| 20.12.2002 09:18 |
Standard & Poor's присвоило казахстанским компаниям "Интергаз Центральная Азия" и "КазТрансГаз" рейтинги "BB" |
Рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services сообщило о присвоении кредитных рейтингов заемщика на уровне "BB" (Би-би) оператору газопроводов Республики Казахстан компании "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) и ее материнской компании "КазТрансГаз" (КТГ), которая является частью группы "КазМунайГаз" (КМГ), прогноз "стабильный".
"Рейтинги отражают риски, связанные с высокой зависимостью денежного потока, генерируемого группой КТГ/ИЦА, от основных партнеров: "Газпрома" (B+/Позитивный/-) и группы "Итера" (Нет рейтинга)", - отметил аналитик Standard & Poor's Михаил Галкин. Рейтинги также отражают низкий уровень производственной диверсификации и в определенной степени - подверженность рискам, связанным со сбытом транспортируемого газа конечным потребителям.
При данном уровне кредитного рейтинга перечисленные риски компенсируются тем, что ИЦА занимает монопольную позицию как газотранспортная компания, расположенная между производителями газа в Средней Азии и потребителями в Европе. Кроме того, группа КТГ/ИЦА, представляя собой часть группы "КазМунайГаз", может рассчитывать на получение поддержки со стороны правительства республики, имеет хорошие перспективы роста и устойчивое финансовое положение.
На основании 20-летнего Договора концессии (истекает в 2017 г.) ИЦА управляет всей сетью газопроводов Республики Казахстан, представленной трубопроводами общей протяженностью более 10,000 км, 22 компрессорными станциями и 3 хранилищами газа. Основные маршруты транспортировки ИЦА - это транзит российского, узбекского и туркменского газа по территории Казахстана в основном в Россию, откуда в дальнейшем газ транспортируется в Восточную Европу по системе газопроводов компании "Газпром".
В 2001 г. доходы группы КТГ/ИЦА составили около 340 млн долл. Компания имеет относительно устойчивое финансовое положение; так, в 2001 г. соотношение поступлений от основной деятельности (ПОД) и общей суммы долга составляло около 41%, а обеспеченность процентных выплат показателем ПОД превышала 5 раз. Ожидается, что капитальные затраты группы будут финансироваться за счет собственных средств, поэтому роста долговой нагрузки в среднесрочной перспективе не ожидается.
Стабильный прогноз отражает ожидания Standard & Poor's относительно того, что производственные и финансовые показатели КТГ/ИЦА будут продолжать улучшаться в результате роста объемов транспортировки и благоприятной ценовой политики партнеров группы.
"Группа КТГ/ИЦА имеет хорошие перспективы роста, т.к. объемы транспортировки туркменского и казахстанского газа в Восточную Европу, вероятнее всего, будут расти в среднесрочной перспективе", - сказал Михаил Галкин.
Однако в будущем кредитные рейтинги КТГ/ИЦА могут быть ограничены общим уровнем кредитоспособности группы КМГ. Кроме того, повышение суверенных рейтингов не приведет к автоматическому повышению рейтингов КТГ/ИЦА.