| 19.03.2015 17:20 |
Китай может принять участие в валютных войнах |
Москва, 19 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Центральные банки стран могут попытаться сдержать дефляцию путём смягчения кредитной-денежной политики и ослабления своих валют, но самая большая угроза заключается в том, что Китай может стать участником этих сражений. Об этом говорится в статье CNBC.
"Главный вопрос состоит в том, захочет ли Банк Китая, обладающий валютными резервами объемом в 3 трлн долл, обесценить свою валюту, а затем распространить по всему миру идею сдерживания инфляции, положив начало девальвационным процессам в Азии" - заявил директор по инвестициям компании Eastspring Николас Ферри.
С начала текущего года двадцать четыре центральных банка смягчили свою денежно-кредитную политику на фоне замедления экономического роста и дефляционного давления. Одной из причин возникновения дефляции стали низкие цены на нефть, достигшие шестилетних минимумов. Народный Банк Китая в феврале понизил ставку по годовым депозитам на 25 б.п. до 5.35%.
Сейчас китайские власти продолжают поддерживать стабильность юаня, позволив ему понизиться лишь на 0.9% против доллара США с начала года. Для сравнения: по отношению к корейскому вону доллар США вырос на 3.3% и подорожал на 4.2% относительно сингапурского доллара.
Почти 12%-ное снижение курса евро по отношению к доллару США в этом году "вероятно, усилит давление на Китай и подтолкнет его к девальвации юаня. Это станет сигналом вступления Китая в валютную войну", - полагает аналитик Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву, отметивший, что подобные действия китайского регулятора привнесут "значительные риски" в 2015 году.
Торговые партнеры
По мнению аналитиков, учитывая, что валюты двух основных торговых партнеров Китая - Еврозоны и Японии - гораздо слабее юаня, у китайских властей может возникнуть соблазн последовать их примеру. Резкое падение евро против доллара США было вызвано решением Европейского Центрального банка (ЕЦБ) реализовать программу количественного смягчения (QE). И теперь многие эксперты ожидают, что в скором времени евро достигнет паритета с долларом.
Японская иена подешевела на 11.4% относительно доллара на фоне расширения Банком Японии собственной программы QE.
"Увеличение дефляционных рисков в Китае и дальнейшее ослабление евро и иены может изменить первоначальные планы Пекина", - заявил Дэвид Ву.
Инфляция в Китае в январе составила 0.8% в годовом исчислении, но ускорилась до 1.4% в феврале - после новогодних праздников по Лунному календарю. При этом средняя стоимость жилой недвижимости в Китае в прошлом месяце уменьшилась на 5.7% в годовом исчислении после снижения на 5.1% в январе, что усиливает дефляционные риски.
Признаки слабости
Прогноз правительства Китая по темпам роста ВВП в 2015 году составляет 7.0% - на 0.5% ниже, чем в прошлом году. Тем не менее, в стране сохраняется здоровый торговый баланс, профицит которого преимущественно связан со снижением темпов роста импорта. Но одновременно сокращение импорта может указывать на текущую слабость экономики.
"Достаточный положительный торговый баланс исключает возможность девальвации китайского юаня, - полагает Николас Феррес из Eastspring Investment. - Однако если очень слабый внутренний рост в конечном итоге приведет к росту безработицы, думаю, валюта все-таки обесценится".
"Это будет иметь эффект домино, - заявил Дэвид Ву из Bank of America Merrill Lynch. - Если во многих странах наблюдается намеренное ослабевание национальных валют, а в какой-то одной - нет, то в конце концов сильная валюта этой страны может оказать негативное влияние на её конкурентоспособность. И в этом мире, в котором не хватает экономического роста и монетарных инструментов для достижения более высоких темпов развития, валютные войны неминуемы".