Аналитики ОФГ подтверждают рекомендацию "продавать" по акциям "Татнефти"

"Татнефть" опубликовала результаты за I полугодие 2002 г. по US GAAP. Выручка компании превзошла прогнозы специалистов Объединенной финансовой группы (ОФГ), однако аналитики не располагают данными о закупках нефти и нефтепродуктов с целью последующей перепродажи. Аналитики ОФГ изменят прогнозы выручки на этот год с учетом расходов компании на эти операции в I полугодии 2002 г.

Тем не менее, рентабельность компании соответствует прогнозам. Показатель EBITDA у "Татнефти" составил 318 млн долл., что на 47% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики ОФГ прогнозировали, что этот показатель составит 316 млн долл. В целом же у "Татнефти" произошло резкое снижение рентабельности в результате сильного снижения цен на внутреннем рынке нефти в I квартале 2002 г. Операционная прибыль сократилась на 58% и составила 212 млн долл. по сравнению с прогнозом в 216 млн долл. Следует отметить, что по показателю EBITDA/баррель "Татнефть" занимает одно из последних мест среди остальных нефтяных компаний (3.57 долл./баррель). У "Сибнефти" этот показатель составляет 8.88 долл./баррель, у "ЮКОСа" - 7.10 долл./баррель, а у "ЛУКОЙЛа" - 6.13 долл./баррель.

На размер чистой рентабельности "Татнефти", по мнению аналитиков, существенно повлиял доход по отложенным налогам, учтенный за I полугодие 2002 г. Чистая прибыль без учета отложенного налога составила 150 млн долл. (прогнозировали этот показатель на уровне 146 млн). Хотя результаты "Татнефти" согласуются с ожиданиями аналитиков с точки зрения рентабельности, специалисты ОФГ считают их низкими по сравнению с показателями других компаний отрасли.

Судя по всему, приятных неожиданностей от "Татнефти" ждать не приходится, поэтому аналитики оставляют без изменений прогноз прибыли компании по итогам года и подтверждают рекомендацию "продавать" по акциям компании.

Другие новости