| 15.05.2012 17:16 |
Forex: Сообщения о провале переговоров лидеров парламентских фракций Греции оставили в тени данные о росте ВВП Германии |
Москва, 15 мая. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Во вторник в начале европейских торгов евро и австралийский доллар отступили от локальных минимумов на фоне некоторого восстановления аппетита инвесторов к риску после выхода превысивших прогнозы данных ВВП Германии, указавших на то, что крупнейшей в Европе экономике пока удалось избежать рецессии. К 12:00 мск пара EUR/USD достигла отметки 1.2870 после утреннего снижения к 1.2813, пара AUD/USD немного превысила линию паритета.
Тем не менее, после 17:00 мск инвесторы возобновили продажи рискованных активов после сообщений, что в ходе состоявшегося сегодня заседания лидерам греческих политических партий вновь не удалось достичь соглашения о формировании коалиционного правительства, и стране необходимы повторные парламентские выборы. К текущему моменту пара EUR/USD опустилась к отметке 1.2770, австралийский доллар снизился до 0.9955 против доллара США.
Согласно опубликованным во вторник данным, в I квартале 2012 года ВВП Германии вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом после сокращения на 0.2% за последние три месяца 2011 года. Расширение объёмов экспорта и увеличение потребительских расходов в Германии в начале текущего года позволили компенсировать сокращение бизнес- инвестиций. Аналитики прогнозировали рост ВВП в I квартале на 0.1%.
Вместе с тем, данные ВВП других стран Еврозоны указывают на неравномерность развития экономики региона, подчёркивая необходимость применения дифференцированного подхода в управлении экономикой на данном этапе. По мнению главного экономиста World First Джереми Кука, рост ВВП Германии является дополнительным свидетельством того, что «сильная Европа не может существовать, если сильна только Германия».
В частности, ВВП Голландии сократился третий квартал подряд, снизившись на 0.2% с января по март 2012 года. Экономический спад в Голландии усугубляется внутриполитическим кризисом: отказ лидера правой Партии Свободы Гирта Вилдерса голосовать за предложенные премьер-министром сокращения бюджетных расходов на 16 млрд евро привёл к отставке правительства и роспуску парламента. По мнению экспертов, Голландия – пятая по величине экономика зоны евро – начинает отставать от лидеров валютного блока (Германии, Люксембурга, Финляндии), поэтому в скором времени страна может лишиться своего наивысшего кредитного рейтинга.
Более оптимистично выглядит экономика Австрии: в I квартале ВВП стране вырос на 0.2%. Снижение ВВП Португалии в I квартале замедлилось до 0.1% в сравнении со спадом на 1.3% в IV квартале 2011 года. Греция по-прежнему остаётся ахиллесовой пятой региона: ВВП страны в I квартале 2012 года сократился на 6.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после снижения на 7.5% в IV квартале. По оценке ведущих экономистов, за период с 2008 по 2012 г.г. греческая экономика сократится на 20%.
В целом, ВВП еврозоны в I квартале не изменился как по сравнению с предыдущим кварталом, так и в сравнении с аналогичным периодом 2011 года. С одной стороны, динамика ВВП явно улучшилась после его сокращения на 0.3% в IV квартале. Но с другой – стагнация экономики никак не поможет решить монетарные проблемы региона, а вышедшие ранее макроэкономические отчёты за апрель-май указывают на высокую вероятность сокращения ВВП еврозоны во II квартале. Совокупный ВВП Евросоюза, в который входят 27 европейских стран (против 17-ти в еврозоне), за период с января по март также не изменился, но вырос на 0.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Индекс настроений в деловых кругах Германии, рассчитываемый институтом ZEW, в мае снизился до 10.8 пункта против 23.4 в апреле и прогноза в 19.1 пункта. Индекс оказался хуже прогнозов впервые в этом году и снизился впервые с ноября, свидетельствуя о негативном влиянии кредитного кризиса в регионе на настроения немецких инвесторов.
Сообщение о том, что ВВП Франции в I квартале не изменился по сравнению с предыдущим кварталом стало позитивной новостью для недавно избранного президента Франции Франсуа Олланда, официально вступившего в должность во вторник. Угроза рецессии во Франции пока отступила, однако компоненты ВВП указывают на сокращение бизнес-инвестиций на 0.7%, и этот негативный фактор был нивелирован лишь за счёт увеличения правительственных расходов.
Экономисты предупреждают, что меры по сокращению дефицита госбюджета Франции, предусматриваемые Фискальным пактом ЕС, выведут ВВП страны в отрицательную область, поэтому предвыборные заявления Олланда о необходимости пересмотра Фискального пакта могут обрести зримые очертания в сегодняшних переговорах с канцлером Германии Ангелой Меркель. Стагнация французской экономики на фоне роста германского ВВП может стать дополнительным аргументом для Олланда, который, вероятно, попытается убедить Меркель в необходимости смягчения требований к соблюдению фискальной дисциплины в Европе.
«Франция имеет меньше влияния в ЕС, чем Германия. Финансовый кризис и долговой кризис в зоне евро выявил уязвимость французской экономики: она теряет конкурентоспособность, - отметил Чарльз Грант, директор Центра европейских реформ. – В домашних условиях Меркель может оказаться ослабленной, особенно учитывая поражение её партии в Северной Рейн-Вестфалии и всё большую изолированность проводимой ею европолитики, которая подвергается критике со стороны Вашингтона и МВФ. Но Меркель по-прежнему очень популярна в Германии и является наиболее могущественным лидером в ЕС. Она не изъявляет намерений пересмотреть Фискальный пакт, который последовательно критикуется Олландом. Но новый французский лидер также выглядит способным изменить ситуацию. После нескольких лет заключения приватных сделок Меркель/Саркози с последующим навязыванием решений франко-германского дуумвирата другим странам Европы Олланд может оказаться не готовым к закрытому от остальных диалогу с Меркель».
В преддверии намеченного на сегодня заседания министров финансов ЕС, на котором планируется достичь соглашения о требованиях к уровню базового капитала европейских банков, министр финансов Испании Луис де Гуиндос послал недвусмысленный сигнал SOS своим партнёрам. Он заявил, что Европейский Центробанк должен помочь Испании при оценке совокупных банковских активов, которая производится независимыми экспертами. Министры финансов еврозоны оказывают давление на Испанию, требуя ускорить этот процесс, однако Гуиндос говорит, что оценка может завершиться не ранее, чем через два месяца.
На данный момент правительство Испании действует в фарватере идеологии Ангелы Меркель, пытаясь сократить госрасходы, осуществить фискальную консолидацию и провести ключевые реформы на рынке труда. Однако испанские власти не в состоянии остановить падение стоимости своих госбондов на вторичном рынке, доходность которых достигла максимального уровня с ноября прошлого года. Поэтому Гуиндос полагает, что долговому рынку Испании необходима активная поддержка европейских партнёров. «Сейчас нам нужна кооперация, сотрудничество с еврозоной и скоординированный ответ [рыночным спекулянтам]», - заявил министр финансов Испании.