Последние записи в блогах

Вчера на сайте ФРБ Нью-Йорка опубликовано новое расписание POMO-аукционов (Tentative Outright Treasury Operation Schedule).

POMO – это механизм передачи на баланс Федрезерва госдолга США. Первичные дилеры – банки, исполняющие эту операцию, при этом получают хорошие комиссионные.

Деск планирует приобрести US Treasuries примерно на 93 млрд. долларов: из них 80 млрд. по программе покупок QE2 в 600 млрд. долларов, запущенной в ноябре 2010 года и 13 млрд. по программе реинвестирования денег, полученных от погашения агентских и ипотечных бумаг MBS в период с середины мая и серединой июня ( QE2 Lite).

Следующее расписание выйдет 10 июня в 22 по Москве.

Соотношение Submitted to Accepted ( соотношение переданных заявок на покупку к акцептованным) часто дает подсказку, каким будет закрытие американского рынка. Результаты POMO-аукциона появляются здесь примерно 18.50-19.00 по Москве.

Более подробно про POMO и POMO-эффект можно почитать здесь: http://mfd.ru/news/articles/view/?id=636

Сегодня будет три прогноза.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

В среду и Штаты, и нефть подверглись мощному набегу медведей, которые фактически отыграли назад результаты второй волны восстановления. Существенная часть движения случилась уже после нашего закрытия, поэтому ждем с утра гэпов вниз порядка процента. Поскольку отскок на внешнем фоне пока развития не получил, в течение дня дно падения может быть обновлено. Тем не менее, дневной диапазон по крайней мере в S&P должен быть относительно небольшим. Падение среды, конечно, негативно повлияет на желание трейдеров формировать новую волну восстановления, сложно сохранять энтузиазм при таком мощном противодействии медведей. Выход статистики в США: в 16:30 выходит масса данных по безработице, индексу цен производителей и розничным продажам, в 18:00 выступление Бернанке. Закрытия реестров: Газпром, МВидео, ОМЗ, ЮТэйр, МРСК Центр, Мосэнерго, МОЭСК.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Российский рынок вчера так и не дотянул до 1700-1710 (максимум был на 1695 пунктах) и повернул уверенно на юг. Получился трендовый день вниз. Ситуация вокруг Греции разворачивается по негативному сценарию, это ведет к укреплению доллара, снижению цен на commodities и акции. Индекс ММВБ потерял 1,4%, но это выглядит вполне умеренно на фоне вчерашнего сильного снижения нефти после повышения маржинальных требований на CME.

Сегодня полагаю, что движение вниз продолжится, и, возможно, мы увидим тестирование уровня в 1620 пунктов по индексу ММВБ. Пробитие уровня в 1600 пунктов на этой неделе мне представляется маловероятным. Движения сегодня-завтра могут быть волатильными, но скорее всего индекс останется в диапазоне 1600-1680 пунктов.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры подтянули себя к 1358 по фсипу, и оттуда начали снижаться, причем уверенно, без отскоков, и дошли до 1335. Половину снижения мы застали, половину собираемся отыграть утром гэпом вниз, причем слишком большим, судя по внебирже и фортсу, под -1.5%. С одной стороны, мы снизились вчера -3% по фишкам за 2 последних часа (и выдали -40 пунктов по мамбе), и таким образом уже снизились адекватно текущим амерам. С другой стороны нефть показала вчера -3.5%, сегодня утром -1% и там может быть готовится новый крупный минус (амерский нефтяной сектор закрылся прилично красным, под -2%). Плюс к этому соображение, что когда рынок на перепутье, то он старается не болтаться между уровнями, а доходить все-таки до очевидных поддержек и сопротивлений, таким образом логично было бы ждать фсип сегодня к 1325-27, и возможно наш рынок будет отыгрывать это движение Хозяев на опережение.

Нельзя не отметить, как наши кукловоды (а другого слова и не подберешь) разыграли вчера партию. Утром уперлись в поддержку на 1670 по мамбе, а потом на растущем ГП пошли выше 1690 (ГП показал хаем дня 217.17, а РН 240.3). После чего покупки выключили вообще, и на небольших объемах все поехало вниз, и после открытия амеров уже на объемах начались серьезные продажи, которые привели Мамбу на 1652, а ГП на 209, а РН на 232, исполнив наш вчерашний прогноз в точности.

