Forex: Заниженные ожидания по решениям саммита лидеров ЕС могут стать причиной резких колебаний ведущих валютных пар

Москва, 28 июня. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

В четверг пара EUR/USD резко снизилась, достигнув в ходе европейских торгов локального минимума 1.2406, что стало реакцией на комментарии немецких чиновников, развеявших любые позитивные надежды на саммит ЕС, а также на слабые данные по безработице в Германии.

В июне число безработных в Германии выросло третий месяц подряд, увеличившись на 7 тыс., тогда как аналитики ожидали повышения показателя лишь на 4 тыс. С учетом сезонных колебаний уровень безработицы в стране вырос с 6.7% до 6.8%, указывая на постепенное распространение кризиса на базовые страны еврозоны.

По сообщению агентства Reuters, источники в правительстве Германии перед началом саммита заявили, что «вопрос продвижения к фискальному союзу в еврозоне не может быть решён за один день», подчеркнув, что Германия по-прежнему возражает против запуска единых евробондов и против использования средств европейских стабфондов EFSF/ESM для рекапитализации банков до тех пор, пока регуляторный контроль осуществляется посредством национальных органов.

Источник также выразил скептицизм в отношении того, что для решения финансовых проблем Испании может быть создан новый инструмент, отметив, что сами правительства должны решать, где, когда и как использовать доступные инструменты. На текущий момент такой инструмент уже создан - стабфонды EFSF/ESM, но их следует использовать в соответствии с озвученными ранее правилами и с применением жёстких условий. «Мы не можем менять правила запуска программ спасения каждый раз, когда происходит что-то новое», - заявил представитель правительства Германии.

Саммит лидеров ЕС продлится два дня. На сегодня намечена пресс-конференция президента Европейского Совета Хермана Ван Ромпея, которая состоится примерно в 00:00 мск. Кроме того, вечером состоятся краткие брифинги для прессы на уровне национальных правительств стран еврозоны. По словам экспертов, в сегодняшних комментариях чиновников речь может идти лишь о пакете мер, направленном на восстановление экономического роста в регионе, в объёме 130 млрд евро, предварительно согласованном на недавней встрече лидеров Германии, Франции, Италии и Испании. Остальные важные решения будут приниматься в пятницу.

Детали «пакета роста», вероятно будут включать пункты о введении налога Тобина в широком понимании, который предлагается взимать не только с валютных транзакций, но и со всех финансовых операций, включая сделки по покупке/продаже акций, бондов и деривативов. Новый налог, как ожидается, поможет собрать дополнительные средства на будущие программы спасения. Кроме того, чиновники, возможно, озвучат планы по формированию единого контролирующего органа, который будет осуществлять надзор за деятельностью крупнейших европейских банков. Эти предложения могут быть реализованы достаточно быстро, поскольку они не требуют изменений действующих соглашений ЕС. К сожалению, ни одно из них не является тем решением, которое позволит воспрепятствовать дальнейшему распространению кризиса.

Учитывая, что ожидания по поводу саммита слишком низки, инвесторы намного охотнее воспринимают негативные новости. Между тем, уровень негатива может быть разным, поэтому реакция рынка может оказаться лишь умеренно отрицательной. Если европейские лидеры не смогут убедить рынок в своей активной работе над созданием фискального союза, пара EUR/USD может снизиться, но не так сильно, как ожидают некоторые «медведи». Падение евро может ограничиться минимумом текущего года в области 1.2288, особенно, если инвесторы перенесут внимание на ближайшее заседание Совета управляющих ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе.

Однако если ЕЦБ не сможет сыграть роль «белого рыцаря» и оставит монетарную политику неизменной, падение EUR/USD может стать более глубоким, поскольку инвесторы, наконец, осознают серьёзность ситуации и невозможность восстановления стабильности без достижения соглашения с Германией. Вместе с тем, если Германия изъявит желание пойти на компромисс, и европейские власти смогут создать убедительную «дорожную карту» для формирования фискального союза, скорость разворота к повышению пары EUR/USD может удивить даже самых преданных покупателей единой валюты.

