Открытие Research : Слабая статистика смягчает тревожность относительно действий ФРС

Ожидания на старт дня

• Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Нефть и металлы дорожают, что обещает сильный старт на российской площадке.
• Индекс доллара теряет более 0,3%. AUD и NZD отыгрывают у американца более 0,7%.
• Днём выйдут цифры по объёмам строительства в еврозоне. Выступит глава Банка Англии Эндрю Бейли. В США данные по новым строительствам и разрешениям на них за сентябрь. Выступят представители ФРС президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли, президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. Закроет день отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктам.
• В России «Русгидро» опубликует операционную отчётность.

Металлурги готовы вернуть себе лидерство на российском рынке

Отечественный рынок снизился на фоне негативной динамики внешних рынков. Сначала удивил Китай, где годовые темпы роста ВВП в III квартале замедлились до 4,9% вместо ожидаемых 5,2%, а промышленность замедлила рост в сентябре до 3,1% по сравнению с 5,3% в августе. Европа однозначно отреагировала падением акций производителей товаров роскоши. Впрочем, бумаги добывающих компаний и энергетиков смогли удержаться от негатива. Уголь в Китае подорожал до рекордов, металлы демонстрировали позитивную динамику. Лишь нефть к концу регулярной сессии в России растеряла свои достижения и в моменте уходила ниже $84,0 за баррельBrent. Впрочем, хорошие новости корпораций позволили рынку удержаться от более акцентированного снижения.

• По итогам торгов 18 сентября индекс МосБиржи - 4248,33 п. (-0,32%), а индекс РТС - 1876,56 п. (-0,79%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 97,981 млрд рублей.

Лидеры роста

Лидеры снижения

• 4 отраслевых индексов снизились и 6 выросли. Финансовый сектор стал аутсайдером дня (-1,03%) на фоне слабости бумаг Сбербанка и TCS Group.
• Сектор химии и нефтехимии поднялся на 1,48%. В данном случае рост обеспечивался лидерами «Акрон» и «ФосАгро». На фоне западных рестрикций против «БеларусьКалия» российские производители удобрений могут улучшить свои экспортные позиции.
• Лидером дня стал сектор строительных компаний (+2,99%).
• Девелопер Etalon Group в III квартале 2021 года сократил продажи на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 18,390 млрд рублей. Общий объем реализованной недвижимости уменьшился на 36% - до 96,470 тыс. кв. м. При этом в январе-сентябре 2021 года продажи группы выросли на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 59,537 млрд рублей, объем реализованной недвижимости сократился на 15%, до 317,410 тыс. кв. м. Средняя стоимость одного квадратного метра жилой недвижимости в 3 квартале возросла на 31% г/г - до 244,9 тыс. рублей. В Москве и Московской области за 9 месяцев этого года продажи увеличились на 25% в денежном выражении - до 39,184 млрд рублей, общий объем реализованных площадей сократился на 3%, до 180,562 тыс. кв. м. В Петербурге продажи девелопера уменьшились на 8% в денежном выражении, до 20,353 млрд рублей, объем проданной недвижимости снизился на 26%, до 136,848 тыс. кв. м.
• Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «У Etalon Group получился очень слабый квартал. За последнее время только во II квартале 2020 года продажи в физическом выражении были хуже, но тогда был повсеместный спад, связанный с введением жестких ограничительных мер в рамках борьбы с первой волной COVID-19. Из позитивных моментов можно отметить уверенный рост средней стоимости реализации квадратного метра, в том числе и за счет повышения качества портфеля проектов. Тем не менее, если спад продаж продолжится и в 4-м квартале, то это может вынудить застройщика снизить цены на новые объемы в 2022 г. Девелопер также отметил, что с начала текущего года уже добавил к своему портфелю свыше 1,9 млн кв. м.
• Бумаги ГК «ПИК» дорожали в течение дня более чем на 3,5%, но к вечеру растеряли свои достижения. Компания планирует нарастить ввод недвижимости в ближайшие годы на треть до 4 млн квадратных метров в 2023 году. В 2021 году планируется сдать в эксплуатацию около 3 млн квадратных метров жилья. В 2020 году было введено в эксплуатацию 2,4 млн квадратных метров жилья».
• Сектор металлов и добычи повысился на 0,67%, хотя бумаги «Алроса» существенно снизились на фоне дивидендной отсечки. Позитивный тон в отраслевом индексе задавали металлурги после отчётности «Северстали».
• Показатель EBITDA "Северстали" в III квартале 2021 года увеличился на 5% к предыдущему кварталу, до $1,723 млрд. Выручка компании увеличилась на 9%, до $3,206 млрд. Прирост показателя был связан с увеличением объемов продаж и ростом средневзвешенных цен на сталь. Производство стали компании возросло в прошлом квартале на 4% кв/кв, до 2,878 млн тонн. Продажи стальной продукции группы повысились на 1% ко II кварталу и составили 2,694 млн тонн. Чистая прибыль компании выросла на 9% кв/кв, до $1,237 млрд, свободный денежный поток - на 6%, до $992 млн. Общий долг группы снизился до $1,815 млрд (-22% кв/кв). Соотношение чистый долг/EBITDA на конец III квартала составляло 0,29х против 0,32х кварталом ранее. Capex на 2021 год подтвержден на прежнем уровне - $1,35 млрд. За 9 месяцев компания инвестировала $838 млн. Средневзвешенная цена реализации стальной продукции в III квартале повысилась на 12% кв/кв, до $1012/тонна. Совет директоров "Северстали" по итогам работы в III квартале 2021 года рекомендовал дивиденды в размере 85,93 руб. на акцию. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано установить 14 декабря. Внеочередное собрание акционеров назначено на 3 декабря.
• Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Северсталь» продемонстрировала ожидаемо сильные финансовые результаты по итогам прошедшего квартала на фоне благоприятной конъюнктуры. При этом компания отмечает постепенное снижение глобальных цен на прокат, тогда как в России данный фактор усугубляется введением экспортных пошлин. Дополнительные расходы от ведения нового налогового механизма с 2022 году компания оценивает в $280-290 млн, что эквивалентно примерно 24 руб. недополученного дивиденда на акцию. Впрочем, основной риск в данном инвестиционном кейсе мы по-прежнему связываем с возможным дальнейшем ухудшением внешней конъюнктуры.
• Акции «Газпрома» подешевели по итогам дня. Однако производственные результаты компании продолжают приятно удивлять. За 9,5 месяцев «Газпром» увеличил добычу газа на 16,6% до 399,4 млрд кубометров. Поставки на внутренний рынок увеличились на 16,6%, или на 26,1 млрд кубометров. Экспорт в страны дальнего зарубежья вырос на 13,1% до 152,2 млрд кубометров».