Сегодня все гэпует вниз на -1.5%, что очевидно чрезмерно. Однако возможно покупателей не будет как и вчера, потому что на рынке очередной сговор. И в этом случае гэп будет удвоен, или почти удвоен, тем более что и у амеров впереди еще -1% с большой вероятностью. Поддержками для нас по идее должны выступить лои прошлой недели в районе 1620 по мамбе, но возможно и перельем. Вариант, что выкупимся по дню к 1650 возможен, но пока что у лонгов довольно тяжелые перспективы - контекст на рынке слишком медвежий. Такой день по уму лучше пропускать без сделок в кэше)).

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 12 мая 2011 года.

Ситуация вокруг Греции опять осложнилась, это привело к укреплению доллара и новой серии продаж рискованных активов.

В Афины приехала представительная делегация от ЕС и МВФ, чтобы изучить ситуацию на месте и решить вопрос о новом пакете помощи. Вчера в Греции также состоялась всеобщая забастовка, в которой граждане страны протестовали против навязываемой им помощи, которая по мнению профсоюзов «душит» экономику.

Реструктуризация все-равно представляется маловероятной. Хотя очень многие не только в Греции, но и в еврозоне думают также, как и Тимо Соини, председатель Партии истинных финнов (http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192). Помимо официальных властей еврозоны и Германия и Франция тоже выступают за новый пакет помощи.

10-летние греческие облигации торгуются с доходностью 15,7%, что соответствует примерно 55% их стоимости. Это примерно та величина списания греческого долга, которую необходимо принять во время реструктуризации. Но «друзья» Греции из Евросоюза усиленно навязывают помощь Греции, чтобы оттянуть насколько можно неминуемый дефолт и тем самым уменьшить потери втянутых в эту историю банков.

Скорее всего переговоры о помощи Греции продлятся до конца недели, и какое-то решение возникнет на выходных или в понедельник, когда состоится встреча министров финансов ЕС. Там же будет решаться вопрос и Португалией.

Возможно, что до этого момента мы увидим на рынках продолжение движения вниз. S&P500 может скорректироваться в район 1310-1315 пунктов, а eurousd может скорректироваться ниже 1,40. Затем, возможно, последует краткосрочный отскок вверх.

Вслед за металлами биржи стали поднимать гарантийное обеспечение на нефть (CME подняла на 25%, и возможно оно не станет последним), и это тоже способствует коррекции. То, что это происходит именно сейчас и настолько энергично, наводит на определенные мысли о спланированности этих действий.

Среднесрочно:

На следующей неделе будет достигнут лимит госдолга США, но за счет экстремальных мер Казначейства наступление дефолта отсрочено до начала августа. Переговоры о бюджете опять зашли в тупик и предположу, что какое-то решение будет найдено только в середине-конце июля. А до этого момента среднесрочно коррекция продлится и ожидаю, что большую часть времени рынок проведет в боковике в диапазоне 1250-1340 пунктов по S&P500.

US Treasuries вчера возобновили рост: тенденция, которая тоже будет способствовать уходу от рискованных активов.

Предлагаю понаблюдать за акциями Level 3 Communications Inc. (LVLT).

11 апреля LVLT после гэпа пыталась преодолеть многолетнее сопротивление 1,78, но встретила больших продавцов. В то же время откат от этой цены был не глубок, а вчерашний ап-бар на высоких объемах свидетельствует о наличии больших покупателей. Вход на покупку нужно искать после пробития и закрепления за уровнем 1,84. Не факт, что акция преодолеет этот рубеж с первого раза, но в случае его истинного пробития начнут выходить те, кто шортил акцию 11 апреля. Потенциал движения вверх у акции просто огромен.

Удачных торгов

Василий Карабын

Тимо Соини, председатель Партии истинных финнов, написал письмо, которое, что удивительно, было опубликовано на страницах влиятельной американской газеты Wall Street Journal.

Это письмо можно назвать голосом правды, впервые прозвучавшим из уст влиятельного политика. Тем более удивительно, что это письмо появилось на страницах газеты, которая всегда считалась бастионом Феда.

И здесь выяснилась удивительная вещь. Оказывается, письмо в редакции WSJ сильно отличается от оригинала письма финского политика.

