Forex: Опасения инвесторов вызваны неопределённостью вокруг южных стран еврозоны, а также возможными негативными последствиями урагана Сэнди

Москва, 29 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

В понедельник евро оказался под давлением на фоне сохраняющейся неопределённости по поводу оказания дополнительной помощи Греции, казна которой опустеет к середине ноября. Греческое правительство останется без средств к существованию, если ему не удастся убедить парламент принять дополнительные меры жёсткой экономии с тем, чтобы разблокировать кредитную линию от ЕС и МВФ и получить следующий транш финансовой помощи в объёме 31.5 млрд евро.

Международные кредиторы отказались идти на уступки в переговорах о внесении изменений в трудовое законодательство Греции, поэтому правительству пришлось подписать соглашение по пакету жесткой экономии и реформе рынка труда на условиях ЕС. Однако это соглашение должно быть одобрено греческим парламентом, заседание которого состоится в ближайшие дни. Младший партнёр по правительственной коалиции - Демократическая левая партия заявила, что проголосует против соглашения с «тройкой», поскольку новые реформы «подрывают права трудящихся».

В выходные немецкий еженедельник Der Spiegel сообщил, что инспекторы «тройки» кредиторов предложили ЕЦБ и правительствам ЕС списать принадлежащую им часть греческого долга, чтобы уменьшить его размер до 120% от ВВП к 2020 году с текущих 171%. Кроме того, предлагается предоставить Греции дополнительные два года для достижения целевых показателей по бюджетному дефициту, что предусматривает увеличение финансовой помощи на 38 млрд евро.

Взамен Греция должна провести около 150 реформ, которые подразумевают утрату существенной доли суверенитета. В частности, «тройка» получит право автоматического повышения налогов в Греции, а правительство страны будет вынуждено принять новые законы, облегчающие увольнения сотрудников и корректировку уровня заработной платы. При этом кредитные транши от «тройки» будут заморожены на специальном счете и будут находиться под контролем кредиторов.

В выходные глава ЕЦБ Марио Драги дал интервью еженедельнику Der Spiegel, заявив, что в целях сохранения единой валюты страны еврозоны должны смириться с утратой части суверенитета и передать функции контроля над национальными бюджетами специальному еврокомиссару.

Напомним, на прошлой неделе министр финансов Германии Вольфганг Шойбле предложил ввести должность еврокомиссара по бюджету, который будет иметь право отклонять проекты национальных бюджетов, если они не соответствуют строгим фискальным правилам еврозоны. По его словам, эта должность должна создаваться по образцу еврокомиссара по конкуренции, которого «боятся во всем мире».

Драги согласился с предложением немецкого Минфина, отметив, что «многие правительства до сих пор не осознали, что они уже давно утратили свой национальный суверенитет».

«В прошлом они позволили госдолгу накапливаться, и теперь они нуждаются в благоволении финансовых рынков, - сказал Драги. – Это звучит как парадокс, но, тем не менее, это правда: только после того, как страны еврозоны передадут долю суверенитета на европейский уровень, они получат суверенитет».

Между тем, министр финансов Германии заявил в выходные, что дополнительная «стрижка» госдолга Греции представляется «немыслимой». «Этот вопрос имеет мало общего с реальностью для государств – членов еврозоны», - сказал Шойбле.

Штефан Зайберт, пресс-секретарь канцлера Германии Ангелы Меркель, в понедельник согласился с позицией Шойбле, заявив, что вопрос реструктуризации греческого долга не рассматривается. По его словам, подобная «стрижка войдёт в противоречие» с законом о бюджете Германии и «сделает невозможным» оказание дальнейшей помощи Греции.

Член Управляющего совета ЕЦБ, глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны также исключил возможность списания греческого долга объёмом 40 млрд евро со счетов ЕЦБ.

«ЕЦБ не может списать госдолг, потому что это будет эквивалентно косвенному государственному финансированию, - отметил Новотны. – Таким образом, ЕЦБ определённо не может участвовать в подобных действиях государственного сектора».

В интервью Der Spiegel президент ЕЦБ Марио Драги отклонил обвинения в том, что ЕЦБ нарушает свой мандат, планируя проводить покупки госбондов проблемных стран еврозоны на вторичном рынке. Он повторил, что операции OMT, подразумевающие неограниченное вливание ликвидности на долговой рынок, не приведут к росту инфляции. По его словам, немецкие налогоплательщики не должны беспокоиться по поводу новых программ ЕЦБ, потому что вновь возникающая ликвидность будет стерилизована.

Тем не менее, опубликованные в понедельник предварительные данные о росте индекса потребительских цен в Германии в октябре на 2.1% по сравнению с прошлым годом указывают на некоторое усиление инфляции. Аналитики прогнозировали замедление темпов роста годовой инфляции в Германии до 1.9% после сентябрьского повышения индекса CPI на 2%.

В прошлую среду Марио Драги в течение двух часов убеждал членов Бундестага в безопасности операций OMT, отвечая на вопросы немецких парламентариев. По мнению некоторых экспертов, встреча Драги с депутатами проводилась в рамках вербальной подготовки Бундестага к обращению Ангелы Меркель в парламент с запросом об оказании финансовой поддержки Испании, Кипру и предоставлении дополнительной помощи Греции.

