| 26.02.2013 11:15 |
S&P повысило рейтинг "МРСК Центра" с "ВВ-" до "ВВ", прогноз - "Стабильный" |
Москва, 26 февраля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's (S&P) повысила долгосрочный кредитный рейтинг российского оператора распределительных сетей ОАО "Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра" ("МРСК Центра") с "ВВ-" до "ВВ" и рейтинг по национальной шкале с "ruAA-" до "ruAA". Рейтинги выведены из списка CreditWatch, куда они были помещены с позитивным прогнозом 30 ноября 2012 г. Одновременно подтвержден краткосрочный кредитный рейтинг компании - "В". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный". Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.
Рейтинговое действие отражает мнение S&P о том, что более высокие характеристики кредитоспособности "МРСК Центра" останутся достаточными для оценки характеристик собственной кредитоспособности компании (SACP) как минимум в течение двух лет, что обусловлено принятием новых параметров тарифного регулирования на 2012-2017 гг. S&P пересмотрела оценку SACP компании с "b+" до "bb-".
В ноябре 2012 г. Федеральная тарифная служба (ФТС России), осуществляющая государственное регулирование тарифов в электроэнергетике для российских распределительных сетевых компаний, установила параметры тарифного регулирования для "МРСК Центра" на 2012-2017 гг.
В 2012-2017 гг. "МРСК Центра" придется финансировать капиталовложения в размере 113 млрд руб. (около 3.8 млрд долл.; с учетом налога на добавленную стоимость) - эта сумма согласована с регулирующим органом. В базовом сценарии S&P аналитики агентства предполагают, что в эти годы "МРСК Центра" будет генерировать умеренную отрицательную величину свободного денежного потока от операционной деятельности (free operating cash flow - FOCF) - около 3-6 млрд руб. Агентство полагает, что компания сможет контролировать прогнозируемый уровень финансового рычага: согласно базовому сценарию, отношение "долг / EBITDA" не будет превышать 2.5х в ближайшие два года.
Российскому правительству принадлежит контрольный пакет "МРСК Центра" через ОАО "Холдинг МРСК", который на 54.52% принадлежит государству и, в свою очередь, контролирует 50.23% акционерного капитала "МОЭСК". Как следствие, S&P считает "МРСК Центра" организацией, связанной с государством (ОСГ). В соответствии с критериями присвоения рейтингов ОСГ, уровень рейтингов "МРСК Центра" учитывает мнение аналитиков агентства об "умеренной" вероятности того, что в стрессовой финансовой ситуации компания получит своевременную и достаточную экстренную финансовую поддержку от государства.
Прогноз "Стабильный" отражает мнение S&P о том, что умеренный ожидаемый уровень финансового рычага, адекватное управление ликвидностью и наличие государственной поддержки должны снизить риски, связанные с генерированием отрицательного значения FOCF "МРСК Центра", масштабной инвестиционной программой, собираемостью платежей и возможным перерасходом средств. S&P предполагает, что компания будет устойчиво поддерживать адекватные показатели ликвидности и благоприятный график погашения долга. Прогноз также отражает ожидания относительно того, что в среднесрочной перспективе компания будет в основном контролироваться государством, а ее стратегическая значимость для субъектов Федерации не снизится.