Письмо опубликованное на страницах Wall Street Journal

А вот оригинал письма на финском сайте

А вот сравнение текстов, которое сделал Zero Hedge, и выделил красным цветом изменения, сделанные WSJ.

Едва ли эти купюры были сделаны без ведома политика. Но и с ними письмо оставляет исключительно сильное впечатление. Истинный финн режет правду-матку, выражаясь нашим языком.

Что касается WSJ, то мы получаем еще одно свидетельство, за какую команду играет газета: кому сейчас выгодна коррекия в евро и корреция в рискованных активах.

Эта команда называется «Goldman Sachs». В этом деле не бывает ничего случайного...

Чтобы убедиться, насколько сильное письмо, предлагаю прочитать его в переводе Akmos, который тот опубликовал на Блогберге.

Тимо Соини, председатель Партии истинных финнов

WSJ

Почему я против спасения европейских стран

Когда в апреле я удостоился чести привести Партию истинных финнов к победе, мы торжественно пообещали противостоять актам спасения стран еврозоны. Европа страдает от экономической гангрены некредитоспособности — как частной, так и государственной. И если мы не ампутируем то, что спасти уже нельзя, мы рискуем распространить заражение по всему телу.

Чтобы понять истинную природу и цели спасения, следует определить, кому оно действительно выгодно.

Несмотря на риск быть обвиненными в популизме, мы начнем с очевидного — выгодно оно не тому, кого спасают. Страна получает финансирование и продолжает плыть по течению, тем самым поддерживая функционирование несостоятельной системы. В обмен на это ее облагают налогами, чтобы обеспечить приток денег в сформировавшуюся пирамиду. Тем временем между политиками и банками развился настоящий симбиоз: лидеры занимают больше средств, чтобы выплатить банкам, которые в свою очередь этими деньгами кредитуют правительства.

В условиях полноценной рыночной экономики принятие неверных решений наказывается. Однако вместо того, чтобы покорно принять убытки от неразумных инвестиций (которые могли привести к возможному краху некоторых банков) было решено посредством кредитов, гарантий и мутных структур вроде Европейского фонда финансовой стабильности переложить их на плечи налогоплательщиков.

А деньги не пошли на помощь погрязшим в долгах странам. Они прошли через ЕЦБ и страны-получатели, но в конечном итоге осели на счетах крупных банков и инвестиционных фондов.

Также вразрез обычной логике идет тот факт, что пострадавшие страны вовсе не хотели, чтобы их таким вот образом «спасали». Для них естественной мерой стало бы проведение процедуры банкротства, после которой частные кредиторы должны были бы просто смириться с полученными убытками.

Но этого не должно было произойти. Ирландию вынудили взять деньги. И то же самое произошло с Португалией.

Так почему же брюссельско-франкфуртский рэкет заставил эти страны принять средства вместе с заведомо неудачными планами «восстановления»? А потому что им нужно было удовлетворить жадные банки, которые в противном случае отказались бы участвовать в аукционах облигаций Испании, Бельгии, Италии или даже Франции.

Но, к несчастью для этой финансовой и политической картели, план не работает. Греция, Ирландия и Португалия уже в руинах. Они никогда не смогут продемонстрировать такие темпы роста экономики, которые помогли бы им выплатить все долги — в том числе и те, на которые «во имя спасения» обрек их Брюссель.

Создание Европейского механизма стабильности не является решением проблемы. Ведомство просто организует перекачку средств от частных лиц к опальным политикам и банкирам-неудачникам, что создаст серьезный моральный риск и окончательно уничтожит остатки некогда конкурентоспособной европейской банковской системы.

К счастью, гниение еще можно остановить. Банки, к примеру, нуждаются в честных и серьезных стресс-тестах. Хватит уже этого политического фарса! Пусть регуляторы и независимые группы проведут параллельные исследования. Как говорится, «доверяй, но проверяй».

Некредитоспособные банки и финансовые учреждения должны быть закрыты — так система оздоровится. Следует вернуть рыночный принцип «свободы банкротства».

Если банки рекапитализировались деньгами налогоплательщиков, то граждане взамен должны получать соответствующие доли акций, а советы директоров следует вышвыривать вон. Но прежде, чем вовлекать в весь этот процесс налогоплательщиков, жизненно важно увеличить дисконты для облигаций.

