| 19.12.2003 13:56 |
По оценкам аналитиков ИК "Тройка Диалог", увеличение налогов на нефтяную отрасль на 3 млрд долл. приведет в 2005 г. к снижению чистой прибыли "ЛУКОЙЛа" на 520 млн долл., "ЮКОСа" - на 611 млн долл |
Вчера, отвечая в прямом эфире на вопросы россиян, президент Владимир Путин заявил, что поддерживает увеличение налоговой нагрузки на нефтегазовую отрасль, которое, по его мнению, необходимо для обеспечения сбалансированного роста российской экономики. Президент считает справедливым обсуждаемое правительством повышение налога на добычу в общей сложности на 3 млрд дол., чего от Думы третьего созыва добиться было нельзя из-за противодействия нефтяного лобби. Владимир Путин также сказал, что дополнительное налогообложение направлено на изъятие избыточной прибыли нефтяных компаний и никто не собирается "убивать курицу, несущую золотые яйца" для экономики. По мнению В.Путина, настало время ввести систему дифференцированного налогообложения месторождений, учитывающую разницу в их истощенности, качестве запасов и дебитах скважин.
Теперь аналитики ИК "Тройка Диалог" более, чем когда-либо, убеждены, что построение консенсуса между Думой и правительством приведет к увеличению долгового бремени нефтяных компаний, и произойдет это, скорее всего, в 2005 г. Тем не менее, пока просчитать этот риск довольно сложно. Аналитики полагают, что ситуация станет более определенной после президентских выборов 2004 г.
Повышение налога на 3 млрд долл. означает увеличение налогового бремени нефтяной отрасли на 9% по сравнению с ожидаемым показателем 2003 г. (31.8 млрд долл.). С годами эффект такого повышения становится более разительным, поскольку цена нефти, вероятно, снизится до своего долгосрочного среднего уровня, и прибыли нефтяных компаний уменьшатся. Дифференцированное же налогообложение, с одной стороны, выгодно небольшим нефтяным предприятиям, равно как и компаниям, занимающимся разработкой трудноизвлекаемых запасов, а с другой, к сожалению, может "наказать" компании, работающие наиболее эффективно (что проявляется, в частности, в поддержании высоких дебитов), и лишить их стимула наращивать добычу.
По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", увеличение налогового бремени нефтяных компаний на 3 млрд долл., если оно не будет увязано с ценой нефти, приведет к существенному сокращению прибыли крупнейших российских нефтяных компаний.
Как считают аналитики, увеличение налогов на 3 млрд долл. приведет в 2005 г. к снижению чистой прибыли "ЛУКОЙЛа" на 520 млн долл., или 39%, "ЮКОСа" - на 611 млн долл., или 19%, "Сургутнефтегаза" - на 386 млн долл., или 19%, "Сибнефти" - на 268 млн долл., или 15%, "Татнефти" - на 155 млн долл., или 37%. Данные вычисления основаны на следующих предпосылках: 1) ставка дополнительного налога будет устанавливаться исходя из объемов добычи; 2) налог в 3 млрд долл. будет изъят в 2005 г. при прогнозной цене нефти Юралз в 19.2 долл./барр; 3) налоги будут взиматься недифференцированно - без учета разницы в истощенности и качестве запасов и дебитов скважин.