, ответственный за реструктуризацию, и другие высшие руководители РАО ЕЭС.
Нет, конечно, ничего дурного в том, чтобы выгодно продать отдельные активы, считают в ИК "Тройка Диалог". Плохо то, что это может подорвать доверие инвесторов к руководству РАО ЕЭС - есть опасность, что фондовый рынок воспримет это с преувеличенной опасностью - "сделает из мухи слона", считают в "Тройке Диалог".
По мнению менеджмента РАО ЕЭС, публикации в "Ведомостях" не следует придавать значения: разработка стратегии еще не завершена, обсуждаются несколько предложений. В пятницу правление компании планирует представить Совету директоров начальный вариант стратегии, окончательный же должен быть утвержден в апреле-июне. В.Синюгин считает, что решение будет принято в конце мая, до того как в свои права по-настоящему вступит новый Совет директоров, который будет избран на годовом собрании: по мнению В.Синюгина, не следует тратить время на разъяснение принципов стратегии еще одному составу Совета директоров.
На встрече с аналитиками руководители РАО "ЕЭС России" подтвердили, что мораторий на продажу активов компании останется в силе вплоть до согласования методов их оценки с акционерами, однако впоследствии некоторые активы могут быть реализованы. Менеджмент компании считает, что ему, возможно, удастся повторить успех продажи Соликамской ТЭЦ: эта компания по некоторым ценовым коэффициентам была оценена почти вчетверо дороже РАО ЕЭС.
Несколько электростанций поставляют всю свою энергию одному потребителю, что, по мнению правления РАО, позволит выгодно их продать. В то же время представители РАО ЕЭС признали, что список активов, не подлежащих продаже, по сути исключает возможность реализации федеральных генерирующих компаний, разве что правительство изменит эти списки.
Между планами правления и принципами, одобренными Советом директоров, видны противоречия, отмечают в "Тройке Диалог". Так, директора поручили группе по разработке стратегии РАО ЕЭС подготовить второй список активов, не подлежащих продаже, в который должны быть включены региональные генерирующие и распределительные компании, но правление, похоже, не прочь продать некоторые из них.
Впрочем, правление и раньше нередко выдвигало предложения, которые Совет директоров впоследствии отклонял. Будет видно в пятницу, какие поручения даст Совет директоров правлению на своем заседании, полагают в "Тройке Диалог".
Один из руководителей РАО, присутствовавших на встрече, заявил, что инвесторам не следует опасаться существенных изменений стратегии компании после избрания нового Совета директоров, поскольку и в новом Совете будет господствовать государство, а государство не станет менять своих решений.
Правление также сообщило, что стратегия, вероятно, получит название не "3+3", а "5+5", но это не будет означать затяжки реформы, просто стратегия будет рассчитана на более долгий срок, либерализацию же правительство все равно намерено осуществить в середине 2005 г. На встрече не раз подчеркивалось, что основополагающим принципом стратегии является повышение рыночной капитализации РАО ЕЭС и что правление собрало аналитиков именно потому, что заботится о капитализации компании.