Открытие Research : Металлурги, банки и химики задают темп снижения рынка

Металлурги, банки и химики задают темп снижения рынка

Российский рынок вновь снижается. Если нефть пытается ликвидировать часть недельных потерь, то промышленные металлы вновь под давлением. Также теряют в цене угольщики на фоне продолжающегося падения цен в Китае. Существенный вклад в слабость рынка вносит финансовый сектор, которому предстоит провести негативную переоценку своих вложений в облигации на фоне роста их доходностей.

· По состоянию на 15:15 мск индекс МосБиржи - 4139,55 п. (-1,20%), а индекс РТС - 1844,67 п. (-1,90%).

· Наиболее активно снижается сектор химии и нефтехимии (-1,8%). В глубоком минусе также металлы и добыча (-1,15%) и финансы (-1,2%). В данном случае стоит говорить о влиянии Китая, который предпринимает усилия по снижению цен на ресурсы. Комиссия по реформам и развитию считает, что остаётся дополнительное пространство для снижения цен на уголь, поскольку себестоимость его добычи существенно ниже цен на спот рынке.

· Слабость финансового сектора, как мы отмечали выше, связана во многом с рисками негативной переоценки вложений в облигации. Рост инфляции до 7,97% к 25 октября повышает вероятность дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ, что, соответственно, приводит к росту доходностей облигаций.

· Даже акции «Московской Биржи» не смогли удержаться в плюсе, хотя отчёт за III квартал стоит признать вполне сильным. Скорректированная чистая прибыль выросла на 19,4% до 6,7 млрд рублей. Комиссионные доходы увеличились на 25,1% до рекордных 10,4 млрд рублей. Операционные доходы выросли на 18,2%. Однако операционные расходы выросли на 17,3%. Число розничных инвесторов уже превышает 15 млн человек. «Мы обновляем прогноз роста операционных расходов на 2021 год до 18–21%, учитывая более высокий вклад неорганического компонента, который теперь включает NTPro, и более определенный прогноз по маркетинговым расходам. Обновленный прогноз по капитальным расходам на 2021 год составляет 3,0–3,7 млрд рублей по сравнению с предыдущим диапазоном 3,0–4,0 млрд рублей», - заявил Максим Лапин, финансовый директор Московской биржи.

· В целом, на бирже складывается коррекционная волна с целью 4050-4080. Данное движение сформировалось после неудачного обновления максимума 4292 пункта. Рынок дважды пытался приблизиться к данной отметке, но каждая попытка оказывалась слабее предыдущей. Вероятно, что на предстоящей неделе рынок будет слабым в ожидании решения ФРС. Лишь после этого стоит рассчитывать на возвращение восходящей динамики. Впрочем, при росте доходностей ОФЗ и вероятных налоговых льготах на инвестиции в долгосрочные долговые бумаги привлекательность рынка акций будет снижаться.

Рубль вместе с прочими валютами риска под давлением перед грядущим заседанием ФРС

Рубль терял свои позиции, частично повторяя динамику других валют риска.AUD и NZD теряли до 0,15% и 0,5% соответственно. Рынок может быть склонен к уходу от риска перед заседанием ФРС, которое завершится 3 ноября на предстоящей неделе.

· К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5970 рублей.

· Ставки MosPrime выросли до 7,60% на день, остались на уровне 7,73% на неделю и выросли до 8,01% на месяц.

· Кроме всего прочего, на рубль оказывает влияние завершение налогового периода. Перед заседанием ФРС внешнее давление дополняется снижением внутреннего спроса на рублёвую ликвидность. Плюс к этому на рынке не ждут больших размещений ОФЗ, так как бюджет не нуждается в значительных заёмных средствах. Похоже, что предстоящая неделя окажется для рубля негативной, но вряд ли стоит говорить о возвращении к значениям около 72,0-73,0. Скорее всего, после небольшого отката укрепление российской валюты возобновиться.

· На Forex доллар укреплял свои позиции. DXY повышался на 0,2% и торговался выше 93,50 пунктов. Евро терял более 0,25%, возвращая часть завоёванных накануне позиций. Если ЕЦБ лишь предстоит приступить к какому-либо ужесточению денежной политики в будущем году, то ФРС уже в ноябре может сократить покупку облигаций.

По состоянию на 15:15 мск:

· DXY – 93,57 (+0,24%),

· EUR-USD - $1,164 (-0,32%),

· GBP-USD - $1,378 (-0,09%),

· USD-JPY – 113,91 (+0,32%),

· USD-RUB – 70,71 (+0,72%),

· EUR-RUB – 82,33 (+0,34%).

Инфляция в еврозоне на уровне 4,1% может заставить ЕЦБ действовать раньше времени

Европейские рынки торговались под впечатлением результатов Amazon иApple. Обе компании показали существенный рост показателей, но даже он оказался недостаточным, чтобы превзойти прогнозы Wall Street. Более того, Amazon ждёт далеко не самый лучший IV квартал из-за проблем с логистикой. На этом фоне наиболее слабым был технологичный сектор.

