ММВБ запустила рынок РЕПО с корпоративными ценными бумагами

С 27 марта 2002 года на ММВБ реализована возможность по заключению и исполнению сделок РЕПО с корпоративными ценными бумагами. Об этом сообщила пресс-служба ММВБ.

Допуск к режиму "РЕПО" получили все члены секции фондового рынка ММВБ, которые впредь смогут ежедневно с 10:45 до 18:15 проводить данные операции. В перечень финансовых инструментов, с которыми можно заключать сделки РЕПО, включены корпоративные, субфедеральные облигации и акции, обращающиеся в настоящее время в секции фондового рынка ММВБ (кроме низколиквидных). В ходе сегодняшней торговой сессии первую сделку РЕПО заключила инвестиционная компания ИБГ "Никойл" со своим клиентом.

Создание режима торгов РЕПО на ММВБ позволит предоставить участникам фондового рынка дополнительные возможности для кредитования ценными бумагами и денежными средствами. Предполагается, что возникновение в России организованного рынка РЕПО позволит повысить эффективность проведения операций на фондовом рынке и в конечном счете ликвидность рынка акций и облигаций в целом. До сих пор сделки РЕПО с корпоративными ценными бумагами проводились только на внебиржевом рынке либо с частичным использованием биржевых технологий. Это в значительной степени снижало ликвидность рынка, ограничивая возможности профессиональных участников по управлению своими финансовыми ресурсами. В классическом исполнении операция РЕПО представляет собой сделку с ценными бумагами, состоящую из двух частей. По первой части сделки РЕПО в дату ее заключения продавец обязан поставить ценные бумаги, а покупатель - заплатить денежные средства. В дату исполнения второй части сделки РЕПО происходит обратный выкуп - покупатель ценных бумаг по первой части поставляет ценные бумаги, а продавец - платит денежные средства в соответствии с условиями заключенной сделки. В рамках режима "РЕПО" на ММВБ сделка РЕПО представляет собой специальный вид единой сделки, а не состоит из двух несвязанных между собой частей, вторая из которых является обратной по отношению к первой.

Операции РЕПО на ММВБ совершаются со всеми корпоративными ценными бумагами, обращающимися в секции фондового рынка, за исключением низколиквидных акций, по которым не ведутся торги в основном режиме, а также кроме облигаций, условиями выпуска которых предусмотрена привязка ставки накопленного купонного дохода (НКД) к курсу иностранных валют или размеру ставки рефинансирования. По всем облигациям, допущенным в режим торгов "РЕПО", возможно заключение сделок в режиме переговорных сделок (РПС) с кодами расчетов В01-В30, т.е. с отсрочкой поставки активов от даты заключения сделки. Участники рынка могут подавать безадресные заявки (котировки) РЕПО, адресованные всем членам секции, и адресные заявки РЕПО, направляемые конкретному участнику. Механизм подачи и снятия безадресных и адресных заявок РЕПО аналогичен действующему в настоящее время для РПС. При подаче адресных заявок РЕПО осуществляется проверка достаточности обеспечения по денежным средствам и ценным бумагам по первой части сделки РЕПО. Цена второй (обратной) части сделки РЕПО рассчитывается ежедневно исходя из цены первой части сделки, ставки РЕПО и количества дней, прошедших с даты заключения сделки. Ставка РЕПО указывается контрагентами по сделке при ее заключении и устанавливается в процентах годовых, причем может быть как положительной, так и отрицательной. Это позволяет участникам рынка РЕПО на ММВБ заключать сделки, в основе которых лежит кредитование как денежными средствами, так и ценными бумагами.

Сделки РЕПО заключаются на основании двух встречных адресных заявок РЕПО с совпадающими условиями, при этом одновременно регистрируются первая и вторая части сделок РЕПО. Дата исполнения второй части сделки РЕПО может отстоять от даты заключения сделки РЕПО на срок до 90 календарных дней. Обязательства по первой части сделки РЕПО исполняются в день ее заключения, а обязательства по ее второй части могут быть исполнены в любой день после даты заключения сделки до даты ее исполнения включительно.

Исполнение обязательств по первой и второй частям сделок РЕПО осуществляется на условиях "поставка против платежа", при этом ММВБ не гарантирует исполнение сторонами своих обязательств по второй части сделки РЕПО, но обеспечивает пострадавшей от неисполнения контрагентом своих обязательств стороне дополнительные возможности для возмещения своих убытков. Предлагаемая ММВБ технология заключения сделок РЕПО не предполагает блокировку (обездвиживание) активов предмета сделки РЕПО (денежных средств и ценных бумаг) и в полном объеме обеспечивает переход прав собственности для обоих контрагентов по сделке, не ставя их в заведомо неравные условия. В этих условиях ММВБ предоставляет контрагентам по сделке РЕПО возможность установить при ее заключении величину дополнительных обязательств, которая взимается с соответствующего денежного счета в Расчетной Палате ММВБ с нарушителя. Эта величина определяется ставкой фиксированного возмещения в процентах от объема сделки РЕПО. Такая же опция введена с сегодняшнего дня для участников торгов и в Режиме переговорных сделок.

Кроме того, при заключении сделок РЕПО (или сделок в РПС) по наиболее ликвидным ценным бумагам вводится переменное возмещение, величина которого определяется не контрагентами по сделке в момент ее заключения, а калькулируется системой торгов на основе разницы между ценой второй части сделки РЕПО (или ценой сделки РПС) и расчетными рыночными ценами по данному инструменту в соответствующие даты исполнения сделок. Уплата сумм переменного возмещения происходит в том же порядке, что и по фиксированному возмещению, т.е. только в случае неисполнения одним из контрагентов своего обязательства по сделке в дату ее исполнения. Пока переменное возмещение будет рассчитываться только по обыкновенным акциям РАО ЕЭС. В соответствии с решением Биржевого Совета ММВБ вводятся в действие следующие размеры комиссионного вознаграждения, взимаемого по сделкам РЕПО с акциями или облигациями (с каждой стороны - продавца и покупателя): на срок сделки РЕПО один день - 0.1% от объема сделки; на срок сделки РЕПО от 2 до 7 дней - 0.15% от объема сделки; на срок сделки РЕПО от 8 до 21 дня - 0.2% от объема сделки; на срок сделки РЕПО от 22 до 30 дней - 0.3% от объема сделки; на срок сделки РЕПО от 31 до 90 дней - 0.5% от объема сделки.

Другие новости