РЖД через 2 недели могут закрыть сделку по продаже 29,4% акций ТКБ
30.06.2011, Антон Тягнибеда, аналитик "Инвесткафе"
Юридически обязывающие документы по продаже ОАО "Российские железные дороги" (РТС: RZHD) 29,4% акций Транскредитбанка (РТС: TCBN) (ТКБ) банку ВТБ (РТС: VTBR) будут подписаны в ближайшие две недели, считает президент ТКБ Юрий Новожилов.
После завершения данного этапа сделки ВТБ консолидирует более 70% «железнодорожного» банка. Тем не менее, как минимум в течение года РЖД будет иметь блокирующий пакет и несколько мест в Совете директоров ТКБ. Один из мотивов приобретения одного госбанка другим - заполучить крупнейшего клиента в лице железнодорожной монополии с годовой выручкой более триллиона рублей.
Параметры сделки и схема продажи были утверждены полгода назад. Приобретение осуществляется исходя из мультипликатора P/BV на уровне выше 2х, что, мягко говоря, недешево. Это негативный фактор, уже учтенный в котировках ВТБ. С другой стороны, столь высокая оценка обусловлена высокой рентабельностью капитала ТКБ - около 30% (у самых эффективных котируемых аналогов в РФ - Сбербанка и НОМОСа - 19% и 21% соответственно).
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/industry/opinion/5629499...
30.06.2011, Антон Тягнибеда, аналитик "Инвесткафе"
Юридически обязывающие документы по продаже ОАО "Российские железные дороги" (РТС: RZHD) 29,4% акций Транскредитбанка (РТС: TCBN) (ТКБ) банку ВТБ (РТС: VTBR) будут подписаны в ближайшие две недели, считает президент ТКБ Юрий Новожилов.
После завершения данного этапа сделки ВТБ консолидирует более 70% «железнодорожного» банка. Тем не менее, как минимум в течение года РЖД будет иметь блокирующий пакет и несколько мест в Совете директоров ТКБ. Один из мотивов приобретения одного госбанка другим - заполучить крупнейшего клиента в лице железнодорожной монополии с годовой выручкой более триллиона рублей.
Параметры сделки и схема продажи были утверждены полгода назад. Приобретение осуществляется исходя из мультипликатора P/BV на уровне выше 2х, что, мягко говоря, недешево. Это негативный фактор, уже учтенный в котировках ВТБ. С другой стороны, столь высокая оценка обусловлена высокой рентабельностью капитала ТКБ - около 30% (у самых эффективных котируемых аналогов в РФ - Сбербанка и НОМОСа - 19% и 21% соответственно).
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/industry/opinion/5629499...