Привет! Я не стану по новой ввязываться в старые споры. Участие в таких спорах не избавляет от ошибок , а лишь их усугубляет. Тем более и на форум я вернулся с новым ником и новой задачкой - Когда именно случится крах на международных финансовых рынках. По мне так это самый актуальный вопрос на будущие пару-тройку лет. Остальные подчиненные.
Но что касается МРСК Юга, то мое скромное мнение таково. Размытие капитала очень приличное, но что оно дает? Сейчас у нас примерно 8,3 миллиардов акций . Из них доля Россетей 69% или 5,8 миллиардов . В свободном обращении ( у остальных владельцев) примерно 2,4-2,5 миллиарда акций. Россети обьявили, что выкупят 6,9 в новой допке и их доля, судя по всему вырастет до 83% .Не буду спекулировать насчет выкупа, оставлю на ваше усмотрение. Т.е. увеличится на 14% в обмен на 6,9 миллиардов рублей, которые пойдут на погашение части долга. Таким образом, компания ежегодно будет экономить около 500-700 миллионов рублей на процентных расходах. Плохо это или хорошо, опять же, судите сами.
Второй момент относительно снижения прибыли по РСБУ и росту прибыли по МСФО. Наконец-то у них дошли до этого руки и головы. Снижение прибыли по РСБУ привело к снижению налоговых выплат на 350 или около того миллионов рублей , что отразилось в росте чистой прибыли по МСФО. Это ведь фактически сообщающиеся сосуды с регулируемым уровнем. Согласитесь это слишком расточительно показывать высокую прибыль по РСБУ , в особенности если компанию действительно будут готовить к приватизации.
Безусловно есть и остаются всякие риски, характерные и нарастающие для отрасли в целом. Безусловно в текущем отчетном периоде мы не слишком заметим влияние снижения долговой нагрузки на чистую прибыль. Вполне вероятно, что дивиденды несколько снизятся в рассчете на акцию ( хотя лишь 17% от всех дивидендных выплат будут уплывать мимо кармана Россетей и такая экономия становится лишенной смысла).
Но в целом история выглядит куда интереснее чем была и до допки и до смены управленческой стратегии в пользу наращивания показателей по МСФО, а не по РСБУ.
Это просто мнение. В споры не полезу. Всем хорошего дня!