Forex: Министры финансов стран G-20 не сделали ничего, чтобы ограничить дальнейший рост пузыря в рискованных активах

Москва, 09 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

В понедельник доллар США снижается относительно большинства ведущих мировых валют после обнародования результатов саммита министров финансов стран G-20, состоявшегося в выходные в Шотландии. Министры финансов согласились с тем, что отзывать стимулирующие программы пока преждевременно, учитывая хрупкость экономического восстановления.

Как известно, вбрасывание ликвидности в экономику приводит к увеличению стоимости рискованных активов, поскольку основная часть средств уходит не в реальную экономику, а на финансирование спекулятивных операций по покупке высокодоходных активов. Таким образом, несмотря на участившиеся в последнее время разговоры об образовании пузыря в высокодоходных активах, министры финансов стран G-20 не сделали ничего, чтобы ограничить его дальнейший рост.

Кроме того, участники заседания предпочли оставить без внимания сохраняющуюся слабость доллара США, которая, с одной стороны, оказывает поддержку американским экспортёрам, но с другой стороны, способствует расширению операций, основанных на покупке рискованных активов. За последние полгода доллар превратился в главную валюту финансирования для сделок carry trades, поскольку ФРС держит ставки на низком уровне и не планирует вносить изменения в свою политику в обозримом будущем.

Министр финансов США Алистер Дарлинг подвёл итоги саммита G-20, заявив, что министры «согласились сохранить поддержку [экономического] восстановления до тех пор, пока оно не будет гарантированным».

Вместе с тем, сохраняются существенные различия между монетарной политикой ФРС и остальными странами G-20, которые стали более заметны после состоявшихся на прошлой неделе заседаний ФРС, ЕЦБ, Резервного Банка Австралии и Банка Англии. ФРС сохранила ультрамягкий тон сопутствующего заявления, повторив, что «экономические условия... вероятно, будут служить основанием для сохранения процентной ставки на исключительно низком уровне в течение продолжительного времени».

В свою очередь, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише предупредил, что период неограниченного предоставления ликвидности скоро закончится, поскольку экономические условия в Еврозоне начинают приходить в норму. Банк Австралии вынес более радикальное решение, повысив процентную ставку на 25 б.п. во второй раз за два месяца, и намекнул, что постепенное ужесточение монетарной политики продолжится в 2010 году.

ФРС не может и не хочет оказывать поддержку доллару США, учитывая напряженную ситуацию на рынке труда. В пятницу вышли данные о росте уровня безработицы в США до 26-летнего максимума 10.2%, что является главным фактором риска для потребительских расходов, формирующих более 70% ВВП. В ходе предыдущих рецессий американские регуляторы никогда не начинали повышать процентную ставку до тех пор, пока уровень безработицы не достигал своего пика.

По словам валютного аналитика National Australia Bank Ltd. Джона Кириакопулоса, учитывая, что «ФРС намерена сохранять низкий уровень ставки до тех пор, пока уровень безработицы не начнёт уменьшаться, ожидания ужесточения монетарной политики в 2010 году слабеют, что оказывает давление на доллар США».

В интервью сегодняшней газете Financial Times президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва заявил, что странам БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) следует отказаться от доллара и вести торговые расчеты в своих национальных валютах. Он отметил: «Нам не нужен доллар... такую практику [использования доллара], можно изменить».

В свою очередь, Международный валютный фонд в выходные заявил, что трейдеры продолжат использовать доллар в качестве валюты финансирования сделок carry trades по всему миру, и доллар, по мнению МВФ, по-прежнему переоценен.

Ослабление доллара спровоцировало новый виток рост цен на золото, достигших в понедельник очередного рекордного уровня в 1108.43 долл за т.у.

Британский фунт к 13:00 мск достиг в паре с долларом отметки 1.6842 против 1.6660 в пятницу вечером на ожиданиях увеличения оферты по покупке Cadbury Plc от американского производителя продуктов питания Kraft Foods Inc.

Европейская валюта вновь протестировала уровень 1.5000 долл после выхода позитивных макроэкономических отчётов Еврозоны. Экспорт из Германии в сентябре вырос на 3.8% после снижения в августе на 2.8%. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 2.5%. Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года экспорт по-прежнему ниже на 18.8%.

Кроме того, индекс доверия инвесторов Sentix в Еврозоне в ноябре вырос до минус 7 пунктов против минус 12.6 в октябре. Аналитики прогнозировали менее существенный рост показателя – до минус 12 пунктов.

«Экономика Еврозоны выглядит лучше, чем экономика Японии или США, - заявил генеральный менеджер по валютным операциям компании Tokyo Forex & Ueda Harlow Ltd. Масанобу Ишикава. – Процентный дифференциал также в пользу в евро».

Вместе с тем, аналитики отмечают, что до тех пор, пока индекс Dow Jones не преодолеет отметку в 10000 пунктов, а индекс S&P 500 – 1100 пунктов, уровень 1.5000 будет являться ключевым сопротивлением для пары EUR/USD, учитывая зависимость валютного рынка от отношения инвесторов к риску.

Другие новости