| 10.02.2004 16:20 |
S&P изменило прогноз рейтингов ОАО "Южная телекоммуникационная компания" со "стабильного" на "негативный" (расширенное сообщение) |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз рейтингов ОАО "Южная телекоммуникационная компания" (ЮТК) со "стабильного" на "негативный", что отражает ожидания ускорившегося роста отрицательного чистого денежного потока от операционной деятельности и долговой нагрузки в 2003 г. Об этом говорится в сообщении S&P, пришедшем в адрес МФД-ИнфоЦентр.
Одновременно S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг "ЮТК" по международной шкале на уровне "B-", но понизило кредитные рейтинги компании и ее приоритетных необеспеченных обязательств по российской шкале с "ruBBB" до "ruBBB-". S&P также присвоило рейтинг "ruBBB-" планируемому ЮТК приоритетному необеспеченному выпуску облигаций на сумму 1.5 млрд руб., говорится в сообщении.
"Увеличение отрицательного чистого денежного потока от операционной деятельности и долговой нагрузки превысило первоначальные ожидания Standard & Poor's; подобные изменения в финансовом положении ЮТК могут продолжиться и в 2004 г.", - отметил кредитный аналитик S&P Павел Кочанов.
Как отмечает S&P, агрессивная политика капитальных вложений нацелена на существенное увеличение доходов от традиционных услуг телефонной связи и новых нерегулируемых телекоммуникационных услуг, однако S&P полагает, что воздействие капитальных вложений на рост доходов и рентабельности компании в последующие несколько лет на данном этапе представляется неопределенным. Спрос на новые телекоммуникационные услуги, за счет которых компания рассчитывает значительно увеличить выручку, а также доходы от прироста клиентской базы могут оказаться не столь оптимистичными.
По состоянию на 30 сентября 2003 г. (по РСБУ) общий долг компании составил 8.44 млрд руб. S&P полагает, что величина долга могла увеличиться до 12 млрд руб, а отношение общего долга к EBITDA на 31 декабря 2003 г. могло превысить 2.5 раза.
"Агрессивная финансовая политика, вероятно, по-прежнему будет приводить к росту долга и значительному отрицательному чистому потоку денежных средств от операционной деятельности в ближайшей перспективе, - добавил Павел Кочанов. - Способность компании увеличить доходы и рентабельность посредством интенсивной инвестиционной программы при поддержании удовлетворительного уровня ликвидности будет ключевым фактором для рейтинга компании в течение года".