Специалисты ИК "Тройка Диалог" рекомендуют удерживать значительные позиции в Евро-30 и покупать данные бумаги против Евро-18

Специалисты ИК "Тройка Диалог" рекомендуют фиксировать прибыль в государственных облигациях. На рынке осталось всего 4 выпуска ОФЗ с текущей ставкой 20%, которая является, пожалуй, последним аргументом в пользу покупки госбумаг. Однако уже в среду еще два выпуска станут низкодоходными. На рынке видны два потока инвесторов, отмечают специалисты. Первый - это "консерваторы", перенаправляющие свои средства в ОФЗ 27013 и ОФЗ 27014, по которым эмитент выплачивает два первых купона по ставке 16%, тогда как по ОФЗ 27015 выплачивается всего один такой купон. Другая группа участников переходит на рынок негосударственных займов, способствуя росту его ликвидности.

Рекомендуется удерживать значительные позиции в Евро-30 и покупать данные бумаги против Евро-18. По мнению специалистов "Тройки Диалог", Евро-30 выглядит дешевле с точки зрения кредитного риска на кривой доходности. Ее спрэд по прежнему на 255 б.п. выше, чем у Евро-18. Целевой уровень составляет 170-190 б.п. Специалисты полагают, что еще до конца недели спрэды сократятся до уровней, которые были зафиксированы в конце июня перед повышением кредитного рейтинга России. В этой связи, Евро-30 может вырасти в цене до 48,500. Однако эта планка является очередным уровнем сопротивления. В случае его прохождения следующий целевой уровень - 51,000. Более агрессивным инвесторам рекомендуется удерживать и даже увеличивать позиции в ОВВЗ, имеющих тот же кредитный рейтинг, что и суверенные облигации, но превосходящие их по спрэду на 300-500 б.п. В частности, специалисты "Тройки Диалог" рекомендуют ОВВЗ-6 против Евро-07. Разница в спрэде между этими бумагами составляет 300 б.п. при той же дюрации - 4.3 г.

Другие новости