Комментарий дня: Российская экономика растет, а прибыли компаний падают

Российская экономика демонстрирует множество признаков достаточно устойчивого роста - растут промышленное производство, потребительские расходы, розничная торговля, снижается безработица, инфляция находится под контролем правительства. Так, в частности, согласно данным Минэкономразвития, рост ВВП за 7 месяцев текущего года составил 4% по сравнению с январем-июлем прошлого года - мало кто в мире может похвастаться такими темпами экономического роста. Инфляцию Минэкономразвития за 9 месяцев 2002 г. прогнозирует на уровне 10.3-10.5%, за 2002 г. в целом - 14%, реальные располагаемые денежные доходы населения в 2002 г., согласно прогнозам, вырастут на 6.8% к уровню 2001 г.

Однако время от времени появляются макроэкономические публикации, несколько отрезвляющие заядлых оптимистов. Так, согласно данным Госкомстата РФ, положительный сальдированный финансовый результат организаций России в I полугодии 2002 г. сократился на 39.8% по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. до 363.01 млрд руб. (11.5 млрд долл.). За I полугодие 58.7 тыс. предприятий получили прибыль на общую сумму 548.4 млрд руб., 51.4 тыс. предприятий имели убыток на общую сумму 185.4 млрд руб. Доля убыточных предприятий и организаций в I полугодии по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. увеличилась на 8.1 процентного пункта и составила 46.7%.

Снижение совокупной прибыли российских организаций должно привести к целому ряду последствий, наиболее важным из которых может стать падение инвестиций (напомним, что подавляющее большинство инвестиций организации делают сейчас из собственного кармана, поскольку привлечь сторонние инвестиции на долгий срок под разумные проценты пока представляется невозможным). И это при том, что отмена льготы на инвестиции с начала текущего года (по новому налоговому кодексу) также совсем не способствует их росту - многие экономисты, кстати говоря, уже называют отмену этой льготы одной из самых неудачных налоговых инициатив правительства.

Согласно данным Минэкономразвития, за январь - июль 2002 года объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил 752.4 млрд руб., повысившись на 2.6% к соответствующему периоду предыдущего года, в том числе в июле вырос по сравнению с прошлогодним уровнем на 3.3% до 142.6 млрд рублей. То есть рост инвестиций достаточно сильно отстает от роста промышленного производства и ВВП.

Таким образом, в ближайшее время можно ожидать еще более сильного снижения темпов роста инвестиций, и, как следствие, нового снижения прибылей по ряду отраслей (не имеются в виду отрасли, особенно сильно зависящие от конъюнктуры сырьевых рынков) - в отсутствие существенного роста производительности труда и при постоянном росте зарплат росту прибылей взяться просто неоткуда.

Другие новости