| 23.07.2001 10:10 |
Аналитики ИК "Тройка Диалог" по-прежнему рекомендуют ликвидировать позиции хотя бы по некоторым среднесрочным ОФЗ |
Если ценовые условия позволяют ликвидировать позиции хотя бы по некоторым среднесрочным ОФЗ, то аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют сделать это, ожидая постепенного снижения ликвидности этих облигаций в период летних отпусков, а также на фоне роста ставок в августе-сентябре. Специалисты рекомендуют формировать инвестиционный портфель из наиболее ликвидных и доходных выпусков корпоративных облигаций: Славнефти, компании АЛРОСА и ТНК. Тем же, кто по-прежнему предпочитает рынок ОФЗ, или вынужден формировать свой портфель из данных бумаг, рекомендуется перевести средства в ОФЗ 27013 и ОФЗ 27014 с высокой текущей доходностью. Спрос на эти выпуски должен расти по мере погашения Минфином купонов ОФЗ со ставкой 20% (первый купон будет выплачен 8 августа по ОФЗ 27001).
Аналитики по-прежнему не рекомендуют вкладывать средства в российские внешние долговые обязательства. Несмотря на хорошие фундаментальные показатели страны, при ухудшении ситуации на рынке инвесторы стремятся продавать российские бумаги. В случае их дальнейшего падения рекомендуется играть на стоимости облигаций: например, Евро 30 стоит вдвое дешевле Евро 28. С другой стороны, Евро 30 является достаточно волатильной бумагой, и, если Аргентина объявит дефолт, может пробить свой уровень поддержки - 42.000 - и опуститься до 39.000.
Специалисты ИК "Тройка Диалог" далеки от мысли, что ситуация в Аргентине уже урегулирована, и сомневаются в способности страны обслуживать свой долг (по которому она должна выплатить в текущем году $8.8 млрд.), особенно после того, как Дж.Буш охарактеризовал проблему Аргентины как "внутреннюю". Главной причиной стагнации аргентинской экономики является завышенный курс национальной валюты, и по мнению аналитиков, дальнейшие отсрочки с решением этой проблемы приведут к затягиванию кризиса.