Для суверенных долговых обязательств принцип «свободы банкротства» также является ключевым. Для полного восстановления потребуется масштабная реструктуризация. Да, рынки накажут страны-дефолты, однако затем последует прощение. Текущие же планы разрушают реальные экономики Европы за счет завышенных налогов и перекачки капитала от домохозяйств в сундуки несостоятельных стран и их банков. Реструктуризация, которая позволила бы опустить показатели долгов к контролируемым уровням и вернуться к политикам, ориентированным на экономический рост, помогла бы державам достаточно быстро вернуться на международные рынки облигаций.

Но дело не только в экономике. Граждане чувствуют себя преданными. В Ирландии политические партии, из которых будет сформировано новое правительство, пообещали обеспечить иммунитет держателям долга с первоочередным правом требования. Однако из-за мощного давления партии были вынуждены уступить, а электорат остался с чувством полного лишения политических прав. Элита Брюсселя говорит, что Финляндия должна с честью выполнить свои обязательства по отношению к европейским партнерам, однако Брюссель почему-то молчит по поводу того, должны ли политики сдерживать обещания, даваемые избирателям.

Мне всегда говорили, что на нашем континенте необходимо любой ценой избегать войн, и я смог осознать все ценности и принципы, которыми страны руководствовались при создании Евросоюза. Та самая Европа принесла в Финляндию мир, основанный на демократии, свободе и справедливости. За такую Европу нужно бороться. И тем больнее видеть, как в данный момент политическая элита жертвует интересами простых граждан, чтобы упрочить положения каких-то учреждений.

Добрый день, Господа!

Анализ цены и объемов фьючерса S&P 500 в среднесрочной перспективе (неделя) создает предпосылки для движения вверх поскольку:

• 5-6 мая фьючерс нарисовал успешный тест ближайшей зоны повышенных объемов, последующие свечи подтвердили желание идти вверх. Похожая ситуация была 16-17 марта;
• последние максимумы сформированы свечами с объемами торгов несколько ниже средней величины, что указывает на отсутствие агрессивных продавцов;
• сформирован канал вверх.

Отменить сценарий покупок на сегодня может плохой торговый баланс США, или другая медвежья новость. Вероятность сегодняшнего движения вверх и вниз - одинакова. Но в любом случае, к активным продажам большие деньги пока не готовы, и среднесрочно следует ожидать движения вверх.

С уважением,

Василий Карабын

Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ГМКНорНик, РусГидро, Сургнфгз, ФСК ЕЭС,ГАЗПРОМ по 218,7, Сбербанк и фьючерсы Eu-06.11. Торги акциями ВТБ, СевСт-ао, Роснефть, ЛУКОЙЛ и фьючерсами GOLD-06.11, ED-06.11, SBRF-06.11 Si-06.11, RTS-06.11, VTBR-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11, ROSN-06.11, LKOH-06.11 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Во вторник S&P и нефть выбрали направление на восстановление, на обоих рынках уже отыграно больше половины падения прошлой недели. Мы же провели день в боковике со смешной волатильностью, игнорируя внешний позитив. Негативный фактор, давивший наш рынок весь апрель, продолжает действовать. После нашего закрытия внешний фон несколько улучшился, вечерка FORTS показывает рост порядка полпроцента, на этих уровнях мы и откроемся. Общее направление на рост, взятое Штатами, скорее всего будет в ближайшее время продолжено, хотя темпы могут уменьшиться. Нефть тоже выглядит под дальнейший рост. Нашему рынку придется тянуться за фоном, хотя вероятна излишняя реакция на внешний негатив, и пилы, как результат. Выход статистики в США: 16:30 Баланс внешней торговли, 18:30 Запасы сырой нефти и бензина, 22:00 Баланс федерального бюджета. Закрытия реестров: Аэрофлот, МРСК Урала, МРСК Северо-Запада, НМТП, Седьмой Континент.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Несмотря на позитивный фон в течение всего дня российский рынок вчера не захотел расти ( и это кстати еще один аргумент в пользу того, что рост S&P500 тоже может скоро прекратиться) Теперь уже есть сомнения, что индекс ММВБ сможет дойти даже до 1700-1710 пунктов. Сегодня после небольшого позитивного открытия вполне возможен трендовый день вниз.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип 1355, пока что это тот рост, который уже сегодня-завтра должен быть аннулирован.

Нефть растет с начала недели - и уже под 118 по бренту. Можно считать отскок получившимся.

