ИК "Алго Капитал": Аналитический обзор

К середине торгового дня основные российские фондовые индексы МосБиржи и РТC сползли в глубокий минус по отношению к уровням предыдущего закрытия. Неоднозначное утреннее состояние внешнего фона позволило им открыться с несущественным отклонением. Однако на локальном рынке акций довольно быстро возобладал пессимизм. Наиболее тревожным внешним сигналом выступило возобновившееся падение стоимости нефтяных фьючерсов. Что же касается европейских фондовых рынков и контрактов на фондовые индексы США, то в них уже завершилась первоначальная позитивная реакция на беспрецедентные стимулирующие меры по поддержке экономики в объединенной Европе и за океаном. Речь идет о практически неограниченном объеме ликвидности, который готовы предоставить рынкам ФРС и ЕЦБ. Однако особенностью текущего кризиса является тот факт, что одних лишь монетарных вливаний будет недостаточно для преодоления коллапса в реальном секторе экономики.

К слову, страны ЕС вчера не смогли прийти к соглашению по поводу скоординированных общих мер для смягчения целого клубка острых проблем в регионе. Пока не получила одобрения и инициатива по поводу выпуска так называемых «корона-бондов». Сложившаяся ситуация станет серьезным испытанием на прочность для Евросоюза. Сейчас становится понятно, что бегство сохранившей собственную валюту Великобритании из состава ЕС оказалось весьма своевременным шагом.

Среди значимых внешних событий также стоит отметить подтверждение международным рейтинговым агентством S&P Global Ratings долгосрочного рейтинга РФ по обязательствам в иностранной валюте на уровне «BBB-» со «стабильным» прогнозом. Ухудшение прогноза по рейтингу стало бы дополнительным ударом по локальным фондовым индексам и по российскому рублю.

К 15.00 МСК индекс МосБиржи понизился на 2.49%. Индекс РТС просел на 3.84%.

Июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM0) торгуются в состоянии достаточно сильной бэквордации величиной около 26 п. или порядка 2.6% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка демонстрируют негативную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

Лидером падения среди голубых фишек вполне закономерно выступают акции Аэрофлот (AFLT RM, -6.26%). Сегодня Россия полностью приостановила международное авиасообщение кроме «вывозных» рейсов и полетов «по отдельным решениям». Очевидно, что в связи с пандемией коронавируса авиаперевозчики пострадают быстрее всех и сильнее всех. Накануне группа «Аэрофлот» опубликовала в целом ухудшившиеся операционные показатели за февраль 2020 года. Однако по итогам марта они способны оказаться намного хуже.

В акциях нефтегазовых компаний возобновились активные распродажи в противовес вчерашнему опережающему приросту: Газпром (GAZP RM, -3.27%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -4.08%), Роснефть (ROSN RM, -3.94%), Новатэк (NVTK RM, -6.25%), Татнефть-ао (TATN RM, -5.52%), Татнефть-ап (TATNP RM, -5.65%).

Бумаги Россети-ао (RSTI RM, +0.17%), Россети-ап (RSTIP RM, +1.57%) сумели избежать падения вместе с рынком на фоне выхода значимых корпоративных новостей эмитента. Электросетевая компания зафиксировала чистую прибыль по РСБУ в размере 135.2 млрд руб. по итогам 2020 года против убытка в размере 11.55 млрд руб. годом ранее. В то же время ее годовая консолидированная прибыль по МСФО сократилась на 15.5% до уровня в 105.3 млрд руб.

В настоящее время индекс МосБиржи сумел найти поддержку в районе 2420 п. В случае дальнейших распродаж в российских акциях он будет «цепляться» за следующие круглые отметки 2410, 2400 п. Однако его основное внутридневное движение, скорее всего, уже завершено. До конца дня локальному фондовому рынку еще предстоит отыграть публикацию финального мартовского значения индекса потребительского доверия в США от Мичиганского университета (17.00 МСК). В целом же мы ожидаем закрытия индекса МосБиржи в диапазоне 2400-2450 п. Таким образом, его падение по итогам дня может составить от 1.5% до 3.7%.

Другая аналитика