|
21.10.2019 10:30 |
ROSBANK Research: Рынки. Коротко о главном. Пара GBP/USD начинает сегодняшнее утро на отметке 1.293 (+0.3% относительно закрытия торгов в четверг), пара EUR/USD – на уровне 1.116 (также +0.3%) |
Макроэкономика: Субботний комментарий министра финансов Антона Силуанова о лимитах инвестирования средств ФНБ в 2020-2022 гг. несколько разъяснил риторику главы Банка России о допустимости «решительного» смягчения политики на ближайшем заседании регулятора. Последнее заявление прозвучало в ночь с четверга на пятницу и спровоцировало сильный положительный эффект на рынке рублевых облигаций (ОФЗ потеряли в доходностях 7-12 бп) и процентных ставок (IRS и XCCY на горизонте 1 года опустились на 10-12 бп).
Несмотря на то, что комментарий А.Силуанова все еще не обладает деталями, предпосылка о равномерном расходовании порядка 1.0 трлн руб. в период с 2020-2022 гг. позволяет снизить остроту критики монетарных властей о вероятных последствиях бюджетных трат для инфляции на среднесрочном горизонте. Некоторая неопределенность все же сохраняется, так как направления инвестирования средств и формат конверсии валюты, накапливаемой для целей пополнения ФНБ, пока не были анонсированы.
В любом случае, снижение среднесрочных рисков для инфляции и резкий разворот риторики ЦБ заставляют нас пересмотреть прогноз по ключевой ставке на ближайшие кварталы – до 6.25% к концу 2019 года. Сегодня-завтра мы опубликуем специальный обзор с детальными обоснованием нового прогноза.
Мировые рынки: Субботнее заседание британского Парламента по вопросу Brexit не добавило ясности относительно того, какой сценарий выхода страны из ЕС в итоге реализуется. Голосование по новому соглашению с ЕС было отложено. Взамен него, парламентарии приняли поправку, согласно которой любая сделка не может быть одобрена до принятия закона, регламентирующего процесс выхода Великобритании. Премьер-министр Б.Джонсон был вынужден направить в ЕС запрос с просьбой отодвинуть крайний срок по процедуре (31 октября) – но не скрепил запрос подписью.
Как видно, политические расклады остаются исключительно путаными. Самое главное, что эта неопределенность не становится поводом для паники на финансовых рынках. Пара GBP/USD начинает сегодняшнее утро на отметке 1.293 (+0.3% относительно закрытия торгов в четверг), пара EUR/USD – на уровне 1.116 (также +0.3%).
Для экономистов Societe Generale новая отсрочка дедлайна для Великобритании – теперь до 31 января 2020 года – на текущий момент выступает наиболее вероятным вариантом развития событий. По мнению коллег, тактически британский фунт имеет шансы продолжить движение в сторону укрепления – поможет сокращение коротких позиций в валюте. Разумеется, в отсутствие каких-либо новых «шоковых» заголовков.