Риски инфляции остаются определяющими для динамики валютных курсов

• Рубль в течение дня слабел. Основным фактором внешнего давления остаётся инфляция, которая заставляет ведущих регуляторов задумываться о более агрессивном сокращении стимулов.
• Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что может потребоваться более активное ужесточение денежной политики, дабы не допустить рост среднесрочных инфляционных ожиданий. Инфляция в Великобритании осталась на уровне 3,2% в сентябре.
• В утренние часы новозеландский доллар попытался укрепиться, но потерпел неудачу. Меж тем инфляция в Новой Зеландии выросла в IIIквартале до 4,9% при ожиданиях роста до 4,1% и по сравнению с 3,3% в IIквартале.
• Прогнозы по российской инфляции также допускают рост до 7,7%-7,8%, что предполагает более агрессивное повышение ставки ЦБ РФ на октябрьском заседании. На текущий момент вероятность увеличения ставки на 25 базисных пунктов составляет почти 100%, но также возрастает шанс изменения ставки на 50 базисных пункта.

По состоянию на 23:50 мск:

• DXY – 93,97 (+0,03%),
• EUR-USD - $1,161 (+0,09%),
• GBP-USD - $1,373 (-0,16%),
• USD-JPY – 114,29 (+0,08%),
• USD-RUB – 71,29 (+0,37%),
• EUR-RUB – 82,70 (+0,38%).

Слабая статистика смягчает тревожность относительно действий ФРС

Торги в США завершились разнонаправленным движением индексов.DJIA зафиксировал потери, а вот S&P 500 закрыл четвертую подряд сессию приростом, как и NASDAQ.

