| 13.10.2005 18:56 |
S&P повысило рейтинг "Газпрома" до уровня "ВВ", прогноз - "позитивный" (расширенное сообщение) |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poors повысило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО "Газпром" с "ВВ-" до "ВВ", прогноз по рейтингу - "позитивный". Об этом говорится в сообщении агентства.
"Рейтинговое решение отражает улучшение операционных и финансовых показателей "Газпрома" в 2005 г. вследствие благоприятных цен на газ, прогресс в рефинансировании и видимое усиление поддержки компании со стороны государства", - отметила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина.
Благоприятный в настоящее время уровень цен на газ, как ожидается, увеличит показатели прибыльности и денежных потоков "Газпрома" в 2005 г. и в дальнейшем. Кроме того, "Газпром" добился определенных успехов в оптимизации структуры долга путем рефинансирования краткосрочного долга, увеличения доли долгосрочных заимствований и замещения обеспеченных обязательств необеспеченными долгосрочными еврооблигациями, добавила она.
Благодаря своей роли крупнейшей в России компании и ключевой приближенной к государству структуры в стратегически важной для страны нефтегазовой отрасли "Газпром" имеет широкие возможности участвовать в новых нефтегазовых проектах в России и сильные переговорные позиции в отношениях с российскими и международными компаниями, что обеспечивает возможности роста и позволяет делить риски и инвестиции с партнерами. S&P полагает, что продемонстрированная российским правительством политика усиления вмешательства в экономику, особенно в нефтегазовый сектор, за счет укрепления роли принадлежащих государству компаний, свидетельствует об усилении стремления государства оказывать поддержку "Газпрому", и косвенным признаком этого служит получение правительством прямого контроля над "Газпромом" в июле 2005 г. Устойчивое финансовое положение правительства и рост российской банковской системы, включая связанные с государством финансовые институты, увеличивают способность государства оказывать такую поддержку, сказано в сообщении.
S&P ожидает, что "Газпром" будет поддерживать адекватный график погашения долга, ежегодно погашая порядка 2-3 млрд долл. Кроме того, агентство ожидает, что покупка "Сибнефти" усилит бизнес-профиль "Газпрома" за счет диверсификации в нефтедобычу, а также приведет к росту свободного денежного потока и увеличению устойчивости к риску снижения цен на газ, причем показатели покрытия задолженности не ухудшатся.
"Рейтинг "Газпрома" может быть повышен до "ВВ+", если и когда "Газпром" получит 7 млрд долл. от "Роснефтегаза" за 10.7% акций, что поможет частично рефинансировать покупку "Сибнефти" за 13 млрд долл., - также сообщила Е.Ананькина. - Дальнейшее повышение рейтинга "Газпрома" на данном этапе сдерживается значительной инвестиционной программой "Газпрома", которая ограничивает прогнозируемый свободный денежный поток, существенным уровнем долга, который может вырасти до 28 млрд долл. до конца 2005 г., и неблагоприятным регулированием цен на газ".
Негативное влияние на рейтинги или прогнозы рейтингов возможно, если правительство будет оказывать давление на "Газпром" в плане осуществления крупных и рискованных инвестиций или приобретения активов, социальных расходов или поддержки других принадлежащих государству структур, что приведет к дальнейшему росту долга, отмечено в заключение сообщения.