| 17.02.2012 16:15 |
Forex: По мнению UBS, обмен греческих бондов Европейским ЦБ может навредить евро |
Москва, 17 февраля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В пятницу швейцарский банк UBS, третий в мире трейдер по торговым оборотам на рынке Forex, опубликовал обзор, в котором говорится, что план по обмену старых греческих бондов на новые, рассматриваемый Европейским Центробанком, может навредить евро, потому что предполагает преференции ЕЦБ в сравнении с другими инвесторами.
«Есть, по меньшей мере, два негативных направления для евро, которые могут привести к слабости единой валюты после реализации плана, - заявил Крис Уолкер, аналитик UBS. – Тем не менее, этот план – признак прогресса на пути к возможной реструктуризации греческого долга».
ЕЦБ обменивает греческие бонды на новые ценные бумаги с идентичной структурой и по номинальной стоимости с той лишь разницей, что на них не будет распространяться так называемая «оговорка о коллективной ответственности». Об этом агентству Bloomberg заявили три анонимных европейских источника.
Частные инвесторы, вложившиеся в греческие долговые бумаги, также договариваются об обмене бондов, но если доля инвесторов, согласившихся на реструктуризацию, будет менее 90%, Греция может ввести в действие на законодательном уровне договор о коллективной ответственности. Этот договор подразумевает, что те инвесторы, которые не согласились с условиями обмена бондов, в любом случае будут вынуждены следовать этим условиям.
«Риск преобразования добровольной реструктуризации в принудительную значительно возрос, - сказал Уолкер. - Может показаться, что ЕЦБ получает преференции, поднимая вопрос о том, является ли ЕЦБ приоритетным держателем бондов в сравнении с другими инвесторами, причём не только в случае с Грецией, но и в отношении других европейских бондов, которыми владеет ЕЦБ. Тот факт, что частные владельцы бондов внезапно получили субординированный статус, может ослабить их мотивацию продолжать держать подобные бонды».
UBS прогнозирует, что в течение трёх месяцев пара EUR/USD снизится к отметке 1.25, а в течение одного года – к отметке 1.15.