• В начале дня торги проходили под влиянием слабой статистики из Китая. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США превосходила 1,60%. Однако постепенно настроения улучшились и к закрытию торгов потери в облигациях заметно сократились. Одновременно улучшились настроения на рынке акций.
• Статистика в большей степени поддерживает ожидания сдержанности со стороны ФРС. Промышленное производство в США сократилось за сентябрь на 1,3% при ожиданиях роста на 0,2%. Результаты августа также пересмотрены до падения на 0,1% вместо ранее зафиксированного роста на 0,4%. Впрочем, индекс рынка недвижимости от NAHB вырос в октябре до 80,0 пунктов с 76,0 пунктов в сентябре.
• Apple (+1,18%) провела презентацию новой продукции, включая 14 и 16 дюймовые ноутбуки MacBook, новые AirPods и голосовой бюджетный вариант Apple Music.
• Акции Philips потеряли более 3%. Компания не дотянула до прогнозов по выручке из-за продолжающихся проблем с поставками компонентов.
• Бумаги Stellantis потеряли около 2%. Производитель автомобилей намерен создать совместное предприятие с LG Energy Solution по производству аккумуляторов для поставок в Северную Америку.
• В целом, 7 отраслевых индексов выросли и 4 упали. Наиболее сильное снижение в коммунальных услугах (-0,97%) и здравоохранении (-0,72%). Самый сильный рост в цикличных товарах (+1,2%) и технологиях (+0,85%).

По итогам торгов:

• DJIA - 35258,61 п. (-0,10%),
• S&P 500 - 4486,46 п. (+0,34%),
• NASDAQ - 15021,81 п. (+0,84%).

Улучшение настроений на американском рынке передалось азиатским инвесторам

Рынки Азии преимущественно торговались в плюсе. Накануне американские индексы смогли ликвидировать большую часть потерь на фоне снижения доходностей по казначейским обязательствам.

• Китайские рынок восстанавливался после распродаж. Сектор товаров широкого потребления оказался среди лидеров. Накануне он был под сильным давлением после заявлений президента Си Цзиньпиня о необходимости повышения налога с продаж. Сектор производителей угля вновь повышался на фоне очередных рекордных цен на уголь и кокс. Alibaba Group объявила о создании микропроцессора, который будет обслуживать серверы компании в дата-центрах. Пожалуй, лишь сектор недвижимости был явным аутсайдером торгов, поскольку на рынке ждут дальнейшего охлаждения рынка жилья.
• Японские акции дорожали, как за счёт более слабой иены, так и вслед за акциями США. В частности, бумаги производителя оборудования для производства микросхем Tokyo Electron дорожали более чем на 2%. Да и большинство представителей ITсектора повышались, реагируя на снижение доходностей по казначейским обязательствам США. Акции Toyota теряли около 1%, но в данном случае можно говорить о фиксации прибыли после существенного роста днём ранее. Самый сильный рост был в секторе судоходных компаний, чей бизнес в последнее время является крайне востребованным. Самые сильные потери были среди бумаг нефтедобывающих компаний.

По состоянию на 8:40 мск:

• NIKKEI 225 - 29197,88 п. (+0,59%),
• Hang Seng - 25700,63 п. (+1,14%),
• Shanghai Composite - 3596,49 п. (+0,79%).

Ухудшение погоды в северном полушарии вернёт нефть к росту

Сырьевые контракты преимущественно дорожали. Однако нефть накануне не смогла удержать свои достижения, но улучшение аппетитов к риску может вновь вывести котировки на новые максимумы.

• В северных областях Китая уже ожидаются ночные температуры ниже нуля, что предполагает активное использование ископаемого топлива для отопления. Меж тем уголь торгуется на исторических максимумах. При столь же высоких ценах на газ нефтепродукты, включая топочный мазут, становятся вполне очевидной альтернативой.
• В ближайшие два дня рынок во многом будет реагировать на динамику запасов в США. Неделей ранее был зафиксирован рост на 6,1 млн бар. По мере ухудшения погоды в северном полушарии можно ожидать роста потребления как бензина, так и дистиллятов.

По состоянию на 9:00 мск:

• Brent - $84,66 (+0,39%),
• WTI - $82,1 (+0,50%),
• Алюминий - $3198 (+0,96%),
• Золото - $1778,1 (+0,70%),
• Медь - $10543,64 (+1,21%),
• Никель - $20225 (+1,14%).

Другая аналитика