Помимо политических дебатов, на предстоящей неделе динамика единой валюты, вероятно, будет определяться макроэкономическими показателями еврозоны и квартальной отчётностью ведущих европейских компаний. Если данные будут разочаровывающими, текущий диапазон колебаний EUR/USD может измениться со смещением верхней границы к 1.2900.

В понедельник Национальный институт по статистике Испании сообщил о сокращении объёма розничных продаж в стране в сентябре на 10.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало дополнительным поводом для ослабления евро. По словам аналитиков, одной из главных причин резкого сокращения розничных продаж стало решение испанского правительства о повышении НДС с 18% до 21%, начиная с 1 сентября текущего года.

Как ожидается, сегодня в 20:00 мск ЦБ Испании обнародует детали плана по созданию «плохого банка», в котором будут аккумулироваться токсичные активы испанских коммерческих банков, пострадавших от лопнувшего пузыря на рынке недвижимости. Создание «плохого банка» проводится в рамках рекапитализации банковской системы Испании при поддержке ЕС.

Президент Франции Франсуа Олланд в понедельник проводит встречу с руководителями Всемирного банка и Организации экономического сотрудничества и развития. Основные темы дискуссий – европейский долговой кризис и способы восстановления экономического роста. Во вторник в заседании примет участие канцлер Германии Ангела Меркель.

В отличие от других стран еврозоны, Германия не испытывает тягот рецессии, а ноябрьский индекс доверия немецких потребителей указывает на некоторый рост оптимизма. Уровень безработицы в Германии понизился до 20-летнего минимума, тогда как в странах южной Европы число безработных граждан обновляет рекорды почти каждый месяц. Различия в экономическом положении Германии и проблемных стран еврозоны подчеркиваются расширяющимся спредом между доходностью бондов Германии с одной стороны и долговых обязательств Испании, Италии и Португалии с другой.

Доходность 10-летних бондов Италии в понедельник выросла на 8 б.п. до 5% после заявления бывшего премьер-министра Италии Сильвио Берлускони о намерении отказаться от поддержки нынешнего премьера Марио Монти. Этот шаг, как полагают эксперты, ввергнет страну в политический хаос накануне намеченных на май 2013 года парламентских выборов, поскольку без партии Берлускони «Народ свободы» Марио Монти потеряет большинство в парламенте.

В ходе состоявшейся в минувшую субботу пресс-конференции, которую Берлускони созвал на следующий день после вынесения ему миланским судом обвинительного приговора по скандальному делу Mediaset, экс-премьер заявил, что действия правительства Монти лишь усугубляют экономический кризис и рецессию, и в ближайшие дни он обсудит со своими сторонниками возможность отзыва гарантий о поддержке администрации технократов.

«Если Берлускони откажет в поддержке Монти, то досрочные выборы почти неизбежны. Да, Берлускони не сможет победить на этих выборах, однако его партия, риторика которой строится на критике мер государственной экономии, имеет неплохие шансы с триумфом вернуться к власти», - считает профессор политических наук LUISS University Роберто Д'Алимонте.

Тем не менее, заявления Берлускони не вызвали никакой паники на рынках. Минфин Италии в понедельник успешно разместил шестимесячные бонды на сумму 8 млрд евро с более низкой доходностью, чем в прошлом месяце – 1.347% против 1.503 в сентябре. Более важный тест состоится во вторник: итальянское правительство планирует разместить 5-летние и 10-летние бонды на общую сумму 7 млрд евро.

Мировые фондовые рынки начали торговую неделю с минорной ноты. Помимо негативных европейских новостей, слабой квартальной отчётности японского автоконцерна Honda Motor и решения правительства Гонконга о повышении налога на недвижимость, давление на рынки оказывают опасения по поводу разрушительных последствий урагана Сэнди, приближающегося к восточному побережью США.

Ведущие фондовые биржи США NYSE Euronext и Nasdaq в понедельник отменили регулярные и электронные торги. Решение о возможности проведения торгов во вторник будет принято позднее. В ближайшие часы новости об урагане Сэнди останутся на первых полосах новостей, и наиболее пострадавшими бумагами в следующие несколько дней, вероятно, окажутся акции международных страховых компаний.

В пятницу правительство США сообщило о росте ВВП страны в III квартале на 2% в годовом исчислении, тогда как аналитики прогнозировали повышение показателя лишь на 1.8%. Сокращение сельскохозяйственного производства из-за летней засухи, уменьшившее ВВП США на 0.4%, было компенсировано ростом правительственных расходов на 3.7%, поэтому данные о расширении ВВП не произвели большого впечатления на рынки.

Сегодня вышли данные о повышении личных доходов американских потребителей в сентябре на 0.4% и росте потребительских расходов на 0.8%. Очередные сигналы, указывающие на улучшение ситуации в американской экономике, увеличивают шансы на переизбрание нынешнего президента США Барака Обамы в ходе намеченных на 6 ноября президентских выборов. Между тем, снижение нормы сбережений до 3.3% с августовских 3.7% и сокращение доходов ведущих американских компаний по итогам III квартала свидетельствуют о том, что декларируемые улучшения могут оказаться мнимыми.

На предстоящей неделе состоится публикация ключевого отчёта по рынку труда США – non-farm payrolls (NFP). Основное внимание инвесторов будет сфокусировано на уровне безработицы, неожиданно снизившемся в прошлом месяце с 8.1% до 7.8%. Если показатель вернётся к прежним высоким значениям, это не только ослабит предвыборные позиции Барака Обамы, но и окажет давление на доллар США.

Другие новости