В ходе сегодняшних аукционов по размещению бондов Испании и Италии на сумму 2.2 млрд евро и 5.4 млрд евро соответственно стоимость заимствований для правительств этих стран вновь выросла. По итогам аукционов средневзвешенная доходность 5-летних испанских бондов достигла 15-летнего максимума 6.072% против 4.96% в мае, доходность 3-летних бондов выросла с 4.876% до 5.547%, 2-летних бондов – с 2.069% до 4.706%.

По результатам размещения 5-летних и 10-летних бондов Италии средневзвешенная доходность бумаг выросла с 5.66% до 5.84% и с 6.03% до 6.19% соответственно.

Итальянская лоббистская группа Confindustria (Конфедерация промышленников Италии) в четверг понизила прогноз по темпам роста ВВП страны на 2012-2013 г.г., предупредив, что экономика Италии «падает в бездну». Согласно прогнозу Confindustria, в текущем году ВВП Италии сократится на 2.4% в сравнении с декабрьским прогнозом о снижении на 1.6%, а в следующем – сузится на 0.3%, тогда как ранее ожидался рост на 0.6%.

Британский фунт к вечеру опустился более чем на 120 пунктов от внутридневных максимумов в паре с долларом США, оказавшись под давлением после выхода слабых макроэкономических данных. ВВП Великобритании в I квартале сократился на 0.3% по сравнению с предыдущим кварталом, как и ожидалось, однако темпы снижения ВВП за IV квартал прошлого года были пересмотрены до 0.4% против 0.3%, объявленных ранее.

Кроме того, дефицит платёжного баланса Великобритании в I квартале расширился до 11.2 млрд фунтов против 7.2 млрд в IV квартале, достигнув максимального уровня за последние полтора года. К текущему моменту пара GBR/USD стабилизировалась вблизи уровня поддержки 1.5500 после утреннего роста к 1.5623 на фоне консолидации остальных ведущих пар на внутридневных минимумах в ожидании новостей с саммита лидеров ЕС.

По сообщению британских СМИ, сегодня вечером рейтинговое агентство Moody's может объявить о понижении кредитных рейтингов ведущих банков Великобритании, включая Royal Bank of Scotland, Barclays, HSBC и Lloyds Banking Group, в рамках начатого в феврале глобального пересмотра рейтинговых оценок мировых банков.

Понижение рейтингов может привести к увеличению ставок заимствований для банков, а также к необходимости довнесения залоговых активов в текущих кредитных сделках. В частности, Royal Bank of Scotland ранее заявил, что понижение его кредитного рейтинга на одну ступень может стоить ему 12.5 млрд фунтов, которые потребуются для размещения дополнительного залога на счетах кредиторов. Тем не менее, аналитики полагают, что в целом рынки уже готовы к рейтинговым действиям Moody's в отношении британских банков.

Негативным фактором для британского финансового сектора также стал разворачивающийся скандал в связи с подозрением в манипулировании ставкой Libor. Этот показатель является средневзвешенным значением ставки, вычисляемой по результатам опросов крупнейших банков лондонского Сити, которые указывают процентные ставки, действующие на данный момент в их организациях. С помощью Libor рассчитываются ставки для различных финансовых инструментов, включая ипотечные кредиты, корпоративные облигации и товарные фьючерсы. Общий объем активов, к которым применяется Libor, оценивается примерно в 360 трлн долл.

Сегодня банк Barclays был оштрафован на 290 млн фунтов по обвинению в том, что на протяжении нескольких лет он сообщал не свои реальные ставки, а ставки, которые ему были выгодны. Кроме того, в манипулировании Libor подозреваются банки Citigroup, HSBC, Royal Bank of Scotland и UBS, но Barclays стал первым банком, согласившимся сотрудничать с Британским управлением по финансовому регулированию и надзору.

Другие новости