В общем пора готовиться к новому погружению. Наши вчера благодаря ГП и ГМК смотрелись довольно сильно, а закрылись все равно в небольшом минусе, правда ниже 1670 не пошли. Часто бывает, что на следующий день делают то, что не сделали накануне. Так что сегодня я опять бы ждал увидеть игру сверху вниз, с целью прийти в диапазон 1645-55. Помешать может разве что рост Газпрома, но выше 217-218 он пока не видится, как и ГМК выше 7500-7550, так что даже у этих фишек, которыми держат рынок, апсайд невелик. Поэтому попробуем играть от шорта.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 11 мая 2011 года.

Количество разных слухов и предположений относительно Греции бьет все рекорды.

Вчера, например, Рейтерс распространило сообщение агентства новостей Dow Jones о том, что Афины рассчитывают на получение нового пакета помощи в объеме порядка 60 млрд. долларов.

Правда состоит в том, что никто не знает, что там в действительности происходит, и что случится через день, через два, через неделю.

Обращает на себя внимание очень сильная дивергенция, которая возникла в последнее время между евро и оценкой рисков неплатежеспособности ( CDS Греции, да и других PIIGS). Если раньше они относительно хорошо коррелировали между собой, то теперь графики просто разошлись совершенно в разные стороны. На мой взгляд, это говорит о том, что выход Греции уже не рассматривается как риск для дальнейшего существования еврозоны. Загнанных лошадей пристреливают, не правда ли...

Вчера известный инвестор Джим Роджерс заявил, что он начинает шортить US Treasuries, притом, возможно, уже этим вечером. Таким образом он составит компанию Биллу Гроссу, который судя по отчету PIMCO , вышедшему в понедельник, серьезно увеличил свой шорт по US Treasuries (в ближайшее время постараюсь дать на блоге подробный обзор этого отчета). Облигации США сделали двойную вершину и вчера корректировались.

Между тем аукцион по 3-year бондам прошел успешно, с высоким спросом (главным образом от праймдилеров). Доходность по ним составила очень интересное число – 1,0000%. Скорее всего ралли в бондах продолжится еще какое-то время, хотя тянуть их дальше вверх первичным дилерам будет трудно, поскольку противников у них прибавляется.

Американский фондовый рынок после четырех дней подряд снижения отыграл уже почти ¾ падения и может пойти дальше вверх на обновление максимумов. На то, что это произойдет, я отвел бы 40/60 шансов. Бычьи настроения остаются сильны, несмотря на то, что Goldman Sachs в последнее время кошмарит фондовый рынок. В этом есть определенная логика, ибо потенциал роста у акций очень мал (максимум 5-6%), а вероятность, что этого не случится - очень велика. И я очень сомневаюсь, что американские акции будут расти в случае коллапса доллара. При этом стратегической задачей на данный момент является перетащить инвесторов из акций в облигации.

В целом ситуация на рынке очень неопределенная.

В пятницу в США выйдет статистика по потребительской инфляции, которая в последнее время приобрела важное значение из-за того, что от этих цифр во многом зависят будущие действия Федрезерва.

Основные два показателя потребительской инфляции: CPI и core CPI.

CPI (Consumer Price Index) – индекс потребительской инфляции – мера уровня цен зафиксированной корзины товаров и услуг. CPI – наиболее широко употребимый индикатор инфляции и используется для расчета прожиточного минимума (cost of living adjustments), так называемого COLA и заключения большинства трудовых договоров работников.

На CPI значительное влияние оказывает волатильные движения цен на продовольствие и энергоносители. Поэтому помимо CPI используется показатель core CPI (называемый у нас базовый индекс потребительских цен), из расчета которого исключены продовольствие и энергоносители. Внутри core CPI тоже есть элементы, которые отличаются повышенной волатильностью: украшения, табак, стоимость авиабилетов и новые автомобили. Поэтому помимо отслеживания CPI от месяца к месяцу (m/m), очень внимательно наблюдают за core CPI от года к году (y/y). Многие экономисты считают это лучшей характеристикой базовых темпов инфляции.

Выходят CPI и core CPI примерно 13-го числа каждого месяца.

Официальные данные публикуются на сайте бюро статистики труда (Bureau of Labor statistics)

На рисунке показано изменение CPI и некоторых его компонент от года к году (y/y)