| 06.06.2014 14:25 |
Евро выжил после понижения процентных ставок ЕЦБ благодаря усилению аппетита инвесторов к рискам |
Москва, 6 июня. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
После состоявшегося накануне заседания Управляющего Совета ЕЦБ европейские банки, начиная с 11 июня, впервые в истории будут платить деньги за "парковку" своих резервов в ЕЦБ. Раньше небольшие страны уже вводили отрицательные ставки по депозитам, но принятое накануне решение стало первой подобной крупномасштабной акцией, проведённой одним из ведущих мировых центральных банков. При этом понижение ставки по депозитам с 0% до -0.10% оказалось не единственным решением ЕЦБ, направленным на стимулирование экономического роста и повышение инфляции при сохраняющейся дефляционной угрозе.
В дополнение, президент ЕЦБ Марио Драги представил пакет мер, включая сокращение ставки рефинансирования на 10 б.п. до 0.15%, понижение ставки по кредитам ЕЦБ (marginal lending facility) на 35 б.п. до 0.40%, продолжение проведения двух целевых операций рефинансирования (MRO по фиксированной ставке и трехмесячная LTRO), а также прекращение стерилизации ликвидности, поступающей через программу SMP (эта программа предусматривает покупку бондов проблемных стран еврозоны). Кроме того, ЕЦБ заявил о намерении ускорить подготовку к реализации программы покупки у коммерческих банков ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS). Однако наиболее важным для трейдеров стало заявление Марио Драги: "Мы ещё не закончили". Эту фразу он произнёс в ответ на вопрос репортёра о возможности запуска дополнительных стимулов, включая программы количественного смягчения (QE).
В оправдание запуска новых стимулов ЕЦБ в четверг понизил прогноз по инфляции на 2014-2016 г.г., ухудшил прогноз по темпам роста ВВП еврозоны на 2014 год, но повысил прогноз по динамике ВВП на 2015 год.
Решения ЕЦБ первоначально оказали давление на евро, снизившийся в паре с долларом США к отметке 1.3502. Однако ближе к завершению североамериканской торговой сессии евро компенсировал все потери, окончив день в области 1.3660. Многие трейдеры были озадачены подобной реакцией евро на смягчение монетарной политики ЕЦБ. Однако если вспомнить движение EUR/USD после понижения ставки рефинансирования ЕЦБ с 0.5% до 0.25% в ноябре прошлого года, вчерашний разворот к повышению не выглядит беспрецедентным. Как и в ноябре, инвесторы были впечатлены радикальными мерами ЕЦБ, и, судя по ралли на фондовых рынках, они поверили в то, что предпринятые регулятором шаги помогут стимулировать экономический рост.
Кроме того, Драги сказал, что в данный момент процентные ставки находятся "в значительной степени у своих нижних границ". Это означает, что идею дополнительного сокращения ставок ЕЦБ пока не рассматривает. При этом новые меры ЕЦБ по уровню агрессивности немного не дотягивают до программ QE, проводимых ФРС, Банком Японии и Банком Англии. Тем не менее, ЕЦБ сохранил "голубиный" настрой и дал понять, что ещё не закончил смягчения, и это объясняет позитивную реакцию фондовых рынков. Усиление аппетита к рискам поддержало единую валюту, которая к завершению торгового дня вышла в положительную область в паре с долларом США.
Сегодня пара EUR/USD консолидируется на достигнутых уровнях, скорректировавшись вниз к отметке 1.3620 от утреннего максимума 1.3665 в ожидании публикации в 16:30 мск ключевого отчёта по рынку труда США (NFP).