Fitch подтвердило рейтинги Ульяновской области на уровне "BB-"

Москва, 8 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги Ульяновской области в иностранной и национальной валюте на уровне "BB-" и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B". Об этом сообщили в пресс-службе агентства.

Одновременно агентство подтвердило долгосрочный рейтинг региона по национальной шкале на уровне "A+(rus)", прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный".

Подтверждение рейтингов отражает ожидаемую агентством стабилизацию исполнения бюджета региона, низкий уровень прямого риска (прямой долг плюс другая задолженность по классификации Fitch) и условных обязательств. В то же время рейтинги Ульяновской области учитывают скромный социально-экономический профиль и умеренную способность региона самостоятельно финансировать капитальные расходы, что обуславливает рост долга.

К повышению рейтингов привело бы улучшение операционной маржи примерно до 10% в сочетании с умеренным уровнем долга, согласно ожиданиям Fitch. И, наоборот, в случае ухудшения исполнения бюджета в сочетании с резким ростом долга, который привел бы к значительному ослаблению показателей обеспеченности долга, может последовать понижение рейтингов.

Fitch прогнозирует, что область будет поддерживать стабильные операционные показатели, несмотря на усиление давления в плане операционных расходов, а операционная маржа составит около 3%-4% в 2012-2014 гг., чему будет способствовать хороший рост налоговых доходов. Операционный баланс останется приемлемым для обслуживания долга. Операционные показатели Ульяновской области восстановились в 2011 г., когда операционная маржа повысилась до 4% со слабого уровня 1.8% в 2010 г. Операционные доходы в 2011 г. увеличились на 16.5%, а операционные расходы - на 13.8%.

По прогнозам агентства, регион будет иметь значительный дефицит до движения долга в 2012 г. на уровне около 10% всех доходов. Это обусловит увеличение прямого риска до по-прежнему умеренного уровня в 22% текущих доходов в 2012 г. (2011 г.: 19%). Ульяновская область имеет слабые возможности по финансированию капитальных расходов за счет собственных средств, и долг продолжит увеличиваться ввиду финансирования капитальных расходов с привлечением новых заимствований. В то же время Fitch прогнозирует, что прямой риск не превысит умеренного уровня в 30% текущих доходов. Показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) будет составлять приблизительно шесть-восемь лет, что выше среднего срока погашения по прямому риску в три года.

По оценкам Fitch, среднесрочные потребности области в рефинансировании являются умеренными. Ульяновской области необходимо рефинансировать бюджетные кредиты в размере около 1 млрд руб. в 4 кв. 2012 г. и банковские кредиты объемом 0.9 млрд руб. в 2013 г. Данная сумма полностью покрывается неиспользованными безотзывными кредитными линиями в размере 2 млрд руб., открытыми в "Сбербанке" ("BBB"/прогноз "Стабильный"/"F3"). Ульяновская область имеет пик рефинансирования в 2014 г., когда ей предстоит рефинансировать около 3 млрд руб. Агентство ожидает, что регион пролонгирует эти кредиты в банке.

Условный риск у Ульяновской области является низким и представлен только долгом компаний госсектора региона. В сумме он составлял умеренные 469 млн руб. на конец 2011 г., и компании в полном объеме самостоятельно осуществляют его обслуживание.

Ульяновская область расположена в центральной части европейской территории РФ и входит в состав Приволжского федерального округа. Экономика области имеет умеренный размер, и валовый региональный продукт на душу населения в 2010 г. составил 0.5% ВВП РФ. На долю Ульяновской области приходилось 0.9% населения страны.

Другие новости