· Из позитива отметим отчётность Daimler, которая оказалась лучше ожиданий, хотя продажи Mercedes-Benz упали на 30%. Перестраховщик Swiss Re также отчитался лучше ожиданий на фоне восстановления бизнеса после пандемии.

· ВВП Франции вырос за IIIквартал на 3,0% при ожиданиях роста на 2,1%. В Испании рост на 2,0% при ожиданиях 2,7%. В Италии ВВП повысился за квартал на 2,6% при ожиданиях роста на 2,0%. Германский ВВП вырос за три месяца лишь на 1,8% при ожиданиях 2,2%.

· Однако наиболее важной цифрой дня стали данные по инфляции. Возможно, что председателю ЕЦБ Кристин Лагард придётся поменять свою «голубиную» позицию. Рост цен в октябре ускорился до 4,1% при ожиданиях 3,7%. Впрочем, многие относят это на счёт крайне высоких цен на газ, а вместе с ними на электричество. Если динамика снижения стоимости газа сохранится в ноябре, то показатель инфляции также может существенно замедлиться.

По состоянию на 15:15 мск:

· FTSE 100 - 7227,54 п. (-0,30%),

· DAX - 15592,24 п. (-0,66%),

· CAC 40 - 6784,47 п. (-0,29%).

Нефть впервые с августа может завершить неделю падением

· Новости из ОПЕК+ позволяют нефти удерживаться в плюсе в рамках последнего торгового дня недели. Источники в Алжире утверждают, что участники соглашения ОПЕК+ вряд ли пойдут на увеличение добычи в декабре из-за существующих рисков для спроса. Встреча участников соглашения состоится 4 ноября.

· Иран также сообщает, что переговоры по ядерной сделке возобновятся в конце ноября. Пока рано говорить о каком-либо прогрессе, но сам факт возобновления переговоров вновь добавляет иранский фактор в уравнение будущей цены нефти.

· И, наконец, на текущей неделе цены на уголь и газ продолжили снижаться. В Европе стоимость газа более чем вдвое дешевле максимальных значений. Частично на это повлияло заявление президента РФ Владимира Путина, который предписал «Газпрому» начать заполнять европейские ПХГ после восстановления запасов в Российских хранилищах.

По состоянию на 15:15 мск:

· Brent - $83,6 (-0,07%),

· WTI - $82,51 (-0,36%),

· Алюминий - $2693,5 (-1,93%),

· Золото - $1789,1 (-0,75%),

· Медь - $9772,02 (-0,14%),

· Никель - $19295 (-1,43%).

Инфляция в США продолжает разгоняться, а Apple и Amazonзаставляют инвесторов сомневаться

Цены личного потребления в США ускорили рост в сентябре до 4,4% с 4,2% в предыдущем месяце. ОднакоCore PCE остался на уровне 3,6% при ожиданиях роста до 3,7%. Личные доходы упали за сентябрь на 1,0%, а расходы увеличились на 0,6%.

· Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,1% в Dow Jones до 0,8% в NASDAQ. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам выросла на 2 базисных пункта до 1,60%.

· Предыдущий день американские индексы завершили новыми рекордами. Однако после закрытия торгов отчиталисьAmazon и Apple. Обе компании смогли показать солидный рост, но он оказался хуже ожиданийWall Street. Более того, Amazonожидает сложный квартал из-за проблем с логистикой. Бумаги компаний теряли до 5% и 4% на утренних торгах.

· На рынке растут опасения, что схожие проблемы могут оказаться на пути многих других компаний, если уж гиганты не справляются со сложностями рынка.

· Нефтяники, включая Exxon Mobilи Chevron Corp., отчитываются о блестящем квартале, что вряд ли должно удивлять на фоне высоких цен на нефть.

· Colgate-Palmolive отчиталась лучше ожиданий, но также сообщила о том, что столкнулась с ростом цен на компоненты и логистику.

· Gilead Sciences в полтора раза превзошла ожидания по прибыли за счёт продаж remdesivir, используемый в леченииCOVID-19. Однако продажи прочих препаратов разочаровали.

· U.S. Steel превзошла ожиданияWall Street по прибыли. Компания увеличила дивиденды с $0,01 до $0,05, а также выделила $300 млн на программу обратного выкупа. Акции компании дорожали более чем на 9% на утренних торгах.

· Производитель жестких дисков и устройств памяти Western Digital отчитался лучше ожиданий, но вновь прогнозы на IV квартал разочаровывают из-за ссылок на проблемы с поставками компонентов. Акции компании обвалились на 11% в рамках утренних торгов.

· Похоже, что отчётность Amazon иApple может повлиять на рынок гораздо больше, чем ожидания действий ФРС. Осечки столь крупных компаний часто становятся поводом для пересмотра ожиданий.

Другая аналитика